聯(lián)想在A(yíng)I PC領(lǐng)域的探索并未隨著2025年的到來(lái)而放緩。盡管2024年第四季度公司凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了翻倍增長(zhǎng)，達(dá)到6.927億美元，遠(yuǎn)超分析師預(yù)期，但這一亮眼表現(xiàn)似乎并未直接歸功于A(yíng)I PC的推動(dòng)。業(yè)內(nèi)人士指出，盡管聯(lián)想在市場(chǎng)推廣中大力宣傳AI PC，但從利潤(rùn)率變化來(lái)看，AI PC的真正影響尚未顯現(xiàn)。

聯(lián)想的智能設(shè)備業(yè)務(wù)集團(tuán)（IDG），主要包括個(gè)人電腦、平板和智能手機(jī)，在四季度實(shí)現(xiàn)了138億美元的營(yíng)收，同比增長(zhǎng)12%，占總營(yíng)收的近70%。然而，其運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率維持在7.3%，與上一季度持平，自2023年三季度反彈至7.4%后，并未出現(xiàn)顯著增長(zhǎng)。這一數(shù)據(jù)反映出，盡管聯(lián)想在A(yíng)I PC上有所投入，但市場(chǎng)反饋尚未轉(zhuǎn)化為明顯的利潤(rùn)增長(zhǎng)。

與此同時(shí)，英偉達(dá)等硬件供應(yīng)商也表達(dá)了對(duì)AI PC市場(chǎng)爆發(fā)期的謹(jǐn)慎態(tài)度。在CES全球消費(fèi)電子展上，英偉達(dá)CEO黃仁勛指出，AI PC在過(guò)去一年的表現(xiàn)不及預(yù)期，主要原因在于PC適配的AI系統(tǒng)尚不健全。他解釋說(shuō)，AI技術(shù)最初在云端環(huán)境下發(fā)展，PC終端的AI生態(tài)系統(tǒng)投入相對(duì)不足，導(dǎo)致相關(guān)需求無(wú)法得到滿(mǎn)足。

面對(duì)這一挑戰(zhàn)，聯(lián)想開(kāi)始著手在端側(cè)建立AI生態(tài)，并加強(qiáng)市場(chǎng)教育與普及。聯(lián)想花費(fèi)巨資收購(gòu)高端存儲(chǔ)公司Infinidat，并引入DeepSeek端側(cè)部署技術(shù)。近日，聯(lián)想一口氣發(fā)布了包括Yoga Book AI元啟版在內(nèi)的六款A(yù)I PC新品，通過(guò)深度融合DeepSeek端側(cè)大模型，聯(lián)想的天禧個(gè)人智能體系統(tǒng)（天禧AS）迎來(lái)了重大升級(jí)。這一系列動(dòng)作顯示出聯(lián)想在A(yíng)I PC領(lǐng)域的急切布局。

然而，聯(lián)想面臨的不僅僅是技術(shù)挑戰(zhàn)。隨著微軟計(jì)劃在2025年10月終止對(duì)Windows 10的支持，硬件廠(chǎng)商將迎來(lái)巨量的換機(jī)需求。這對(duì)于聯(lián)想來(lái)說(shuō)既是機(jī)遇也是考驗(yàn)，能否在A(yíng)I PC領(lǐng)域贏(yíng)得更多用戶(hù)，將決定其在PC領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)格局。盡管聯(lián)想在A(yíng)I PC上動(dòng)作不斷，從端側(cè)硬件到智能體，從打通手機(jī)設(shè)備到大模型接入，但用戶(hù)側(cè)的反饋仍然微弱，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)也未見(jiàn)AI PC爆發(fā)的跡象。

更令聯(lián)想感到壓力的是，AI PC的市場(chǎng)定位與用戶(hù)需求之間存在錯(cuò)位。聯(lián)想部署DeepSeek端側(cè)大模型的AI PC，除了少數(shù)款式外，售價(jià)均在1萬(wàn)元以上，而市場(chǎng)上除了蘋(píng)果外，鮮有廠(chǎng)商跟進(jìn)。高昂的價(jià)格與用戶(hù)對(duì)AI PC功能的感知不足，增加了普及的難度。AI技術(shù)起源于云端，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在生態(tài)協(xié)同效應(yīng)方面強(qiáng)于聯(lián)想，如華為、小米和榮耀等品牌，都擁有成熟的體系來(lái)應(yīng)對(duì)AI PC的爆發(fā)。

在探索AI PC的同時(shí)，聯(lián)想也在非PC業(yè)務(wù)上取得了顯著進(jìn)展。根據(jù)聯(lián)想財(cái)報(bào)，除PC業(yè)務(wù)外的營(yíng)收占比已達(dá)到47%，包括AI服務(wù)器、通用服務(wù)器、存儲(chǔ)、軟件及智慧解決方案等。特別是在A(yíng)I服務(wù)器領(lǐng)域，聯(lián)想的表現(xiàn)尤為突出。根據(jù)IDC的統(tǒng)計(jì)，聯(lián)想在中國(guó)市場(chǎng)的服務(wù)器營(yíng)收同比大幅增長(zhǎng)，位列第三。在一些細(xì)分賽道中，如制造業(yè)服務(wù)器市場(chǎng)，聯(lián)想更是位居首位。

然而，PC業(yè)務(wù)本身卻面臨市場(chǎng)挑戰(zhàn)。全球PC出貨量在經(jīng)歷了階段性峰值后開(kāi)始下滑，聯(lián)想作為市場(chǎng)第一大PC廠(chǎng)商，也受到了不小的影響。業(yè)績(jī)持續(xù)萎縮，營(yíng)收與利潤(rùn)連續(xù)兩年下滑。因此，從某種程度上來(lái)說(shuō)，AI PC的實(shí)際情況可能并不如預(yù)期，聯(lián)想的業(yè)績(jī)回升也與AI PC沒(méi)有直接相關(guān)性。

AI技術(shù)的快速迭代也讓用戶(hù)難以做出購(gòu)買(mǎi)決策。購(gòu)買(mǎi)一臺(tái)昂貴的AI PC后，可能在1-2年內(nèi)就會(huì)被更新更強(qiáng)的硬件所取代，導(dǎo)致投資風(fēng)險(xiǎn)加大。這些因素共同導(dǎo)致了AI PC市場(chǎng)的泡沫現(xiàn)象。

在競(jìng)爭(zhēng)格局方面，聯(lián)想面臨的挑戰(zhàn)同樣嚴(yán)峻。擁有生態(tài)能力的品牌在A(yíng)I PC方向上顯得并不著急。蘋(píng)果、華為、小米和榮耀等品牌在手機(jī)業(yè)務(wù)上的領(lǐng)先，將通過(guò)高頻打低頻的方式，最終阻擊AI PC的擴(kuò)張。聯(lián)想雖然提出了“一體多端”戰(zhàn)略，但實(shí)際應(yīng)用中仍面臨諸多困難。智能體的爭(zhēng)議、API的不統(tǒng)一以及缺乏高頻交互終端等問(wèn)題，都限制了聯(lián)想在A(yíng)I生態(tài)方面的發(fā)展。

盡管聯(lián)想試圖通過(guò)收購(gòu)和引入新技術(shù)來(lái)彌補(bǔ)生態(tài)短板，但這些努力似乎并不足以打動(dòng)用戶(hù)。在A(yíng)I的大潮中，聯(lián)想仍在狂奔，但要想在A(yíng)I PC領(lǐng)域取得突破，顯然需要更大的投入和更長(zhǎng)的耐心。