海信家電2024年度業(yè)績報告出爐，其成績令人矚目。全年營業(yè)收入攀升至927.46億元，與去年相比增長了8.35%；歸屬于母公司的凈利潤更是實現(xiàn)了33.48億元，同比增長高達17.99%。在競爭激烈的家電市場中，這樣的凈利潤增長率顯得格外亮眼。
對于股東而言，這無疑是一個實質(zhì)性的利好消息，也側面驗證了海信家電在過去一年中的卓越盈利能力。從業(yè)務板塊來看，海信家電的全品類業(yè)務均表現(xiàn)出色，暖通空調(diào)、冰箱洗衣機廚房電器、汽車熱管理等業(yè)務全面開花，其中璀璨套系業(yè)務更是異軍突起，營收同比增長了52%，在高端家電市場的滲透率顯著提升。
在中央空調(diào)領域，海信系多聯(lián)機產(chǎn)品的市場占有率超過了20%，穩(wěn)居行業(yè)領先地位。家用空調(diào)方面，無論是線上還是線下市場，零售額均實現(xiàn)了顯著增長，分別同比提升10.8%和21.2%，增速超過行業(yè)平均水平。新風空調(diào)更是表現(xiàn)出色，銷量和銷售額均位居市場第一。冰箱業(yè)務方面，海信系冰箱的零售額同比增長21%，冷柜的市場占有率也提升了1.1個百分點。特別是560WILL養(yǎng)鮮平嵌冰箱，一經(jīng)上市便迅速進入行業(yè)熱銷榜，并最終鎖定了年度TOP10的位置。
海信家電在海外市場的表現(xiàn)同樣令人矚目，海外收入突破了356億元，同比增長28%。在歐洲、美洲、東非等區(qū)域市場，海信家電均實現(xiàn)了大幅度的增長。然而，在這一片繁榮的數(shù)據(jù)背后，也隱藏著一些不容忽視的問題。
首先，盡管凈利潤大幅增長，但海信家電的經(jīng)營現(xiàn)金流卻出現(xiàn)了大幅下滑。2024年，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量金額為51.32億元，同比下降了51.64%。經(jīng)營現(xiàn)金流是企業(yè)運營的“血液”，其大幅下降意味著企業(yè)在日常運營中的現(xiàn)金流動性減弱，可能會對企業(yè)的資金周轉造成壓力，影響原材料采購、研發(fā)投入和市場拓展等關鍵環(huán)節(jié)。
其次，海信家電的資產(chǎn)負債率也在逐年上升。2024年，公司的資產(chǎn)負債率達到了72.2%，同比增長2.29%。資產(chǎn)負債率升高意味著企業(yè)的債務負擔加重，可能會對企業(yè)的財務穩(wěn)定性構成威脅。一旦市場環(huán)境發(fā)生變化或企業(yè)經(jīng)營出現(xiàn)問題，債務風險就可能被放大。
海信家電在國內(nèi)市場也面臨著不小的挑戰(zhàn)。2024年，公司的內(nèi)銷收入同比下降了2.12%。這主要是由于家電市場競爭激烈，各大品牌紛紛推出促銷策略，導致價格戰(zhàn)頻發(fā)。同時，國內(nèi)市場需求逐漸趨于飽和，消費者的購買意愿和能力受到經(jīng)濟環(huán)境和房地產(chǎn)市場等因素的影響，需求有所疲軟。內(nèi)銷市場的下滑對海信家電的業(yè)績穩(wěn)定性造成了一定沖擊。
值得注意的是，海信家電在2024年第四季度的毛利率也出現(xiàn)了明顯下降，同比下降2.35個百分點至19.69%。原材料價格的波動是影響毛利率的重要因素之一。如果原材料價格上漲，企業(yè)的生產(chǎn)成本就會增加，進而壓縮利潤空間。同時，市場競爭也會對毛利率產(chǎn)生影響。
更令人擔憂的是，海信家電的董事賈少謙計劃在2025年3月20日至6月19日期間以集中競價方式減持不超過10.11萬股。雖然減持數(shù)量相對總股本占比不大，但這一行為無疑會對市場信心產(chǎn)生一定影響。董事作為公司管理層的重要成員，他們的減持行為往往會被市場解讀為對公司未來發(fā)展信心不足的信號。
與美的、海爾等家電行業(yè)的領軍企業(yè)相比，海信家電在經(jīng)營現(xiàn)金流和資產(chǎn)負債率方面存在明顯差距。美的在2024年的經(jīng)營性現(xiàn)金流達到605.12億元，雖然凈現(xiàn)金流有所下滑，但經(jīng)營性現(xiàn)金流表現(xiàn)強勁。而海爾在現(xiàn)金流管理上一直表現(xiàn)穩(wěn)健，擁有充足的貨幣資金來應對各種經(jīng)營需求。相比之下，海信家電在資金流動性上明顯處于劣勢。
從市場表現(xiàn)來看，美的憑借多元化的業(yè)務布局和強大的創(chuàng)新能力，市場份額不斷擴大。海爾智家則通過多品牌戰(zhàn)略和全球化布局，在國內(nèi)外市場均取得了顯著成績。相比之下，海信家電雖然也在增長，但在市場份額和品牌影響力上仍有提升空間。
