在白酒行業(yè)的浩瀚星空中，50億營(yíng)收如同一道分水嶺，標(biāo)志著企業(yè)從區(qū)域強(qiáng)者向全國(guó)性品牌的跨越嘗試。然而，這一里程碑式的成就背后，往往伴隨著前所未有的挑戰(zhàn)與困境，尤其是對(duì)于眾多省級(jí)酒企而言。老白干酒（600559.SH），這位被譽(yù)為“河北王”的白酒巨頭，正站在這條關(guān)鍵線上，面對(duì)著來(lái)自四面八方的競(jìng)爭(zhēng)壓力。

近期，老白干酒的一則高管減持公告，引起了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。公司副董事長(zhǎng)張煜行、副總經(jīng)理李玉雷、鄭寶洪三人，因個(gè)人資金需求計(jì)劃減持股份，合計(jì)不超過(guò)20.25萬(wàn)股。這一舉動(dòng)，在白酒行業(yè)并不多見(jiàn)，尤其是近年來(lái)老白干酒首次遭遇高管減持，無(wú)疑給其發(fā)展前景蒙上了一層陰影。

回顧老白干酒的發(fā)展歷程，其前身“冀南行署地方國(guó)營(yíng)衡水制酒廠”自2002年登陸資本市場(chǎng)以來(lái)，經(jīng)歷了從地方小廠到區(qū)域龍頭的蛻變。2008年，一句“衡水老白干，喝出男人味”的廣告語(yǔ)，讓老白干酒名聲大噪。然而，長(zhǎng)期的改制進(jìn)程緩慢，一度束縛了其發(fā)展的步伐。直至2015年，老白干酒成功完成混合所有制改革，業(yè)績(jī)才迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。

為了突破地域限制，老白干酒在2017年選擇了外延式擴(kuò)張的道路，斥資13.99億元收購(gòu)了豐聯(lián)酒業(yè)旗下的四家酒企。這一舉措，旨在通過(guò)資源整合，加速全國(guó)化布局。然而，并購(gòu)后的實(shí)際效果并未如預(yù)期般順利，老白干酒不僅在全國(guó)化戰(zhàn)略上受阻，連在河北省內(nèi)的市場(chǎng)地位也受到了來(lái)自瀘州老窖等一線酒企的強(qiáng)烈沖擊。

據(jù)酒業(yè)家調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，瀘州老窖在河北市場(chǎng)的規(guī)模已高達(dá)70億元，其中石家莊市場(chǎng)規(guī)模超過(guò)30億元。面對(duì)如此強(qiáng)勁的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，老白干酒的核心品牌——衡水老白干系列，近年來(lái)在河北省內(nèi)的市場(chǎng)份額也遭遇了波動(dòng)。盡管整體營(yíng)收有所增長(zhǎng)，但增速已明顯放緩。

與此同時(shí)，省內(nèi)市場(chǎng)同樣競(jìng)爭(zhēng)激烈。叢臺(tái)酒業(yè)和山莊老酒等本土品牌，正不斷崛起，對(duì)老白干酒構(gòu)成了直接威脅。叢臺(tái)酒業(yè)已宣布穩(wěn)居省酒龍頭第一陣營(yíng)，并向河北第一寶座發(fā)起沖擊；而山莊老酒則以中國(guó)皇家白酒文化為特色，2023年銷售增長(zhǎng)率高達(dá)47%，白酒銷售達(dá)到30億元。

老白干酒在品牌宣傳上也曾經(jīng)歷波折。從“喝出男人味”到“喝老白干，不上頭”，再到如今的“甲等金獎(jiǎng)，健康品質(zhì)”，品牌戰(zhàn)略的頻繁調(diào)整，雖然旨在迎合市場(chǎng)變化，但也引發(fā)了不少爭(zhēng)議。尤其是高額的銷售費(fèi)用投入，對(duì)于老白干酒的利潤(rùn)構(gòu)成了不小的壓力。

面對(duì)內(nèi)外交困的局面，老白干酒并未放棄。公司高層表示，將繼續(xù)鞏固本土市場(chǎng)，以石家莊和唐山為依托，提升在河北市場(chǎng)的整體占比。同時(shí)，也將逐步向省外擴(kuò)張，將河南、山東作為省外重點(diǎn)市場(chǎng)進(jìn)行布局。然而，全國(guó)化之路依然任重道遠(yuǎn)。

從最新的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，老白干酒上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收24.7億元，其中超過(guò)六成來(lái)自大本營(yíng)河北省。盡管在省外市場(chǎng)有所布局，但成效尚不顯著。如何在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中尋求突破，成為老白干酒亟待解決的問(wèn)題。

在白酒行業(yè)的洗牌加速背景下，老白干酒能否憑借自身的品牌底蘊(yùn)和市場(chǎng)洞察力，成功跨越50億營(yíng)收后的成長(zhǎng)魔咒，實(shí)現(xiàn)真正的全國(guó)化布局，仍需時(shí)間給出答案。