在阿里巴巴最新公布的2025財(cái)年第三財(cái)季（對(duì)應(yīng)2024年第四季度）財(cái)報(bào)及隨后的電話會(huì)議中，一個(gè)顯著的變化引起了業(yè)界的廣泛關(guān)注：分析師們對(duì)電商業(yè)務(wù)的關(guān)注似乎已被AI和云計(jì)算的熱潮所掩蓋。在參與討論的9位分析師中，僅有1人提及了與電商直接相關(guān)的話題，其余的問(wèn)題幾乎全部聚焦于AI領(lǐng)域。

盡管淘天集團(tuán)在本季度交出了一份亮眼的成績(jī)單，其營(yíng)收同比增長(zhǎng)5%，經(jīng)調(diào)整EBITA在連續(xù)兩個(gè)季度下滑后實(shí)現(xiàn)微增2%，線上GMV也實(shí)現(xiàn)了高單位數(shù)的增長(zhǎng)，客戶管理收入更是同比增長(zhǎng)9%，遠(yuǎn)超上一季度的增速，但這些成績(jī)似乎并未成為分析師們討論的重點(diǎn)。相反，AI成為了電話會(huì)議上的絕對(duì)主角，分析師們迫切希望了解阿里巴巴管理層對(duì)AI未來(lái)的看法，以及AI將如何深刻影響這家公司的未來(lái)發(fā)展。

阿里巴巴集團(tuán)CEO吳泳銘在會(huì)議上展現(xiàn)出了對(duì)AI的積極態(tài)度，他宣布未來(lái)三年阿里將在云和AI的基礎(chǔ)設(shè)施上投入的資金將超過(guò)過(guò)去十年的總和。盡管他并未透露具體的投資規(guī)模，但阿里巴巴在上一季度資本支出同比大漲80%至317.75億元，全年資本支出達(dá)到934.47億元，這無(wú)疑為阿里在AI領(lǐng)域的雄心壯志提供了有力的資金支持。

吳泳銘強(qiáng)調(diào)，未來(lái)三年阿里將圍繞AI戰(zhàn)略，在AI基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)模型平臺(tái)及AI原生應(yīng)用、現(xiàn)有業(yè)務(wù)的AI轉(zhuǎn)型等三個(gè)方面加大投入。他認(rèn)為，當(dāng)前的AI機(jī)會(huì)將是幾十年一遇的行業(yè)變革，而阿里有志于在這一領(lǐng)域取得突破性進(jìn)展。

事實(shí)上，阿里巴巴在AI和云計(jì)算領(lǐng)域的投入已經(jīng)取得了顯著的回報(bào)。在2024年第四季度，阿里云商業(yè)化收入重回雙位數(shù)增長(zhǎng)，達(dá)到13%，AI相關(guān)產(chǎn)品的收入更是連續(xù)六個(gè)季度保持三位數(shù)的增長(zhǎng)。這一系列積極的信號(hào)不僅推動(dòng)了阿里巴巴股價(jià)的大幅上漲，也促使外界開(kāi)始用全新的視角審視這家中國(guó)成立時(shí)間最長(zhǎng)、規(guī)模最大的電商公司。

在股價(jià)方面，阿里巴巴的表現(xiàn)尤為搶眼。自年初至今，其港股及美股股價(jià)均上漲超過(guò)50%，股價(jià)觸及近三年新高。與此同時(shí)，阿里的市值也重新超越了拼多多，成為了中國(guó)電商領(lǐng)域的領(lǐng)頭羊。這一切的變化，無(wú)疑與阿里巴巴在AI和云計(jì)算領(lǐng)域的持續(xù)投入密不可分。

然而，盡管AI成為了阿里巴巴新的增長(zhǎng)點(diǎn)，但電商業(yè)務(wù)仍然是其基本盤。在上一季度，淘天集團(tuán)為阿里貢獻(xiàn)了最多的營(yíng)收，達(dá)到1360.91億元，同比增長(zhǎng)5%。阿里國(guó)際板塊的增長(zhǎng)也尤為迅速，當(dāng)季營(yíng)收同比增長(zhǎng)32%至377.56億元。相比之下，菜鳥則成為了唯一出現(xiàn)營(yíng)收同比下降的業(yè)務(wù)板塊，這主要是由于跨境物流履約解決方案以及國(guó)內(nèi)物流業(yè)務(wù)利潤(rùn)下降所致。

盡管面臨一些挑戰(zhàn)，但阿里巴巴管理層對(duì)電商業(yè)務(wù)的未來(lái)仍然充滿信心。他們表示將繼續(xù)優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，加大對(duì)商家和用戶的投入，以實(shí)現(xiàn)健康穩(wěn)定的市場(chǎng)份額增長(zhǎng)。同時(shí)，阿里也將繼續(xù)探索AI在電商領(lǐng)域的應(yīng)用，以進(jìn)一步提升用戶體驗(yàn)和商業(yè)化效率。

阿里巴巴在AI領(lǐng)域的投入并不僅限于技術(shù)和產(chǎn)品研發(fā)。為了推動(dòng)AI技術(shù)的落地和應(yīng)用，阿里還在內(nèi)部推動(dòng)了多項(xiàng)AI原生應(yīng)用的開(kāi)發(fā)，如釘釘、夸克等。這些應(yīng)用不僅為阿里帶來(lái)了新的增長(zhǎng)點(diǎn)，也為用戶提供了更加智能和便捷的服務(wù)體驗(yàn)。

阿里巴巴還積極與外部合作伙伴展開(kāi)合作，共同推動(dòng)AI技術(shù)的發(fā)展和應(yīng)用。例如，阿里與蘋果達(dá)成的合作就備受業(yè)界關(guān)注。這一合作不僅有助于提升阿里在AI領(lǐng)域的技術(shù)實(shí)力，也將為用戶帶來(lái)更加豐富的智能產(chǎn)品和服務(wù)。

隨著AI技術(shù)的不斷發(fā)展和應(yīng)用場(chǎng)景的不斷拓展，阿里巴巴在AI領(lǐng)域的投入和布局也將持續(xù)深化。未來(lái)，阿里有望借助AI技術(shù)實(shí)現(xiàn)更加智能化和高效化的運(yùn)營(yíng)和管理，為用戶提供更加優(yōu)質(zhì)和便捷的服務(wù)體驗(yàn)。

在云計(jì)算領(lǐng)域，阿里巴巴同樣展現(xiàn)出了強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力和增長(zhǎng)潛力。作為全球第四、亞洲第一的云服務(wù)商，阿里云在過(guò)去一年中不斷推進(jìn)AI應(yīng)用的落地和商業(yè)化進(jìn)程。隨著AI時(shí)代的到來(lái)，云廠商有望成為新的基礎(chǔ)設(shè)施提供者，為AI技術(shù)的發(fā)展和應(yīng)用提供有力的支持。

展望未來(lái)，阿里巴巴將繼續(xù)秉持“用戶為先、AI驅(qū)動(dòng)”的戰(zhàn)略理念，不斷加大在AI和云計(jì)算領(lǐng)域的投入和布局。通過(guò)持續(xù)創(chuàng)新和優(yōu)化產(chǎn)品和服務(wù)，阿里有望在新的時(shí)代背景下實(shí)現(xiàn)更加穩(wěn)健和可持續(xù)的發(fā)展。