3月3日，知名茶飲品牌蜜雪冰城成功登陸港交所，其首日表現(xiàn)遠超市場預期，股價飆升超過43%，最終收報于290港元，市值一舉突破千億大關，達到1093億港元。這一成績不僅使其成為近年來港股消費板塊規(guī)模最大的IPO，還打破了茶飲企業(yè)上市即遭遇破發(fā)的魔咒。

此次IPO的火爆程度前所未見，凍結資金總額高達1.79萬億港元，刷新了港股市場的歷史記錄，將此前由快手保持的1.26萬億港元凍資紀錄遠遠甩在身后。基石投資者的積極參與更是為市場注入了強大信心，包括M&G Investments、紅杉資本、博裕資本、高瓴資本以及美團龍珠在內的重量級機構，共認購了2億美元股份，占全球發(fā)售股份的45%。

蜜雪冰城作為中國乃至全球最大的現(xiàn)制飲品企業(yè)，其門店數(shù)量已超過4.5萬家。2023年，公司飲品出杯量高達74億杯，2024年前9個月更是達到了71億杯，終端零售額超過447億元。從財務表現(xiàn)來看，蜜雪冰城的營收從2022年的135.76億元增長至2024年前9月的186.6億元，凈利潤也從20.13億元躍升至34.91億元，凈利率提升至18.7%。

然而，蜜雪冰城的成功并非沒有挑戰(zhàn)。盡管門店擴張迅速，但下沉市場的飽和跡象已經(jīng)顯現(xiàn)，2024年前9月閉店數(shù)達到1298家。同時，低價策略雖然帶動了銷量，但也限制了毛利率的提升，使其遠低于喜茶和奈雪等品牌。食品安全問題也時有發(fā)生，對品牌聲譽造成了一定影響。

為了應對這些挑戰(zhàn)，蜜雪冰城采取了一系列戰(zhàn)略調整。在供應鏈方面，公司與君樂寶乳業(yè)合作建設“雪王牧場”，旨在從源頭提升原料品質并降低成本。同時，公司計劃將IPO募資的66%用于供應鏈擴建，以確保大規(guī)模門店網(wǎng)絡的穩(wěn)定供應。在渠道轉型方面，蜜雪冰城開始從街邊店轉向購物中心布局，以提升單店收入和品牌形象。公司還通過減免費用等方式緩解加盟商負擔，以短期讓利換取體系長期穩(wěn)定。

在全球化與品牌升級方面，蜜雪冰城積極拓展海外市場并豐富產(chǎn)品線。公司計劃用募資的12%提升品牌IP影響力，并重啟“幸運咖”咖啡品牌，試圖以低價咖啡切入新賽道。然而，海外市場的本土化仍需時間，“廉價”標簽的突破也非易事。公司將募資額的12%用于智能化升級，通過大數(shù)據(jù)分析等手段優(yōu)化選址和運營效率，以提升單店效益并減輕加盟商壓力。