近期，全球資本市場(chǎng)的資產(chǎn)配置格局正經(jīng)歷深刻變革，這一趨勢(shì)從多家美國(guó)知名投資機(jī)構(gòu)最新披露的持倉(cāng)變動(dòng)中顯露無(wú)遺。以橋水聯(lián)合基金和阿帕盧薩管理公司為先鋒，這些投資機(jī)構(gòu)紛紛調(diào)整策略，減少了對(duì)美國(guó)科技巨頭的持有，轉(zhuǎn)而大舉布局中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)及科技企業(yè)，這標(biāo)志著全球投資者對(duì)新興市場(chǎng)潛力的新一輪認(rèn)可。

具體而言，2024年第四季度，美國(guó)機(jī)構(gòu)投資者對(duì)科技領(lǐng)域的“七巨頭”（M7）的青睞顯著降溫。數(shù)據(jù)顯示，橋水聯(lián)合基金不僅大幅減持了英偉達(dá)26%的股份，還完全清空了除特斯拉外的其余六只M7股票。與此同時(shí)，Third Point也完全退出了蘋(píng)果的持股，而阿帕盧薩管理公司則顯著削減了對(duì)亞馬遜和meta的持股比例。這一系列動(dòng)作與納斯達(dá)克指數(shù)自2024年12月以來(lái)的波動(dòng)行情不謀而合，反映出美國(guó)科技股正面臨估值高企、監(jiān)管趨嚴(yán)及投資者多元化配置需求上升等多重挑戰(zhàn)。

與此同時(shí)，中國(guó)科技企業(yè)卻迎來(lái)了眾多國(guó)際資本的青睞。橋水聯(lián)合基金不僅增持了百度集團(tuán)，還將其持倉(cāng)比例推至歷史新高。阿帕盧薩管理公司也同步加倉(cāng)了阿里巴巴、百度及京東，其中阿里巴巴的持倉(cāng)比例更是突破了15%。文藝復(fù)興科技也新買(mǎi)入了京東，并持續(xù)持有阿里巴巴。這些投資動(dòng)向無(wú)疑為中國(guó)科技企業(yè)注入了強(qiáng)勁的動(dòng)力。

2024年9月，中國(guó)推出了一系列經(jīng)濟(jì)刺激政策，這些政策迅速激發(fā)了市場(chǎng)的活力。上證指數(shù)在當(dāng)月大漲12%，市場(chǎng)情緒顯著回暖。隨后，DeepSeek等創(chuàng)新企業(yè)的崛起進(jìn)一步推動(dòng)了中國(guó)科技股的估值修復(fù)。如今，中國(guó)“十大科技股”（包括阿里巴巴、騰訊、比亞迪等）已經(jīng)展現(xiàn)出與美國(guó)M7相媲美的潛力，且部分中國(guó)科技龍頭企業(yè)的市盈率相較于美國(guó)同行更具吸引力。

WisdomTree的研究指出，中國(guó)“十大科技股”的崛起不僅反映了全球投資者對(duì)中國(guó)市場(chǎng)潛力的重新評(píng)估，也彰顯了中國(guó)科技企業(yè)在人工智能、電商等領(lǐng)域的全球競(jìng)爭(zhēng)力。該公司證券策略主管Jeff Weniger甚至表示：“我認(rèn)為這不僅僅是一筆交易那么簡(jiǎn)單，因?yàn)橛行┤艘呀?jīng)開(kāi)始認(rèn)為中國(guó)可能在人工智能領(lǐng)域占據(jù)領(lǐng)先地位。”本月早些時(shí)候，Weniger還在社交媒體上提出了“Terrific 10”的概念，其中就包括了阿里巴巴、騰訊、美團(tuán)、小米、比亞迪、京東、網(wǎng)易、百度、吉利和中芯國(guó)際等中國(guó)企業(yè)。

阿里巴巴的最新財(cái)報(bào)無(wú)疑為這一趨勢(shì)再添了一把火。財(cái)報(bào)顯示，阿里云收入增長(zhǎng)加速至同比13%，AI收入連續(xù)六個(gè)季度實(shí)現(xiàn)三位數(shù)同比增長(zhǎng)，公共云收入也實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)同比增長(zhǎng)。同時(shí)，阿里云調(diào)整后的EBITA利潤(rùn)率達(dá)到了9.9%，資本支出同比增長(zhǎng)約260%，環(huán)比增長(zhǎng)80%。這些亮眼的數(shù)據(jù)不僅讓阿里巴巴的股價(jià)受到了高盛、摩根大通、匯豐和花旗等多家投行的追捧，也帶動(dòng)了港股科技股的大爆發(fā)。

高盛大幅上調(diào)了阿里巴巴的目標(biāo)價(jià)至160美元/156港元，上調(diào)幅度超過(guò)36%。摩根大通和花旗也將阿里巴巴的目標(biāo)價(jià)分別上調(diào)至170美元。在阿里巴巴的強(qiáng)勁帶動(dòng)下，港股科技股整體大漲，恒科指漲幅超過(guò)5%。這一系列積極的市場(chǎng)反應(yīng)無(wú)疑進(jìn)一步證明了中國(guó)科技企業(yè)的崛起和全球投資者對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的信心。