歐菲光，這家曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限的“果鏈”巨頭，近期因一份擔(dān)保公告再次成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。公告顯示，歐菲光的擔(dān)?？傆囝~已遠(yuǎn)超其最近一期凈資產(chǎn)的161.51%，這一數(shù)字背后，隱藏著公司多年來(lái)積累的信譽(yù)危機(jī)和巨大的財(cái)務(wù)壓力。

想當(dāng)年，歐菲光憑借與蘋果的合作，市值一路飆升，成為資本市場(chǎng)的明星企業(yè)。然而，好景不長(zhǎng)，業(yè)績(jī)頻繁變臉、被蘋果“踢群”等一系列爭(zhēng)議事件，讓這家明星企業(yè)信譽(yù)受損，一步步走向衰落。

尤其是業(yè)績(jī)變臉，讓投資者們措手不及。從盈利到巨虧，歐菲光的業(yè)績(jī)?nèi)缤^(guò)山車般起伏不定。例如，在預(yù)披露2018年業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)時(shí)，歐菲光的凈利潤(rùn)在兩份《快報(bào)》中出現(xiàn)了從盈利18.39億元到虧損5.19億元的驚人變化。這種虛假陳述行為，不僅引起了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的注意，也讓投資者們對(duì)其信譽(yù)產(chǎn)生了嚴(yán)重質(zhì)疑。

而被蘋果“踢群”事件，更是讓歐菲光的信譽(yù)雪上加霜。一開(kāi)始，公司堅(jiān)決否認(rèn)這一傳聞，但隨后的事實(shí)證明，這一否認(rèn)只是徒勞。歐菲光最終不得不承認(rèn)，與蘋果的采購(gòu)關(guān)系已經(jīng)終止。這一消息傳出后，公司股價(jià)大跌，投資者們損失慘重。

盡管后來(lái)歐菲光抱上了華為的大腿，給其帶來(lái)了一絲曙光，但巨大的擔(dān)保壓力和極高的資產(chǎn)負(fù)債率，仍然讓這家公司面臨著巨大的財(cái)務(wù)挑戰(zhàn)。加上過(guò)去的信譽(yù)污點(diǎn)，歐菲光的未來(lái)充滿了不確定性。

除了信譽(yù)和財(cái)務(wù)問(wèn)題，歐菲光的盈利能力也讓人擔(dān)憂。公司的營(yíng)收主要來(lái)自智能手機(jī)的光學(xué)鏡頭和影像模組，客戶集中度很高。一旦大客戶出現(xiàn)問(wèn)題，公司的業(yè)績(jī)就會(huì)受到嚴(yán)重影響。例如，在華為受到制裁后，手機(jī)銷量急劇下滑，歐菲光作為其主要供應(yīng)商之一，業(yè)績(jī)也受到了巨大沖擊。

而且，歐菲光的毛利率一直很低，多年來(lái)一直在10%左右徘徊。這主要是因?yàn)楣镜纳嫌问请娮釉骷袠I(yè)，需要儲(chǔ)備大量存貨，一旦行業(yè)不景氣，存貨就容易貶值。同時(shí)，下游客戶主要是手機(jī)品牌廠商，議價(jià)能力很強(qiáng)，導(dǎo)致歐菲光在談判中處于弱勢(shì)地位，不得不壓低價(jià)格。

歐菲光的應(yīng)收賬款也居高不下。截至2024年三季度末，公司的應(yīng)收賬款已經(jīng)超過(guò)60億元。這進(jìn)一步加劇了公司的資金壓力。

在資產(chǎn)負(fù)債率方面，歐菲光的情況也不容樂(lè)觀。截至2024年9月末，公司的資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)飆升至79.01%。這意味著公司的負(fù)債已經(jīng)非常高了，每100塊錢的資產(chǎn)里，有近80塊是負(fù)債。為了緩解資金壓力，歐菲光甚至頻繁動(dòng)用募集資金來(lái)暫時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)資金。

歐菲光的控股股東也面臨著同樣的問(wèn)題。為了償還欠款，控股股東不得不以非交易過(guò)戶的方式抵償給債權(quán)人。這一舉動(dòng)再次暴露了歐菲光及其控股股東的資金緊張狀況。

歐菲光這家曾經(jīng)的“果鏈”巨頭，如今已經(jīng)深陷困局。信譽(yù)危機(jī)、財(cái)務(wù)壓力、盈利能力不足等問(wèn)題交織在一起，讓公司的未來(lái)充滿了不確定性。投資者們需要謹(jǐn)慎對(duì)待這家公司的投資風(fēng)險(xiǎn)。