金蝶國際軟件集團(tuán)有限公司（股票代碼：0268.HK）近日公布了其2024年度的業(yè)績報(bào)告，數(shù)據(jù)顯示公司在這一年實(shí)現(xiàn)了62.56億元人民幣的營收，同比增長10.2%。尤為引人注目的是，其云服務(wù)業(yè)務(wù)表現(xiàn)出色，同比增長了13.4%，在總收入中的占比攀升至81.6%。

金蝶的董事會(huì)主席兼CEO徐少春在業(yè)績交流會(huì)上宣布，金蝶的云轉(zhuǎn)型已取得成功，并透露了公司下一步的戰(zhàn)略目標(biāo)——AI轉(zhuǎn)型。然而，在這份光鮮的業(yè)績報(bào)告背后，金蝶也面臨著連續(xù)五年虧損的困境，累計(jì)虧損額接近14億元。

作為軟件行業(yè)的巨頭，金蝶自1993年創(chuàng)立以來，已逐漸從傳統(tǒng)軟件供應(yīng)商轉(zhuǎn)型為云服務(wù)提供商。2024年，其云服務(wù)業(yè)務(wù)收入達(dá)到了51.07億元，云訂閱服務(wù)年經(jīng)常性收入（ARR）也達(dá)到了34.3億元，同比增長20%。然而，盡管收入持續(xù)增長，金蝶的云服務(wù)業(yè)務(wù)卻始終未能實(shí)現(xiàn)盈利，去年經(jīng)營虧損約2.41億元，雖然同比收窄了30.14%，但仍顯示出后勁不足的跡象。

值得注意的是，金蝶的云服務(wù)業(yè)務(wù)收入增速和云訂閱服務(wù)年經(jīng)常性收入增速均呈現(xiàn)出逐年下滑的趨勢。與2022年和2023年相比，2024年的增速明顯下降，這引發(fā)了市場對其未來發(fā)展?jié)摿Φ膿?dān)憂。

盡管如此，金蝶的經(jīng)營性現(xiàn)金流在2024年實(shí)現(xiàn)了顯著增長，達(dá)到了9.34億元，同比增長42.9%。金蝶管理層在業(yè)績交流會(huì)上表示，公司兌現(xiàn)了對投資者的承諾，經(jīng)營性現(xiàn)金流已回歸到歷史高位。然而，公司的短期償債能力卻引發(fā)了市場的關(guān)注。財(cái)報(bào)顯示，金蝶的總資產(chǎn)略有下降，而總負(fù)債則有所上升，流動(dòng)資產(chǎn)凈值大幅下降約87.05%，流動(dòng)比率也降至1.03。

在海外市場方面，金蝶雖然近年來積極備戰(zhàn)，但收入仍然微不足道。財(cái)報(bào)顯示，2024年來自海外客戶的收入僅為6986萬元，占集團(tuán)總收入的比重僅為1.12%。盡管金蝶已在新加坡設(shè)立國際業(yè)務(wù)中心，并宣布成立“出海伙伴聯(lián)盟”，但要想在海外市場取得突破，金蝶還有很長的路要走。

面對種種挑戰(zhàn)，徐少春依然對金蝶的未來充滿信心。他表示，相信金蝶的AI轉(zhuǎn)型一定能夠成功，并將幫助全球范圍內(nèi)的客戶提升新質(zhì)生產(chǎn)力。然而，在高端企業(yè)市場，金蝶仍面臨著來自SAP、Oracle等國際巨頭的激烈競爭。要想追平這些國際巨頭，金蝶需要付出更多的努力。

盡管金蝶的云服務(wù)業(yè)務(wù)尚未實(shí)現(xiàn)盈利，但公司仍在不斷加大投入，以推動(dòng)業(yè)務(wù)的發(fā)展。財(cái)報(bào)顯示，金蝶在2024年購買及贖回了大量的理財(cái)產(chǎn)品作為“現(xiàn)金池”，以管理庫存閑置現(xiàn)金。同時(shí)，公司還宣布將全面轉(zhuǎn)型為企業(yè)管理AI公司，通過提供強(qiáng)大的蒼穹AI平臺(tái)和豐富場景的AI智能體，幫助客戶提升生產(chǎn)力。

然而，對于金蝶來說，要實(shí)現(xiàn)AI轉(zhuǎn)型并非易事。公司需要投入大量的研發(fā)資金和技術(shù)人才，以推動(dòng)AI技術(shù)的研發(fā)和應(yīng)用。同時(shí)，還需要與合作伙伴和客戶緊密合作，共同探索AI在企業(yè)管理中的應(yīng)用場景和商業(yè)模式。這將是一個(gè)漫長而艱難的過程，但金蝶仍在堅(jiān)定前行。