穎通控股有限公司，Eternal Beauty Holdings Limited（簡稱“穎通控股”），近日再次向港交所主板遞交了上市申請，此前其已于2024年7月首次嘗試上市。此次招股書更新包含了截至2024年9月30日的最新財務(wù)數(shù)據(jù)。

穎通控股的核心業(yè)務(wù)涵蓋了從品牌授權(quán)商處采購產(chǎn)品并進(jìn)行分銷，以及對這些品牌的市場策略部署。根據(jù)弗若斯特沙利文的報告，穎通控股在2023年以零售額計算，成為中國（含香港及澳門）最大的香水品牌管理公司，并位列中國第三大香水集團(tuán)。

目前，穎通控股管理的外部品牌總數(shù)達(dá)到66個，包括知名奢侈品牌如Hermès（愛馬仕）、Van Cleef & Arpels（梵克雅寶）、Chopard（蕭邦）以及美妝品牌如Albion（澳爾濱）、Laura Mercier（羅拉瑪斯亞）等。穎通控股還推出了自有眼鏡品牌“Santa Monica”，并在2022年擴(kuò)展至香水領(lǐng)域，推出了5款自有品牌香水。

穎通控股計劃將募集資金用于進(jìn)一步發(fā)展自有品牌、收購或投資外部品牌、拓展直銷渠道、加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型、提升品牌知名度以及滿足營運資金和一般企業(yè)用途。在國內(nèi)，穎通控股通過芭寶妍（上海）貿(mào)易有限公司、上海穎通企業(yè)發(fā)展有限公司等多家子公司運營。

值得注意的是，盡管穎通控股在招股書中提及參與了Ferragamo的新產(chǎn)品發(fā)布活動，但其子公司上海穎通化妝品有限公司運營的FERRAGAMO菲拉格慕美妝旗艦店已宣布將于2025年3月8日停止運營。這一變動顯示出穎通控股在品牌合作上的動態(tài)調(diào)整。

穎通控股在市場營銷方面表現(xiàn)活躍，曾成功為Albion健康化妝水舉辦推廣活動，并與知名主播合作推廣Coach香水，實現(xiàn)商品交易總額超過1500萬元。還為Versace等品牌組織了線下活動，有效提升了品牌影響力。

在品牌管理方面，穎通控股管理的外部品牌數(shù)量從2022年的47個增長至2024年9月30日的62個，品牌授權(quán)商數(shù)量也有所增加。然而，2022年12月，穎通控股與一家主要奢侈品牌授權(quán)商的分銷協(xié)議到期未續(xù)，該協(xié)議曾為公司貢獻(xiàn)約25.5%的總收入。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，穎通控股在2022財年至2025財年前六個月的營收分別為16.75億元、16.99億元、18.64億元和10.64億元，凈利潤則分別為1.42億元、2.12億元、2.24億元和1.24億元。香水產(chǎn)品作為公司的核心業(yè)務(wù)，收入占比超過八成。

穎通控股的客戶和供應(yīng)商集中度較高，尤其是對供應(yīng)商的依賴。報告期內(nèi)，前五大供應(yīng)商的采購額占比均在80%以上，其中最大供應(yīng)商的采購占比超過30%。這種高度集中的供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)對公司的業(yè)務(wù)穩(wěn)定性構(gòu)成了一定挑戰(zhàn)。

在股權(quán)結(jié)構(gòu)上，劉鉅榮和陳慧珍通過穎通國際間接持有穎通控股100%的股權(quán)，其中劉鉅榮擔(dān)任執(zhí)行董事和董事會主席，擁有90%的股權(quán)。劉鉅榮的薪酬水平也相當(dāng)可觀，2022財年至2025財年前六個月，其薪酬總額分別達(dá)到1005.4萬元、1125.5萬元、1223.5萬元和432.4萬元。

截至2024年9月30日，穎通控股對劉鉅榮的應(yīng)付董事款項高達(dá)1.22億元，顯示出公司高層管理人員對公司運營的重要影響。