華海藥業(yè)近期動(dòng)作頻頻，其研發(fā)藥品的掛牌轉(zhuǎn)讓和創(chuàng)新藥平臺(tái)的增資擴(kuò)股計(jì)劃再次將這家制藥企業(yè)推向市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

據(jù)悉，華海藥業(yè)（600521.SH）轉(zhuǎn)讓的藥品為HHT101項(xiàng)目，該項(xiàng)目已完成臨床二期，由公司與軍科院合作開(kāi)發(fā)，旨在治療抑郁癥。公司方面表示，此次轉(zhuǎn)讓旨在整合研發(fā)資源、提升效率，并加速研發(fā)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)。根據(jù)雙方評(píng)估，轉(zhuǎn)讓底價(jià)包括1.1億元的首付款和里程碑付款，以及上市后銷售額的1.5%（連續(xù)支付10年）。然而，值得注意的是，盡管項(xiàng)目已歷經(jīng)近十年研發(fā)，公司累計(jì)投入6490萬(wàn)元，但回報(bào)期仍顯遙遠(yuǎn)，且從轉(zhuǎn)讓底價(jià)來(lái)看，公司的收益空間相對(duì)有限。

華海藥業(yè)在資本運(yùn)作方面亦面臨諸多變數(shù)。一方面，公司宣布終止旗下一家子公司的拆分上市計(jì)劃；另一方面，其創(chuàng)新藥平臺(tái)華奧泰則啟動(dòng)了增資擴(kuò)股，并引入了地方國(guó)有資本海璟創(chuàng)投作為新投資人。海璟創(chuàng)投出資2億元，并與公司簽訂了回購(gòu)協(xié)議，設(shè)定了包括未在規(guī)定時(shí)間內(nèi)獲批上市藥品在內(nèi)的多項(xiàng)觸發(fā)條件。

華海藥業(yè)的發(fā)展歷程可追溯至上世紀(jì)90年代，由陳保華與周明華共同創(chuàng)立。經(jīng)過(guò)數(shù)十年的努力，公司已從小型化工廠發(fā)展成為全球知名的制藥企業(yè)，制劑和原料藥一直是其核心主營(yíng)業(yè)務(wù)。然而，在創(chuàng)新藥領(lǐng)域，華海藥業(yè)雖早早布局，但華奧泰至今仍未有成功上市的藥品，且前三季度凈利潤(rùn)為負(fù)，凈資產(chǎn)同樣為負(fù)。

盡管如此，華海藥業(yè)并未放棄在創(chuàng)新藥領(lǐng)域的探索。公司在業(yè)績(jī)會(huì)上透露，華奧泰在研項(xiàng)目多達(dá)20余個(gè)，其中10多個(gè)產(chǎn)品已進(jìn)入臨床研究階段。與此同時(shí)，華海藥業(yè)還在推進(jìn)耗時(shí)已久的定增計(jì)劃，旨在募資用于制劑數(shù)字化智能制造建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。盡管定增申請(qǐng)已獲上交所審核通過(guò)，但至今仍未實(shí)施完成。

在業(yè)績(jī)方面，華海藥業(yè)正穩(wěn)步邁向百億目標(biāo)。2024年前三季度，公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)16.76%和42.92%。其中，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)成為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。近年來(lái)，公司從原料藥向成品藥拓展，并成功中標(biāo)國(guó)內(nèi)集采，成品藥銷量迅速上升。

然而，華海藥業(yè)也曾遭遇過(guò)重大挑戰(zhàn)。2018年，因纈沙坦原料藥中含有微量雜質(zhì)，公司曾一度面臨美國(guó)和歐盟的進(jìn)口禁令。直到2021年，隨著公司兩處生產(chǎn)基地通過(guò)美國(guó)FDA檢查，出口禁令的陰霾才逐漸消散。但需要注意的是，該事件的風(fēng)險(xiǎn)并未完全釋放。采購(gòu)商瑞士山德士已要求公司賠付約7.4億元，且該案件至今仍未仲裁完畢。

與此同時(shí)，華海藥業(yè)還面臨著與外資藥廠的糾紛。默沙東以侵害發(fā)明專利權(quán)為由向公司提起訴訟，雙方此前曾共同合作產(chǎn)品，但華海藥業(yè)低價(jià)競(jìng)標(biāo)參與西格列汀片的集采，引發(fā)了這場(chǎng)法律爭(zhēng)端。該糾紛是否會(huì)對(duì)公司業(yè)務(wù)產(chǎn)生影響，仍有待觀察。

盡管面臨諸多挑戰(zhàn)，但華海藥業(yè)在研發(fā)和市場(chǎng)拓展方面并未停下腳步。公司通過(guò)整合研發(fā)資源、提升效率，加速創(chuàng)新藥的研發(fā)進(jìn)程。同時(shí)，公司還積極拓展國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)，通過(guò)中標(biāo)集采等方式提升產(chǎn)品銷量。

在資本市場(chǎng)上，華海藥業(yè)也備受關(guān)注。公司股價(jià)在近期出現(xiàn)波動(dòng)，但整體趨勢(shì)仍呈上漲態(tài)勢(shì)。投資者對(duì)于公司的未來(lái)發(fā)展充滿期待，并希望公司能夠繼續(xù)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。

然而，華海藥業(yè)仍需應(yīng)對(duì)諸多不確定性因素。包括創(chuàng)新藥研發(fā)的成功率、定增計(jì)劃的實(shí)施進(jìn)度、與外資藥廠的糾紛等。這些因素都可能對(duì)公司的未來(lái)發(fā)展產(chǎn)生影響。