矽電股份，一家專注于半導(dǎo)體探針測試技術(shù)領(lǐng)域的設(shè)備制造企業(yè)，終于在近期迎來了其深交所創(chuàng)業(yè)板IPO的新進(jìn)展。經(jīng)過長達(dá)近一年的籌備與等待，公司于1月13日正式提交了注冊申請，并在1月21日獲得了注冊生效的批準(zhǔn)。

然而，就在IPO即將塵埃落定的關(guān)鍵時刻，矽電股份的業(yè)績表現(xiàn)卻引發(fā)了一些關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，自2021年至2024年上半年，盡管公司的營業(yè)收入呈現(xiàn)出逐年增長的趨勢，但歸母凈利潤卻在2023年出現(xiàn)了明顯的下滑。這種“增收不增利”的現(xiàn)象，無疑給公司的上市之路增添了一絲不確定性。

具體來看，矽電股份在2023年的營業(yè)收入同比增長了23.61%，但歸母凈利潤卻同比下滑了22.87%。公司預(yù)計2024年的營業(yè)收入和歸母凈利潤都將較2023年有所減少。業(yè)績下滑的原因，部分歸咎于下游消費電子行業(yè)的萎靡，這導(dǎo)致公司不得不調(diào)整大客戶銷售定價，進(jìn)而影響了毛利率水平。

報告期內(nèi)，矽電股份的綜合毛利率呈現(xiàn)出整體下滑的趨勢，遠(yuǎn)低于同行可比公司的平均水平。這不僅反映了公司在盈利能力上的不足，也揭示了其在市場競爭中的壓力。同時，公司核心產(chǎn)品之一的晶圓探針臺銷量也在報告期內(nèi)出現(xiàn)了波動，進(jìn)一步加劇了公司的經(jīng)營壓力。

除了業(yè)績下滑和毛利率走低之外，矽電股份對大客戶的過度依賴也是市場關(guān)注的焦點之一。招股書顯示，報告期內(nèi)公司前五大客戶的收入占比居高不下，遠(yuǎn)高于同行可比公司。這種客戶集中度高的現(xiàn)象，雖然在一定程度上保證了公司訂單的穩(wěn)定性，但也增加了經(jīng)營風(fēng)險。

值得注意的是，在IPO前夕，矽電股份的兩大前五大客戶——三安光電和兆馳股份的關(guān)聯(lián)方還入股了公司。這一舉動無疑加深了公司與大客戶之間的綁定關(guān)系，但同時也引發(fā)了市場對公司交易公允性和合理性的質(zhì)疑。

矽電股份的財務(wù)表現(xiàn)也不盡如人意。報告期內(nèi)，公司的應(yīng)收賬款和存貨均保持在較高水平，且呈現(xiàn)出逐年增長的趨勢。這不僅增加了公司的資金壓力，也提高了壞賬準(zhǔn)備和存貨跌價準(zhǔn)備的風(fēng)險。同時，公司的資產(chǎn)負(fù)債率也遠(yuǎn)高于同行公司平均值，經(jīng)營現(xiàn)金流凈額頻頻呈現(xiàn)流出狀態(tài)，缺乏“造血”能力。

盡管面臨諸多挑戰(zhàn)和壓力，但矽電股份并未放棄IPO的夢想。此次IPO，公司擬募集資金5.56億元，其中1.6億元用于補(bǔ)充流動資金。這一舉措無疑體現(xiàn)了公司對補(bǔ)充現(xiàn)金流的迫切需求。

然而，上市之路并非坦途。在提交注冊之后，矽電股份能否如愿上市，還需經(jīng)歷市場的嚴(yán)格考驗和監(jiān)管層的審慎審核。無論如何，我們都期待矽電股份能夠克服困難、把握機(jī)遇，在未來的發(fā)展中取得更加優(yōu)異的成績。