近日，中央金融委員會(huì)審議通過了一項(xiàng)旨在增強(qiáng)中國資本市場穩(wěn)定性的重大方案。該方案由中央金融辦聯(lián)合中國證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部、人力資源社會(huì)保障部、中國人民銀行以及金融監(jiān)管總局共同發(fā)布，名為《關(guān)于推動(dòng)中長期資金入市工作的實(shí)施方案》。

該方案的核心目標(biāo)在于落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和中央金融工作會(huì)議的精神，通過引導(dǎo)中長期資金加大入市力度，以穩(wěn)住股市并打通中長期資金進(jìn)入市場的障礙。其中，中長期資金主要包括商業(yè)保險(xiǎn)資金、全國社會(huì)保障基金、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、企（職）業(yè)年金基金以及公募基金等。

為了提升商業(yè)保險(xiǎn)資金在A股市場的參與度，方案提出了一系列具體措施。首先，鼓勵(lì)大型國有保險(xiǎn)公司增加對A股（包括權(quán)益類基金）的投資規(guī)模，并在現(xiàn)有基礎(chǔ)上提高實(shí)際投資比例。其次，對國有保險(xiǎn)公司的經(jīng)營績效進(jìn)行全面評估，實(shí)行三年以上的長周期考核機(jī)制，以降低短期波動(dòng)對投資決策的影響。方案還積極推動(dòng)第二批保險(xiǎn)資金長期股票投資試點(diǎn)的落地，并計(jì)劃逐步擴(kuò)大參與機(jī)構(gòu)和資金規(guī)模。

全國社會(huì)保障基金和基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資管理機(jī)制也將得到優(yōu)化。方案提出，將穩(wěn)步提升全國社會(huì)保障基金在股票類資產(chǎn)上的投資比例，并推動(dòng)有條件地區(qū)進(jìn)一步擴(kuò)大基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的委托投資規(guī)模。同時(shí)，明確了五年以上和三年以上長周期業(yè)績考核機(jī)制，以支持全國社會(huì)保障基金理事會(huì)充分發(fā)揮其專業(yè)投資優(yōu)勢。

在企（職）業(yè)年金基金方面，方案著重提高其市場化投資運(yùn)作水平。計(jì)劃加快出臺企（職）業(yè)年金基金三年以上長周期業(yè)績考核的指導(dǎo)意見，并逐步擴(kuò)大企業(yè)年金的覆蓋范圍。方案還支持具備條件的用人單位探索放開企業(yè)年金個(gè)人投資選擇，并鼓勵(lì)企業(yè)年金基金管理人開展差異化投資。

公募基金領(lǐng)域同樣迎來重要調(diào)整。方案強(qiáng)調(diào)，將強(qiáng)化分類監(jiān)管評價(jià)約束，優(yōu)化產(chǎn)品注冊機(jī)制，以引導(dǎo)公募基金管理人穩(wěn)步提高權(quán)益類基金的規(guī)模和占比。同時(shí)，推動(dòng)建立基金管理人、基金經(jīng)理與投資者的利益綁定機(jī)制，以提升投資者的獲得感。方案還提出推動(dòng)私募證券投資基金運(yùn)作規(guī)則的落地，并依法拓展私募證券投資基金的產(chǎn)品類型和投資策略。

為了進(jìn)一步優(yōu)化資本市場投資生態(tài)，方案還提出了一系列配套措施。包括引導(dǎo)上市公司加大股份回購力度，落實(shí)一年多次分紅政策，并推動(dòng)上市公司運(yùn)用股份回購增持再貸款工具。同時(shí)，允許公募基金、商業(yè)保險(xiǎn)資金、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、企（職）業(yè)年金基金以及銀行理財(cái)?shù)茸鳛閼?zhàn)略投資者參與上市公司的定向增發(fā)。在新股申購、上市公司定向增發(fā)以及舉牌認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)方面，方案還賦予銀行理財(cái)、保險(xiǎn)資管與公募基金同等的政策待遇，并進(jìn)一步擴(kuò)大證券基金保險(xiǎn)公司的互換便利操作規(guī)模。

對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)管理研究中心副主任龍格對此方案進(jìn)行了解讀。他表示，該方案在現(xiàn)有基礎(chǔ)上進(jìn)一步引導(dǎo)大型國有保險(xiǎn)公司增加對A股市場的投資，有助于提升商業(yè)保險(xiǎn)資金在資本市場的參與度。同時(shí)，實(shí)行三年以上的長周期考核機(jī)制，鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司進(jìn)行長期穩(wěn)定的投資，有助于減少短期波動(dòng)對保險(xiǎn)公司投資決策的影響。推動(dòng)第二批保險(xiǎn)資金長期股票投資試點(diǎn)的落地，并逐步擴(kuò)大參與機(jī)構(gòu)和資金規(guī)模，將為中國資本市場帶來更多的中長期資金。