11月15日，阿里巴巴發(fā)布2025財(cái)年第二財(cái)季財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，阿里巴巴第二財(cái)季收入2365.03億元，同比增長(zhǎng)5%。其中，阿里國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)營(yíng)收為316.72億元，同比增長(zhǎng)29%，相較于去年同期的245.11億元，增幅高達(dá)29%。財(cái)報(bào)顯示，強(qiáng)勁表現(xiàn)由跨境業(yè)務(wù)增長(zhǎng)所帶動(dòng)，尤其是速賣(mài)通Choice業(yè)務(wù)。

作者｜九月

審稿｜云馬

一、海外業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)29% 速賣(mài)通Choice業(yè)務(wù)成亮點(diǎn)

財(cái)報(bào)顯示，阿里巴巴第二財(cái)季收入2365.03億元，同比增長(zhǎng)5%。其中，阿里國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)營(yíng)收為316.72億元，同比增長(zhǎng)29%。

分業(yè)務(wù)來(lái)看，阿里國(guó)際零售業(yè)務(wù)營(yíng)收256.18億元，同比增長(zhǎng)35%，增長(zhǎng)主要來(lái)自于速賣(mài)通Choice業(yè)務(wù)。阿里國(guó)際批發(fā)業(yè)務(wù)營(yíng)收60.54億元，同比增長(zhǎng)9%，主要源于跨境業(yè)務(wù)相關(guān)的增值服務(wù)收入增長(zhǎng)。

財(cái)報(bào)顯示，強(qiáng)勁表現(xiàn)由跨境業(yè)務(wù)增長(zhǎng)所帶動(dòng)，尤其是速賣(mài)通Choice業(yè)務(wù)。速賣(mài)通和Trendyol平臺(tái)繼續(xù)投入歐洲和海灣地區(qū)的特定市場(chǎng)，以提升消費(fèi)者心智。同時(shí)，Choice業(yè)務(wù)的單位經(jīng)濟(jì)效益環(huán)比改善。速賣(mài)通和菜鳥(niǎo)的跨境物流運(yùn)營(yíng)之間的協(xié)同效應(yīng)進(jìn)一步增強(qiáng)速賣(mài)通的競(jìng)爭(zhēng)力，平均履約時(shí)長(zhǎng)環(huán)比顯著縮短。

阿里巴巴方面表示，業(yè)務(wù)增長(zhǎng)主要得益于跨境業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，尤其是速賣(mài)通Choice業(yè)務(wù)的帶動(dòng)；虧損相比去年同期擴(kuò)大，源于對(duì)速賣(mài)通和Trendyol跨境業(yè)務(wù)的投入增加所致，部分被Lazada變現(xiàn)率和運(yùn)營(yíng)效率提升導(dǎo)致的經(jīng)營(yíng)虧損大幅減少所抵銷(xiāo)。

對(duì)此，電子商務(wù)研究中心特約研究員、知名互聯(lián)網(wǎng)專(zhuān)家郭濤表示，阿里國(guó)際業(yè)務(wù)在本季度表現(xiàn)出色，營(yíng)收同比增長(zhǎng)高達(dá)29%，遠(yuǎn)超整體5%的增速，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。跨境業(yè)務(wù)特別是速賣(mài)通Choice業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁表現(xiàn)成為本季度增長(zhǎng)的亮點(diǎn)，顯示出公司在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力和拓展能力。與上一季度或去年同期相比，增長(zhǎng)動(dòng)力更加多元化，跨境業(yè)務(wù)成為新的重要增長(zhǎng)點(diǎn)。

