在近期美股市場上，移動應(yīng)用廣告平臺AppLovin再次成為焦點(diǎn)，這次卻是因為兩家做空機(jī)構(gòu)的連續(xù)打擊。該公司的股價在周三遭受重創(chuàng)，一度暴跌超過20%并觸發(fā)熔斷機(jī)制，截至收盤仍下跌超過12%。

AppLovin曾憑借AI應(yīng)用概念在2022年大放異彩，其股價漲幅高達(dá)712%，成為納斯達(dá)克100指數(shù)中表現(xiàn)最佳的成分股。該公司聲稱其AI廣告引擎AXON 2.0能夠大幅提升廣告收入，從而成為美股市場上“AI變現(xiàn)”的典范。

然而，周三發(fā)布的兩份做空報告卻給AppLovin的前景蒙上了陰影。Fuzzy Panda和Culper研究均指出，AppLovin作為廣告中介平臺，涉嫌通過不正當(dāng)手段提高廣告點(diǎn)擊率和安裝轉(zhuǎn)化率。這種行為雖然短期內(nèi)能夠夸大廣告收益，但長期來看，廣告主和投資者可能會對公司的經(jīng)營可持續(xù)性產(chǎn)生懷疑，從而導(dǎo)致股價暴跌。

做空報告還指出，AppLovin的點(diǎn)擊率高達(dá)30%-40%，是行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的10倍，但從點(diǎn)擊到安裝的轉(zhuǎn)化率卻極低，僅為0.1%。這一數(shù)據(jù)異常被空頭們視為存在虛假活動的明顯跡象。AppLovin還與多家安卓手機(jī)廠商和電信運(yùn)營商達(dá)成協(xié)議，擁有在未經(jīng)用戶同意的情況下直接在安卓手機(jī)后臺下載安裝軟件的權(quán)限。這種行為可能違反了蘋果和谷歌應(yīng)用商店的政策，存在被兩大平臺封殺的風(fēng)險。

除了上述指控外，做空報告還揭露了AppLovin的另一項潛在違規(guī)行為。據(jù)稱，該公司通過其廣告平臺反向工程meta的定向廣告數(shù)據(jù)，以監(jiān)控meta的廣告表現(xiàn)并從中提取有價值的消費(fèi)者數(shù)據(jù)。這些數(shù)據(jù)被用于優(yōu)化AppLovin自己的廣告投放系統(tǒng)，并與第三方數(shù)據(jù)經(jīng)紀(jì)人共享。這種行為不僅侵犯了meta的數(shù)據(jù)權(quán)益，還可能對消費(fèi)者隱私構(gòu)成威脅。

值得注意的是，AppLovin的員工構(gòu)成也引發(fā)了外界的質(zhì)疑。通過分析員工的LinkedIn簡歷發(fā)現(xiàn)，該公司中僅有約20名員工提及人工智能或機(jī)器學(xué)習(xí)領(lǐng)域的工作經(jīng)歷。其中，負(fù)責(zé)為Axon 2.0等AI工具開發(fā)模型的“研究科學(xué)團(tuán)隊”僅有11人，而這11人中有5人曾在meta工作過。這一發(fā)現(xiàn)進(jìn)一步加劇了外界對AppLovinAI技術(shù)真實性的懷疑。

盡管面臨諸多指控和質(zhì)疑，但華爾街分析師們對AppLovin的態(tài)度依然積極。據(jù)統(tǒng)計，該公司目前有21個買入評級、6個持有評級，沒有賣出評級。平均分析師目標(biāo)價為542.59美元，較周三暴跌前的股價高出40%。然而，隨著監(jiān)管力度的加強(qiáng)和消費(fèi)者隱私意識的提升，AppLovin能否繼續(xù)保持其市場地位仍面臨諸多不確定性。