近期，商業(yè)管理領(lǐng)域發(fā)生了一系列引人注目的股權(quán)變動(dòng)。據(jù)天眼查平臺(tái)揭示，大連萬(wàn)達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)股份有限公司（簡(jiǎn)稱萬(wàn)達(dá)商管）已悄然退出四平萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)投資有限公司和揚(yáng)州萬(wàn)達(dá)商業(yè)廣場(chǎng)有限公司，取而代之的是坤華（天津）股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（簡(jiǎn)稱坤華股權(quán)投資），成為這兩家公司的全資控股方。

進(jìn)一步股權(quán)穿透分析顯示，坤華股權(quán)投資的背后站著兩大巨頭：新華保險(xiǎn)持有其99.9%的股份，而中金資本則持有剩余的0.1%。這一股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰地表明了保險(xiǎn)資金在商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域的深入布局。

近年來(lái)，為有效緩解債務(wù)負(fù)擔(dān)，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)積極尋求戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，輕資產(chǎn)模式成為其核心戰(zhàn)略。在此背景下，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)已陸續(xù)出售多個(gè)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)項(xiàng)目，而新華保險(xiǎn)、陽(yáng)光保險(xiǎn)、大家人壽等保險(xiǎn)公司則成為這些項(xiàng)目的主要接手者。據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅一年多時(shí)間，坤華股權(quán)投資就成功收購(gòu)了14個(gè)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)項(xiàng)目，其擴(kuò)張速度之快令人矚目。

特別僅在2024年，坤華股權(quán)投資就頻繁出手，先后將煙臺(tái)、南京、成都等地的9座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)收入囊中。在年底前，坤華股權(quán)投資還加大了投資力度，成功入股了晉江、赤峰、銀川等地的萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)項(xiàng)目。隨著揚(yáng)州萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)收購(gòu)的完成，坤華股權(quán)投資旗下的萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)數(shù)量已增至14座，其在商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域的地位進(jìn)一步鞏固。

盡管這些萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)的所有權(quán)發(fā)生了變更，但其日常運(yùn)營(yíng)并未受到影響。據(jù)知情人士透露，這些廣場(chǎng)仍由萬(wàn)達(dá)商管負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)，確保了消費(fèi)者的購(gòu)物體驗(yàn)不受影響。

自2023年以來(lái)，商業(yè)地產(chǎn)市場(chǎng)迎來(lái)了多位新的買(mǎi)家。陽(yáng)光保險(xiǎn)、大家人壽、太保資本、中銀三星保險(xiǎn)、橫琴人壽等保險(xiǎn)公司紛紛加入萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)的收購(gòu)行列，累計(jì)接盤(pán)近20個(gè)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)項(xiàng)目。這些保險(xiǎn)公司的加入，不僅為萬(wàn)達(dá)集團(tuán)提供了急需的資金支持，也進(jìn)一步推動(dòng)了保險(xiǎn)資金在商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域的布局。

隨著坤華股權(quán)投資等保險(xiǎn)系資本的崛起，商業(yè)地產(chǎn)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局正在發(fā)生深刻變化。未來(lái)，這些保險(xiǎn)公司將如何運(yùn)用其在商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域的布局，以及萬(wàn)達(dá)集團(tuán)將如何應(yīng)對(duì)新的挑戰(zhàn)和機(jī)遇，都將成為業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)。