“中國(guó)跨境電商50人論壇”副秘書(shū)長(zhǎng)、電子商務(wù)研究中心主任曹磊認(rèn)為，在全球電商市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的環(huán)境下，AIDC能夠保持29%的收入同比增長(zhǎng)，實(shí)屬不易。這主要得益于速賣(mài)通、Trendyol等平臺(tái)在特定區(qū)域的消費(fèi)者心智不斷提升，以及業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)及投資效率的穩(wěn)定優(yōu)化。特別是速賣(mài)通Choice業(yè)務(wù)單位的經(jīng)濟(jì)效益環(huán)比改善，為集團(tuán)的整體收入增長(zhǎng)貢獻(xiàn)了重要力量。

電子商務(wù)研究中心特約研究員王與劍表示，速賣(mài)通Choice通過(guò)提供“半托管”服務(wù)，結(jié)合優(yōu)質(zhì)的物流和客戶(hù)服務(wù)，以及利用技術(shù)和政策支持，為商家和消費(fèi)者創(chuàng)造了一個(gè)更加高效和便捷的交易環(huán)境，成為阿里國(guó)際營(yíng)收增長(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)力。

二、海外業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng) 但盈利挑戰(zhàn)依舊

財(cái)報(bào)顯示，季度內(nèi)，經(jīng)調(diào)整EBITA為虧損人民幣29.05億元，去年同期為虧損人民幣3.84億元。財(cái)報(bào)解釋稱(chēng)，主要是由于對(duì)速賣(mài)通和Trendyol跨境業(yè)務(wù)的投入增加所致，部分被 Lazada 變現(xiàn)率和運(yùn)營(yíng)效率提升導(dǎo)致的經(jīng)營(yíng)虧損大幅減少所抵銷(xiāo)。

速賣(mài)通作為阿里出海業(yè)務(wù)的重要平臺(tái)，其Choice業(yè)務(wù)單位經(jīng)濟(jì)效益環(huán)比改善，訂單量持續(xù)增長(zhǎng)。速賣(mài)通與菜鳥(niǎo)在跨境物流上的協(xié)同效應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)，跨境包裹的配送妥投率顯著提升，帶動(dòng)了訂單量的增長(zhǎng)。Trendyol等本地化平臺(tái)也通過(guò)積極投資跨境業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)了非常快速的增長(zhǎng)。

然而，為了業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)及占有更多的市場(chǎng)份額，阿里國(guó)際業(yè)務(wù)在短期內(nèi)進(jìn)行了大量的投入，包括市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)、物流建設(shè)、技術(shù)研發(fā)等方面。這些投入導(dǎo)致了短期內(nèi)的虧損擴(kuò)大。例如，在2024財(cái)年Q4（即2024年1月至3月），阿里海外電商的經(jīng)調(diào)整EBITA虧損同比擴(kuò)大，主要是由于對(duì)包括速賣(mài)通Choice和Trendyol的跨境業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù)的投入增加。

阿里國(guó)際業(yè)務(wù)正在從傳統(tǒng)的平臺(tái)模式向更復(fù)雜的商業(yè)模式切換，如全托管和半托管模式。這些新模式的盈利能力還在摸索中，需要時(shí)間來(lái)優(yōu)化和完善。因此，在短期內(nèi)可能會(huì)對(duì)整體盈利產(chǎn)生一定影響。

王與劍認(rèn)為，阿里國(guó)際業(yè)務(wù)投入的加大導(dǎo)致虧損變化。去年同期經(jīng)調(diào)整 EBITA 虧損較少，而本季度虧損擴(kuò)大，反映出公司為了進(jìn)一步拓展國(guó)際業(yè)務(wù)市場(chǎng)，加大了在相關(guān)業(yè)務(wù)上的投入，尤其是對(duì)速賣(mài)通和 Trendyol 跨境業(yè)務(wù)的投入增加。

曹磊指出，雖然本季度AIDC的虧損有所增加，但這主要是由于對(duì)跨境業(yè)務(wù)的重大投入所致。阿里國(guó)際持續(xù)加大對(duì)速賣(mài)通和Trendyol的投入，以提升消費(fèi)者心智和提高運(yùn)營(yíng)及投資效率。這些投入在短期內(nèi)可能增加了虧損，但長(zhǎng)期來(lái)看有望為集團(tuán)帶來(lái)更大的市場(chǎng)份額和盈利能力。

