碧桂園在經(jīng)歷了一系列挑戰(zhàn)后，似乎終于迎來了轉(zhuǎn)機(jī)。公司董事長楊惠妍在近期的一次年度工作會(huì)議上，引用了丘吉爾的名言：“如果你堅(jiān)持的時(shí)間夠長，就肯定會(huì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)?！边@句話似乎成為了碧桂園過去一年努力與堅(jiān)持的真實(shí)寫照。

回顧2024年，碧桂園可謂風(fēng)雨飄搖。從清盤危機(jī)到年報(bào)延期，再到股票停牌，公司背負(fù)著巨大的壓力。為了應(yīng)對(duì)危機(jī)，碧桂園不得不走上出售資產(chǎn)、保交樓和化債的道路。

然而，進(jìn)入2025年，碧桂園的運(yùn)勢(shì)似乎開始逆轉(zhuǎn)。債務(wù)重組成為了轉(zhuǎn)好的開端。在1月20日清盤呈請(qǐng)正式提訊之前，碧桂園于1月9日公布了境外債重組方案。這一方案若得以實(shí)施，將幫助碧桂園削減高達(dá)116億美元的債務(wù)，實(shí)現(xiàn)大幅去杠桿化。

緊接著，在方案落地后的五天內(nèi)，碧桂園又發(fā)布了延宕已久的2023年年度業(yè)績報(bào)告和2024年半年報(bào)。這一系列動(dòng)作，無疑為碧桂園贏得了寶貴的時(shí)間窗口。

在生死時(shí)速的較量中，碧桂園的律師在1月20日的香港法院提訊現(xiàn)場(chǎng)表示，預(yù)計(jì)將在2月與債權(quán)人就重組達(dá)成協(xié)議?；蛟S是聆訊前的努力奏效，或許是考慮到重組方案披露后部分債權(quán)人的支持態(tài)度，香港高等法院同意將聆訊時(shí)間押后至5月26日。這一決定，無疑為碧桂園贏得了更多的喘息空間。

就在聆訊延后消息傳出的一日后，碧桂園終于收到了港交所的復(fù)牌通告。復(fù)牌當(dāng)日，公司股價(jià)大漲17.53%，振幅達(dá)到31.96%。這一消息，無疑為碧桂園注入了一針強(qiáng)心劑。

然而，復(fù)牌只是開始，碧桂園仍面臨諸多挑戰(zhàn)。債務(wù)重組方案的落實(shí)、市場(chǎng)信心的修復(fù)、交付與銷售的提升，都是碧桂園必須跨越的坎。為此，楊惠妍在2025年第一次集團(tuán)月度管理會(huì)議上提出，全年工作核心仍是保交房和修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表。

在保交房方面，碧桂園已經(jīng)取得了顯著的進(jìn)展。從2023年的超60萬套到2024年的38萬套，再到2025年的20萬套目標(biāo)，碧桂園的保交房壓力已經(jīng)逐漸減小。同時(shí)，隨著保交房任務(wù)的持續(xù)推進(jìn)和公司股票的正式復(fù)牌，碧桂園的資產(chǎn)負(fù)債率也已從91.4%降至86.7%，資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)取得了一定成效。

展望未來，楊惠妍在年度工作會(huì)議上明確了碧桂園2025年的重點(diǎn)工作：上半年以保交房為主，落實(shí)好節(jié)后的及時(shí)復(fù)工；下半年則保交房和保主體并重，為2026年進(jìn)入正常經(jīng)營狀態(tài)做好準(zhǔn)備。這是她首次明確未來發(fā)展規(guī)劃中的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，也顯示出她對(duì)碧桂園未來發(fā)展的堅(jiān)定信心。

楊惠妍的信心不僅來自削債成果，更源于政策環(huán)境的持續(xù)向好、市場(chǎng)止跌回穩(wěn)的趨勢(shì)以及碧桂園本身仍存的優(yōu)勢(shì)。她提到，碧桂園擁有大量的資產(chǎn)、優(yōu)秀的團(tuán)隊(duì)、凝心聚力的文化以及家族的持續(xù)支持，這些都為公司的未來發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

然而，強(qiáng)調(diào)信心并不意味著碧桂園能夠平穩(wěn)過關(guān)。穩(wěn)定推進(jìn)保交房需要充足的資金，而在銷售金額再度腰斬的情況下，通過常規(guī)銷售方式獲得支撐顯然并不現(xiàn)實(shí)。因此，碧桂園或許還需要繼續(xù)處置資產(chǎn)以支持保交房任務(wù)。

境外債重組方案還需更長時(shí)間與債權(quán)人繼續(xù)磋商。距離延期后的聆訊日僅剩3個(gè)月，期間需要逐步落實(shí)重組支持協(xié)議簽署、協(xié)議安排、新債務(wù)工具發(fā)行等一系列程序性工作。時(shí)間緊迫，任務(wù)艱巨。

盡管面臨諸多挑戰(zhàn)，但碧桂園仍在努力前行。依托保交付重建起的部分市場(chǎng)信任，以及通過債務(wù)重組贏得的時(shí)間窗口，碧桂園正在為未來的復(fù)蘇和發(fā)展奠定基礎(chǔ)。然而，前方的道路仍然充滿未知和變數(shù)，碧桂園能否順利跨過重重難關(guān)，仍需時(shí)間給出答案。