近期，商業(yè)管理領(lǐng)域迎來了一波股權(quán)變更的高潮，其中大連萬達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)股份有限公司（萬達(dá)商管）的退出尤為引人注目。據(jù)天眼查平臺披露，萬達(dá)商管已不再是四平萬達(dá)廣場投資有限公司和揚(yáng)州萬達(dá)商業(yè)廣場有限公司的股東，取而代之的是坤華（天津）股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙），后者現(xiàn)已成為這兩家公司的全資控股方。

深入探究股權(quán)結(jié)構(gòu)，坤華股權(quán)投資的背后站著兩大重量級股東——新華保險持有其99.9%的股份，而中金資本則持有剩余的0.1%。這一股權(quán)布局不僅彰顯了新華保險在商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域的雄心壯志，也反映出中金資本對坤華股權(quán)投資前景的看好。

近年來，萬達(dá)集團(tuán)為緩解債務(wù)負(fù)擔(dān)，積極實施輕資產(chǎn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，多個萬達(dá)廣場項目相繼易手。在這場商業(yè)地產(chǎn)的“洗牌”中，險資成為不可忽視的重要力量。新華保險、陽光保險、大家人壽等保險公司紛紛出手，成為萬達(dá)廣場項目的主要收購方。據(jù)天眼查數(shù)據(jù)統(tǒng)計，僅一年多時間，坤華股權(quán)投資就成功收購了14個萬達(dá)廣場項目，其收購速度之快、規(guī)模之大令人矚目。

特別值得注意的是，進(jìn)入2025年以來，坤華股權(quán)投資的收購步伐并未放緩。在短短一個多月的時間內(nèi)，該公司連續(xù)五次出手，相繼收購了宣城、銅陵、安陽、四平、揚(yáng)州等地的5座萬達(dá)廣場。這一連串的收購行動不僅進(jìn)一步壯大了坤華股權(quán)投資的商業(yè)版圖，也使其在萬達(dá)廣場項目中的持股比例持續(xù)攀升。

事實上，坤華股權(quán)投資的“抄底”行動早已悄然展開?；仡?024年，該公司便已成功收購了包括煙臺芝罘萬達(dá)廣場、南京萬達(dá)茂投資有限公司、成都萬達(dá)商業(yè)廣場投資有限公司等在內(nèi)的9座萬達(dá)廣場。這些收購行動不僅涉及資金規(guī)模龐大，而且地域分布廣泛，從東北到西南、從華東到華北均有涉及。

除了坤華股權(quán)投資外，陽光保險、大家人壽、太保資本等險資也在萬達(dá)廣場的收購市場中活躍異常。據(jù)統(tǒng)計，自2023年以來，這些保險公司已累計接盤近20個萬達(dá)廣場項目，成為商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域不可忽視的重要力量。這些收購行動不僅反映了險資對商業(yè)地產(chǎn)市場的看好，也為其帶來了多元化的投資回報。