華泰證券在最新的財(cái)報(bào)中展示了其成立以來(lái)最為亮眼的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，營(yíng)業(yè)收入首次跨越400億元大關(guān)，凈利潤(rùn)也首次突破150億元。這一成績(jī)使得華泰證券在券商行業(yè)的地位進(jìn)一步鞏固，但其背后的增長(zhǎng)動(dòng)力卻引發(fā)了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。

2024年，華泰證券通過(guò)出售其持有的AssetMark股權(quán)，實(shí)現(xiàn)了國(guó)際業(yè)務(wù)收入的大幅增長(zhǎng)，進(jìn)而推動(dòng)了整體營(yíng)收和凈利潤(rùn)的提升。AssetMark是一家資產(chǎn)管理平臺(tái)，華泰證券于2016年收購(gòu)，此次出售股權(quán)獲得了可觀的收益，使得華泰證券的國(guó)際業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)超過(guò)80%。然而，扣除出售股權(quán)帶來(lái)的收入后，華泰證券的扣非凈利潤(rùn)卻出現(xiàn)了近30%的下滑。

華泰證券的扣非凈利潤(rùn)下滑與其主動(dòng)“縮表”策略密切相關(guān)。公司通過(guò)降低資產(chǎn)規(guī)模，減少了交易性金融資產(chǎn)，導(dǎo)致自營(yíng)業(yè)務(wù)收入下滑。盡管在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和投行業(yè)務(wù)普遍不景氣的背景下，擴(kuò)大交易性金融資產(chǎn)規(guī)模被視為提升業(yè)績(jī)的重要手段，但華泰證券卻選擇了相反的方向。

投行業(yè)務(wù)方面，華泰證券也面臨著不小的挑戰(zhàn)。2024年A股IPO市場(chǎng)低迷，華泰證券的IPO保薦數(shù)量、金額以及增發(fā)保薦金額均大幅下滑。同時(shí)，公司在投行業(yè)務(wù)中也頻繁遭遇監(jiān)管處罰，這與其保薦工作不盡職有關(guān)。華泰證券在軒凱生物保薦中因核查工作不到位被上交所予以監(jiān)管警示，凸顯了其在投行業(yè)務(wù)合規(guī)方面的不足。

在業(yè)績(jī)壓力和合規(guī)挑戰(zhàn)下，華泰證券的高管們選擇了集體降薪。公司董事長(zhǎng)和總經(jīng)理的年薪均大幅下降，高管整體薪資支出同比下滑超過(guò)50%。然而，與此同時(shí)，華泰證券的普通員工人均薪酬卻在逆勢(shì)上漲，這在一定程度上反映了公司在平衡高管與普通員工薪酬方面的考量。

盡管華泰證券在營(yíng)收和凈利潤(rùn)方面取得了顯著成績(jī)，但其與行業(yè)龍頭中信證券的差距卻在逐步拉大。在總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)以及各項(xiàng)業(yè)務(wù)收入方面，華泰證券均不及中信證券的一半。尤其是在自營(yíng)業(yè)務(wù)方面，由于華泰證券主動(dòng)縮表，減少了可交易性金融資產(chǎn)的投入，導(dǎo)致其自營(yíng)業(yè)務(wù)收入大幅下滑，進(jìn)一步拉大了與中信證券的差距。

隨著券商行業(yè)的重組浪潮拉開(kāi)帷幕，華泰證券也面臨著新的挑戰(zhàn)。國(guó)泰君安與海通證券的重組已經(jīng)完成，華泰證券“券商老二”的地位或?qū)⑹艿酵{。在券商行業(yè)日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)中，華泰證券需要尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)，以保持其競(jìng)爭(zhēng)力。

華泰證券的未來(lái)發(fā)展將備受市場(chǎng)關(guān)注。在業(yè)績(jī)壓力和行業(yè)變革的背景下，公司需要找到一條適合自己的發(fā)展道路，以實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定的增長(zhǎng)。無(wú)論是繼續(xù)推進(jìn)國(guó)際化戰(zhàn)略、加強(qiáng)合規(guī)管理、還是尋找新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，華泰證券都需要付出更多的努力來(lái)應(yīng)對(duì)未來(lái)的挑戰(zhàn)。