三、出海業(yè)務(wù)仍面臨挑戰(zhàn) 仍需加強(qiáng)投入和創(chuàng)新

近年來(lái)，阿里巴巴國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)（AIDC）的出海業(yè)務(wù)，尤其是跨境業(yè)務(wù)，取得了顯著的增長(zhǎng)。然而，盡管收入增長(zhǎng)強(qiáng)勁，其面臨的挑戰(zhàn)依然不少。

王與劍指出，隨著跨境電商的發(fā)展，不斷有新的跨境電商平臺(tái)涌現(xiàn)，它們?cè)谏虡I(yè)模式、技術(shù)創(chuàng)新、營(yíng)銷(xiāo)策略等方面可能具有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，會(huì)對(duì)阿里國(guó)際的市場(chǎng)份額造成威脅。比如，Temu等平臺(tái)以低價(jià)策略迅速崛起，與阿里國(guó)際形成競(jìng)爭(zhēng)。

郭濤也認(rèn)為，在拓展跨境業(yè)務(wù)的過(guò)程中，阿里國(guó)際仍面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，如政策變化、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等。公司需要密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和政策變化，及時(shí)調(diào)整戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)模式，同時(shí)加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新和風(fēng)險(xiǎn)管理能力，確保業(yè)務(wù)的穩(wěn)健發(fā)展。

曹磊表示，隨著越來(lái)越多的巨頭加入出海行列，國(guó)內(nèi)跨境電商平臺(tái)之間的競(jìng)爭(zhēng)確實(shí)變得更加激烈，“出?！眱叭怀闪恕凹t?！?。阿里出海業(yè)務(wù)發(fā)展未來(lái)趨勢(shì)呈現(xiàn)出持續(xù)增長(zhǎng)與規(guī)模擴(kuò)張、技術(shù)創(chuàng)新與數(shù)字化轉(zhuǎn)型、本地化與差異化競(jìng)爭(zhēng)以及合規(guī)與風(fēng)險(xiǎn)管理等多個(gè)方向。當(dāng)下，阿里出海業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手除了綜合電商巨頭亞馬遜、eBay、京東外等，還有Shein、Temu、Wish等諸多跨境電商強(qiáng)勁競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。這些競(jìng)對(duì)在商品種類(lèi)、價(jià)格、物流、售后服務(wù)等方面與阿里國(guó)際業(yè)務(wù)存在不同程度的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，對(duì)阿里國(guó)際形成了“潛在威脅”。

未來(lái)，隨著全球電商市場(chǎng)的不斷發(fā)展和技術(shù)的不斷進(jìn)步，阿里巴巴仍需繼續(xù)加強(qiáng)在出海業(yè)務(wù)上的投入和創(chuàng)新，推動(dòng)業(yè)務(wù)的持續(xù)增長(zhǎng)和轉(zhuǎn)型升級(jí)。同時(shí)，也需要密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的策略變化，以制定更為靈活和有效的應(yīng)對(duì)策略。曹磊補(bǔ)充道。

“一帶一路TOP10影響力社會(huì)智庫(kù)”、“中國(guó)跨境電商50人論壇”副會(huì)長(zhǎng)單位、中歐跨境電商特別貢獻(xiàn)單位——，深耕數(shù)字經(jīng)濟(jì)行業(yè)17年，長(zhǎng)期關(guān)注跨境電商，旗下跨境電商臺(tái)服務(wù)的客戶(hù)：亞馬遜、eBay、SHEIN、行云集團(tuán)、跨境通、卓志、大健云倉(cāng)、大龍網(wǎng)、敦煌網(wǎng)、遞四方、至美通、考拉海購(gòu)、Temu、菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)、百事泰、思億歐、海航集團(tuán)、阿里巴巴等。

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