在A股市場(chǎng)的眾多公司中，又一股力量正涌向香港資本市場(chǎng)。速凍食品行業(yè)的佼佼者安井食品（603345.SH）于今年1月20日正式向港交所遞交了上市申請(qǐng)，高盛和中金公司擔(dān)任其聯(lián)席保薦人。這一舉動(dòng)不僅引起了業(yè)界的廣泛關(guān)注，也讓人們開(kāi)始重新審視安井食品的未來(lái)發(fā)展藍(lán)圖。

作為國(guó)內(nèi)速凍食品領(lǐng)域的龍頭，安井食品的業(yè)務(wù)涵蓋了速凍調(diào)制食品、速凍菜肴制品和速凍面米制品等多個(gè)品類。其產(chǎn)品矩陣豐富，從“安井”品牌的魚(yú)豆腐、肉丸到多品牌策略下的小龍蝦、牛肉卷等，滿足了消費(fèi)者的多樣化需求。然而，這家行業(yè)龍頭的赴港之路并非一帆風(fēng)順。

早在一年多前，安井食品就透露了赴港上市的意向。當(dāng)時(shí)，公司宣布為加速國(guó)際化戰(zhàn)略和增強(qiáng)境外融資能力，計(jì)劃在香港聯(lián)交所上市。然而，這一消息公布后，安井食品的股價(jià)卻遭遇了市場(chǎng)的冷遇，連續(xù)下跌，反映出部分投資者對(duì)此舉的疑慮。

在去年的股東大會(huì)上，盡管赴港上市的議案最終獲得通過(guò)，但中小股東的反對(duì)聲音不容忽視。許多持股5%以下的股東對(duì)安井食品赴港的計(jì)劃表示擔(dān)憂，認(rèn)為公司并不缺錢(qián)，赴港上市可能會(huì)拉低估值，攤薄每股收益，對(duì)現(xiàn)有股東不利。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，截至2024年前三季度末，安井食品的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物高達(dá)20.13億元。

然而，安井食品管理層對(duì)此有著自己的考量。他們認(rèn)為，赴港上市不僅能夠加速公司的國(guó)際化進(jìn)程，還能為公司帶來(lái)更多的融資渠道，最終推動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。事實(shí)上，安井食品近十年來(lái)的業(yè)績(jī)一直穩(wěn)健增長(zhǎng)，是中國(guó)速凍調(diào)制食品市場(chǎng)和速凍菜肴制品市場(chǎng)的領(lǐng)頭羊。

盡管如此，安井食品在2024年前三季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)卻略顯疲態(tài)。公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)7.7%至109.95億元，但歸母凈利潤(rùn)卻同比下降6.7%至10.47億元。這一表現(xiàn)與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的不佳表現(xiàn)密切相關(guān)。與此同時(shí)，安井食品的境外收入雖然占比不高，但增速卻遠(yuǎn)超整體營(yíng)收，顯示出海外市場(chǎng)的巨大潛力。

自2021年起，安井食品開(kāi)始積極布局海外市場(chǎng)，通過(guò)收購(gòu)和增資等方式拓展國(guó)際業(yè)務(wù)。此次赴港IPO所募集的資金，也將主要用于擴(kuò)大國(guó)內(nèi)外銷售及分銷網(wǎng)絡(luò)、提升采購(gòu)能力、優(yōu)化供應(yīng)鏈、推進(jìn)業(yè)務(wù)營(yíng)運(yùn)數(shù)字化、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)及技術(shù)創(chuàng)新等方面。

值得注意的是，安井食品近年來(lái)在預(yù)制菜領(lǐng)域的發(fā)展尤為迅猛。預(yù)制菜在營(yíng)收中的比重不斷攀升，成為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要推動(dòng)力之一。而在海外市場(chǎng)，預(yù)制菜的接受度更高，市場(chǎng)更為成熟，這為安井食品的海外業(yè)務(wù)拓展提供了更多的可能性。

然而，盡管安井食品的赴港之路充滿挑戰(zhàn)和機(jī)遇，但資本市場(chǎng)的反應(yīng)卻相對(duì)平淡。遞表后，公司的股價(jià)并未出現(xiàn)顯著的波動(dòng)。未來(lái)，安井食品能否在香港資本市場(chǎng)取得成功，仍需時(shí)間的檢驗(yàn)。