近期，上海證券交易所（上交所）針對程序化交易管理出臺了新的實施細則，該細則將于2025年7月7日正式生效。此細則旨在規(guī)范程序化交易行為，防范市場異常波動，確保交易平穩(wěn)運行。

根據(jù)細則規(guī)定，一旦程序化交易導(dǎo)致證券市場出現(xiàn)異常波動，或者遭遇不可抗力等突發(fā)事件可能干擾正常交易秩序，上交所將依據(jù)業(yè)務(wù)規(guī)則采取一系列應(yīng)對措施，包括但不限于限制交易、停牌乃至停市等，以維護市場穩(wěn)定。

同時，細則還明確了高頻交易的管理標準。具體而言，若投資者單個賬戶每秒申報或撤單的最高筆數(shù)超過300筆，或單日申報、撤單的最高筆數(shù)超過20000筆，將被認定為高頻交易。針對這類交易行為，上交所將實施更為嚴格的監(jiān)管安排。

高頻交易的監(jiān)管措施包括但不限于額外的報告要求，即對高頻交易者實行更為詳盡的信息披露；從嚴管理異常交易行為，對可能擾亂市場的交易模式進行重點監(jiān)控；以及實行差異化收費標準，通過經(jīng)濟手段引導(dǎo)高頻交易者合規(guī)操作。

此次細則的發(fā)布，標志著上交所對程序化交易和高頻交易的監(jiān)管邁出了重要一步，旨在通過精細化管理和差異化策略，構(gòu)建更加公平、透明、有序的市場環(huán)境，保護廣大投資者的合法權(quán)益。