作者｜饒婷

編輯｜李文賢

歲末年初，多家上市酒企發(fā)布了2024年業(yè)績預(yù)告，呈現(xiàn)出“冰火兩重天”的分化態(tài)勢。

其中，行業(yè)龍頭貴州茅臺一枝獨秀，預(yù)計歸母凈利潤增長14.67%至857億元；順鑫農(nóng)業(yè)、皇臺酒業(yè)順利扭虧為盈；酒鬼酒等預(yù)計歸母凈利潤大幅下滑。

“酒企普遍承壓符合市場與行業(yè)的預(yù)期”，搜狐酒業(yè)發(fā)展研究院專家蔡學(xué)飛解釋稱，強(qiáng)分化趨勢下，除了頭部酒企依然保持增長，大多數(shù)酒企都在主動控速。

蔡學(xué)飛預(yù)測，2025年，隨著國家相關(guān)刺激消費(fèi)政策不斷落地，以及酒企積極去庫存、調(diào)價格等行為，酒行業(yè)正進(jìn)入筑底階段，行業(yè)震蕩幅度減小、整體平穩(wěn)發(fā)展。

2024年酒企業(yè)績“冰火兩重天”

盤點發(fā)現(xiàn)，截至1月24日，A股20家白酒企業(yè)中已有7家披露了2024年業(yè)績預(yù)告，呈現(xiàn)出“冰火兩重天”的分化態(tài)勢。

進(jìn)入深度調(diào)整期，作為行業(yè)龍頭的貴州茅臺依舊交出了一份亮眼的“成績單”。

2024年，茅臺預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)總收入約1738 億元，同比增長約15.44%；預(yù)計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約857億元，同比增長約14.67%。其中茅臺酒營業(yè)收入約1458億元，系列酒營業(yè)收入約246億元。

牛欄山母公司順鑫農(nóng)業(yè)與皇臺酒業(yè)均預(yù)計2024年凈利潤將扭虧為盈。其中，順鑫農(nóng)業(yè)預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤1.9億元至2.6億元；皇臺酒業(yè)預(yù)計歸母凈利潤為0.25億元至0.33億元。

針對扭虧原因，順鑫農(nóng)業(yè)解釋稱，一是白酒業(yè)務(wù)銷售收入、 利潤保持穩(wěn)定；二是豬肉業(yè)務(wù)相比去年同期大幅減虧；三是房地產(chǎn)公司順鑫佳宇剝離后不再納入報表范圍。

與此同時，伴隨行業(yè)擠壓式競爭趨勢加劇，市場需求不足，舍得酒業(yè)、天佑德酒、酒鬼酒、金種子酒等四家酒企2024年歸母凈利潤均預(yù)計出現(xiàn)大幅下滑。

其中，舍得酒業(yè)凈利潤預(yù)計為3.2億元至4.2億元，同比減少81.93%至76.29%；天佑德酒預(yù)計凈利潤0.36億元至0.45億元，同比下降50%至60%；酒鬼酒預(yù)計凈利潤0.1億元至0.15億元，同比大幅下滑98.17%至97.26%。

關(guān)于業(yè)績預(yù)減的原因，上述三家酒企提到，2024年，白酒行業(yè)仍處于深度調(diào)整周期，行業(yè)擠壓式競爭趨勢加劇，白酒產(chǎn)品銷售承壓。在此經(jīng)營環(huán)境下，公司加大了品牌建設(shè)的市場費(fèi)用投入，銷售費(fèi)用率有所上升擠壓利潤。

2024年，金種子酒或創(chuàng)下近年來最大虧損紀(jì)錄，預(yù)計歸母凈利潤虧損2.01億元至2.91億元。

除了費(fèi)用投放加大因素，金種子酒特別提到，業(yè)績虧損主要系底盤產(chǎn)品漲價后銷量下降。

金種子酒指出，在消費(fèi)降級環(huán)境下，公司三月份對底盤系列產(chǎn)品漲價、減少促銷等業(yè)務(wù)舉措，未充分考慮消費(fèi)者的價格敏感度，導(dǎo)致柔和等品種終端接貨意愿下降或觀望，其中皖北、皖中、 阜陽等市場影響明顯。

2025年白酒產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型重塑

“酒企普遍承壓符合市場與行業(yè)的預(yù)期”，搜狐酒業(yè)發(fā)展研究院專家蔡學(xué)飛解釋稱，強(qiáng)分化趨勢下，除了頭部酒企依然保持增長，大多數(shù)酒企都在主動控速，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與市場渠道，力圖增強(qiáng)企業(yè)抗風(fēng)險能力。

中酒協(xié)發(fā)布的《2024中國白酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展年度報告》也指出，當(dāng)前，包括進(jìn)口酒在內(nèi)的國內(nèi)酒類流通市場已經(jīng)形成近2萬億元的規(guī)模，從事酒類流通行業(yè)的注冊企業(yè)達(dá)940萬家，白酒消費(fèi)市場從增量市場進(jìn)化到了存量市場。

行業(yè)承壓之下，酒企也在積極探索破局途徑。

“公司將繼續(xù)堅持品牌向上、渠道向下、全面向C的策略”，舍得酒業(yè)表示，將加大消費(fèi)者培育力度，重視各價位段產(chǎn)品的均衡布局，不斷提升綜合競爭力。

酒鬼酒也提到，要拓展新業(yè)務(wù)渠道，開發(fā)新零售、餐飲消費(fèi)、企業(yè)團(tuán)購等業(yè)務(wù)渠道，加強(qiáng)消費(fèi)群體拓展和消費(fèi)意見領(lǐng)袖的培育，創(chuàng)造銷售增量。

展望2025年，白酒行業(yè)將走向何方？

上述報告提出，2025年是白酒產(chǎn)業(yè)進(jìn)入到轉(zhuǎn)型重塑的關(guān)鍵一年。中國酒業(yè)協(xié)會秘書長何勇認(rèn)為，未來行業(yè)將不再以體量規(guī)模論英雄，也不再以增長的速度看優(yōu)劣。

“2025年酒業(yè)依然是內(nèi)外部承壓，但理性發(fā)展已成為行業(yè)共識?！辈虒W(xué)飛表示，隨著國家相關(guān)刺激消費(fèi)政策不斷落地，以及酒企積極去庫存、調(diào)價格等行為，酒行業(yè)正進(jìn)入筑底階段，行業(yè)震蕩幅度減小、整體平穩(wěn)發(fā)展。

蔡學(xué)飛提出，部分優(yōu)勢酒企的優(yōu)勢產(chǎn)品可能會出現(xiàn)價格的溫和反彈，此輪周期的優(yōu)勝劣汰，將對于酒業(yè)的轉(zhuǎn)型升級、長期發(fā)展產(chǎn)生積極意義，也為下階段恢復(fù)增長奠定了基礎(chǔ)。

搜狐酒業(yè)發(fā)展研究院專家肖竹青則預(yù)測，2025年將出現(xiàn)價格重塑、傳統(tǒng)渠道被顛覆等趨勢。

肖竹青分析稱，廠家成本之上、消費(fèi)者心理價位預(yù)期之內(nèi)將成為各大名酒新的行情價參照標(biāo)桿。伴隨直播電商搶占份額、喝酒大戶轉(zhuǎn)型賣酒、廠家市場管控升級，一半的煙酒行將退出歷史舞臺。