近期，硅料市場呈現(xiàn)出一種微妙的平衡狀態(tài)。步入2025年，多家硅料企業(yè)相繼宣布減產(chǎn)計(jì)劃，并上調(diào)了出貨報(bào)價(jià)，然而，市場的成交均價(jià)卻依然保持平穩(wěn)。

根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)的數(shù)據(jù)，多晶硅企業(yè)目前并未出現(xiàn)大規(guī)模的簽約行為，市場價(jià)格因此得以維持穩(wěn)定。具體來看，n型復(fù)投料的成交價(jià)格區(qū)間為每噸3.90萬元至4.50萬元，平均成交價(jià)為4.17萬元；n型顆粒硅的成交價(jià)格區(qū)間則為每噸3.80萬元至4.10萬元，平均成交價(jià)為3.90萬元；而p型多晶硅的成交價(jià)格區(qū)間則在每噸3.20萬元至3.60萬元之間，平均成交價(jià)為3.40萬元。

盡管成交均價(jià)看似穩(wěn)定，但實(shí)際上，硅料企業(yè)在談判中的議價(jià)能力明顯增強(qiáng)，不再輕易降價(jià)出貨。一位硅片企業(yè)的市場負(fù)責(zé)人透露，雖然實(shí)際交易中的價(jià)格有所波動(dòng)，但整體均價(jià)并未發(fā)生顯著變化。

與此同時(shí)，光伏組件企業(yè)的市場負(fù)責(zé)人也分享了他們的觀察。他表示，許多硅片企業(yè)在去年硅料價(jià)格大幅下跌時(shí)囤積了大量低價(jià)貨源。春節(jié)過后，隨著各企業(yè)逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)，硅料企業(yè)的采購意愿卻并未隨之增強(qiáng)，他們不愿以更高的價(jià)格采購硅料。

硅業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)此進(jìn)行了分析，認(rèn)為雖然硅料庫存已經(jīng)從上游向下游轉(zhuǎn)移，但整體存量仍然較大。因此，該環(huán)節(jié)的價(jià)格修復(fù)還需要時(shí)間來消化庫存。

然而，這位組件企業(yè)的市場負(fù)責(zé)人還指出，硅料價(jià)格的上漲不僅僅取決于供需關(guān)系，還需要中端硅料產(chǎn)品與后端組件產(chǎn)品價(jià)格的拉動(dòng)。目前，部分硅片、組件的出貨價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)了小幅上漲的趨勢(shì)。如果能夠長期保持這種上漲態(tài)勢(shì)，那么前端的硅料價(jià)格也有望得到提升。

據(jù)InfoLink發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2月6日，182-183.75毫米尺寸的單晶N型硅片的交易均價(jià)為每片1.18元，較年初上漲了12.38%；而182*210毫米尺寸的單晶N型硅片的交易均價(jià)則為每片1.35元，較年初上漲了20.54%。

在組件環(huán)節(jié)，國內(nèi)“低價(jià)”中標(biāo)的現(xiàn)象依然存在。以內(nèi)蒙古能源集團(tuán)3.5GW組件招標(biāo)結(jié)果為例，中標(biāo)價(jià)格大多低于每瓦0.7元，最低中標(biāo)價(jià)更是低至每瓦0.661元，這一價(jià)格低于光伏協(xié)會(huì)給出的組件最低報(bào)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。

相比之下，歐洲光伏組件市場價(jià)格已經(jīng)有所提升。據(jù)歐洲光伏產(chǎn)品在線交易平臺(tái)Search4Solar的數(shù)據(jù)顯示，近期歐洲光伏組件價(jià)格在經(jīng)歷了數(shù)月的下跌后首次出現(xiàn)反彈，漲幅超過20%。InfoLink分析認(rèn)為，這是由于歐洲市場前期的低價(jià)訂單已經(jīng)交付完畢，現(xiàn)貨市場價(jià)格逐漸回穩(wěn)，并有望繼續(xù)保持上漲趨勢(shì)。漲幅的大小將取決于終端市場的接受程度。

對(duì)于國內(nèi)組件企業(yè)來說，歐洲市場的這一變化無疑是一個(gè)利好消息。畢竟，歐洲是國內(nèi)光伏出口的最大海外市場。然而，目前各大廠商對(duì)于組件價(jià)格走勢(shì)的判斷卻存在分歧。部分廠商考慮到硅片、電池片價(jià)格上漲帶來的成本壓力，節(jié)后組件出貨報(bào)價(jià)也相應(yīng)提升了約每瓦0.01元；而部分頭部企業(yè)由于產(chǎn)能和庫存大于出貨量，節(jié)后報(bào)價(jià)則下調(diào)了每瓦0.01至0.05元不等。

盡管存在這些分歧和不確定性，但硅業(yè)分會(huì)仍然認(rèn)為從中長期來看，隨著二季度初需求的刺激，組件價(jià)格有望上漲，進(jìn)而帶動(dòng)硅片、硅料價(jià)格的提升。同時(shí)，絕大多數(shù)在產(chǎn)企業(yè)都在積極履行行業(yè)自律的約定，上游多晶硅的供需關(guān)系也在逐步向平衡過渡。這將極大程度地緩解庫存壓力，預(yù)計(jì)多晶硅價(jià)格在上半年仍將保持長期向好的趨勢(shì)。

國泰君安期貨在最新發(fā)布的研報(bào)中也表達(dá)了類似的觀點(diǎn)。他們認(rèn)為，在2025年一季度，由于庫存減少和需求拉動(dòng)，價(jià)格預(yù)計(jì)將保持穩(wěn)定；而進(jìn)入二季度后，隨著庫存的進(jìn)一步減少和需求的增加，價(jià)格有望迎來上漲。