近期，中國資本市場迎來了一則重大利好消息，即保險資金（險資）將被進(jìn)一步引導(dǎo)入市，預(yù)計每年將有數(shù)千億元的增量險資涌入A股市場。

證監(jiān)會主席吳清在近期的一次新聞發(fā)布會上透露，為推動商業(yè)保險資金更多流向A股，計劃從2025年起，要求大型國有保險公司將其每年新增保費(fèi)的30%用于投資A股，這預(yù)示著A股市場將迎來每年至少幾千億元規(guī)模的長期資金支持。同時，他還宣布，第二批保險資金長期股票投資試點將于2025年上半年落實，規(guī)模不低于1000億元，并計劃在未來逐步擴(kuò)大參與機(jī)構(gòu)和資金規(guī)模。

這一政策導(dǎo)向得到了中央金融辦、中國證監(jiān)會、金融監(jiān)管總局等六部委聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于推動中長期資金入市工作的實施方案》的支持。該方案旨在提升商業(yè)保險資金在A股市場的投資比例和穩(wěn)定性，具體措施包括鼓勵大型國有保險公司增加A股（包括權(quán)益類基金）的投資規(guī)模，并對國有保險公司的經(jīng)營績效實行三年以上長周期考核，以減少短期波動對投資決策的影響。

對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)創(chuàng)新與風(fēng)險管理研究中心副主任龍格分析指出，這一實施方案有助于提升商業(yè)保險資金在資本市場的參與度，并鼓勵其進(jìn)行長期穩(wěn)定投資。長周期考核制度的實施，能夠減少保險公司因短期業(yè)績壓力而做出的波動性投資決策，有助于提升資本市場的穩(wěn)定性。

自2025年以來，險資機(jī)構(gòu)對A股上市公司的調(diào)研活動顯著增多，積極尋找投資機(jī)會。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至某日期，已有近90家險資機(jī)構(gòu)對近180家上市公司進(jìn)行了超過500次的調(diào)研，其中銀行板塊成為險資密集調(diào)研的重點之一。

金融監(jiān)管總局副局長肖遠(yuǎn)企在發(fā)布會上介紹，目前保險資金投資股票和權(quán)益類基金的金額已超過4.4萬億元，占保險資金運(yùn)用的主要方向之一。他強(qiáng)調(diào)，保險公司投資股票具有較大的潛力和空間，加大股票投資是當(dāng)前保險資金資產(chǎn)配置較好的策略選擇。為進(jìn)一步優(yōu)化保險資金投資政策，金融監(jiān)管總局將鼓勵保險資金穩(wěn)步提高投資股市比例，特別是大型國有保險公司應(yīng)發(fā)揮引領(lǐng)作用。

《實施方案》還提出對國有保險公司經(jīng)營績效進(jìn)行全面長周期考核，將凈資產(chǎn)收益率的三年到五年周期指標(biāo)權(quán)重提升至不低于60%，以降低當(dāng)年度考核權(quán)重對投資決策的影響。財政部副部長廖岷在發(fā)布會上表示，這一改革舉措旨在推動保險公司利用資本市場進(jìn)行中長期投資，并進(jìn)一步提高保險資金的入市效率。

值得注意的是，近期險資在權(quán)益市場的活躍度顯著提升，不僅調(diào)研頻率增加，還掀起了舉牌潮。特別是“平安系”保險公司在港股市場上多次舉牌銀行股，并增持了多家銀行的H股股份。這一現(xiàn)象反映了險資在資產(chǎn)配置需求下，對銀行股穩(wěn)健分紅能力和長期投資價值的青睞。

從險資調(diào)研的行業(yè)領(lǐng)域來看，銀行、醫(yī)療保健用品、電子元件、工業(yè)機(jī)械等多個板塊均受到關(guān)注。其中，銀行板塊成為險資調(diào)研的重點，多家上市銀行如杭州銀行、蘇州銀行等吸引了多家保險公司及保險資管公司的調(diào)研。機(jī)構(gòu)主要關(guān)注銀行的信貸投放方向、資產(chǎn)質(zhì)量趨勢以及理財業(yè)務(wù)發(fā)展情況等。

龍格指出，當(dāng)前優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺，險資青睞銀行股可能與銀行股穩(wěn)健的分紅能力、險資的資產(chǎn)配置需求以及政策環(huán)境推動等因素有關(guān)。他預(yù)計，隨著政策環(huán)境的進(jìn)一步放寬和險資入市規(guī)模的擴(kuò)大，A股市場將迎來更多的長期資金支持，有助于提升市場的穩(wěn)定性和抗風(fēng)險能力。