在中國市場這片充滿活力的投資熱土上，外資資管巨頭正紛紛調(diào)整策略，將中國資產(chǎn)從“可選項”轉(zhuǎn)變?yōu)椤氨剡x項”。他們普遍認(rèn)為，隨著中國企業(yè)全球競爭力的日益增強，中國資產(chǎn)的估值將迎來從折價到溢價的轉(zhuǎn)變，重新規(guī)劃在中國資本市場的配置比例已迫在眉睫。

近日，美國知名對沖基金經(jīng)理大衛(wèi)·泰珀旗下的阿帕盧薩管理公司，以及景林資產(chǎn)等外資機構(gòu)，紛紛披露了截至2024年末的持倉情況。從這些機構(gòu)的調(diào)倉動作來看，加碼中國資產(chǎn)已成為一種共識。阿帕盧薩管理公司不僅增持了阿里巴巴、拼多多、京東、百度等中概股，還加大了對中國股票ETF的持有力度。截至去年四季度末，中國股票及相關(guān)ETF市值在其投資組合中的占比已高達(dá)約37%。

景林資產(chǎn)的海外主體同樣對中概股表現(xiàn)出了濃厚的興趣。其美股市場的前十大重倉股中，中概股占據(jù)了多個席位。在去年四季度，景林資產(chǎn)還進(jìn)一步增持了拼多多、網(wǎng)易、滿幫集團(tuán)和中通快遞等中概股。這一系列的增持動作，無疑反映了外資對中國資產(chǎn)長期價值的看好。

事實上，全球配置型資管巨頭的資金流動早在去年三季度就已經(jīng)開始轉(zhuǎn)向中國資產(chǎn)。公開資料顯示，多家外資機構(gòu)在去年三季度增持了中通快遞、騰訊音樂、阿里巴巴等中概股。與此同時，他們還在不斷拋售美股科技巨頭如英偉達(dá)、特斯拉的股票，這一“買中賣美”的趨勢愈發(fā)明顯。

外資資管巨頭對中國資產(chǎn)的重估，并非無的放矢。他們指出，一系列支持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長的政策出臺，為中國資產(chǎn)提供了有力的政策支撐。同時，中國上市公司正在從“內(nèi)卷式競爭”中轉(zhuǎn)向注重提升利潤率，通過持續(xù)回購股票或分紅來提高股東回報。中國企業(yè)的國際競爭力也在不斷提升，從中國制造“出?！钡街袊放啤俺龊！?，正在全球市場上書寫著新的篇章。

這種重估的趨勢不僅體現(xiàn)在外資資管巨頭的持倉動作上，還反映在全球資金的流動上。富途數(shù)據(jù)顯示，中國大盤股ETF、中國海外互聯(lián)網(wǎng)ETF等中國資產(chǎn)相關(guān)的ETF規(guī)模在不斷增加，顯示出全球資金對中國資產(chǎn)的追捧。匯豐等金融機構(gòu)也認(rèn)為，中國科技創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的前景將被投資者重新審視，AI應(yīng)用、算力等相關(guān)板塊有望成為市場關(guān)注的焦點。

在此背景下，中國資產(chǎn)的重估已經(jīng)開始。以科技板塊為代表的中國資產(chǎn)正在逐漸積累長期走牛的基礎(chǔ)。對于外資資管巨頭來說，中國市場這片“魚多的地方”無疑充滿了無限的機遇和潛力。