健爾康醫(yī)療科技股份有限公司（股票代碼：603205.SH），一家專注于醫(yī)用敷料及一次性醫(yī)療器械生產的企業(yè)，于去年11月在上海證券交易所主板成功上市。然而，其股價表現卻如坐過山車，從上市首日的輝煌到隨后的急劇下滑，引起了市場的廣泛關注。

健爾康的業(yè)務覆蓋了手術耗材、傷口護理、防護用品等六大類產品，尤其在疫情期間，憑借口罩等防疫物資需求的激增，公司實現了銷量的爆發(fā)式增長。2020年，其口罩銷量從上一年的2000多萬片躍升至6.37億片，營收和凈利潤也分別實現了116.76%和457.65%的大幅增長。然而，隨著疫情風口的逐漸消退，健爾康的業(yè)績也開始承壓，口罩銷量大幅下滑，2023年已不足巔峰時期的十分之一。

健爾康的上市之路也并非一帆風順。盡管成功上市，但其IPO募資額卻大幅縮水，原計劃募集7.2億元，最終僅募得3.86億元。更令人驚訝的是，公司并未立即將募資用于高端醫(yī)用敷料項目的建設，而是將大部分資金用于理財，這一舉動引發(fā)了市場的廣泛質疑。上市后的股價表現也進一步加劇了投資者的擔憂，從上市首日的暴漲到隨后的連續(xù)下跌，健爾康的股價跌幅已近六成，市值大幅縮水。

健爾康的主要銷售模式為OEM代工，以外銷市場為主，這一模式使得公司在產業(yè)鏈中處于相對低端的位置，議價能力較弱，毛利率長期低于同行業(yè)水平。與穩(wěn)健醫(yī)療、振德醫(yī)療等已通過自主品牌建設提升毛利率的同行相比，健爾康在品牌建設方面顯得相對滯后。其在國內市場的知名度和市場份額遠遠不及競爭對手，品牌影響力有限。

面對全球人口老齡化加劇和消費升級的趨勢，醫(yī)用敷料市場正向高端產品轉型。然而，健爾康在高端醫(yī)用敷料領域的布局進展緩慢，市場拓展幾乎停滯。盡管公司早在2015年就開始布局高端醫(yī)用敷料，但近年來該業(yè)務的收入占比極低，且增長乏力。這反映出公司在高端產品線的投入和研發(fā)實力上的不足。

除了業(yè)務層面的挑戰(zhàn)外，健爾康還面臨著家族企業(yè)傳承的困境。公司實際控制人陳國平持股高達43.43%，但其唯一女兒已明確表示不接班。如果家族成員都不愿接班，未來誰來掌舵健爾康將成為一個懸念。這不僅關系到公司的未來發(fā)展，也考驗著管理層的智慧和遠見。

在醫(yī)用敷料市場競爭日益激烈的背景下，健爾康需要尋找新的增長點以提升競爭力。然而，無論是品牌建設、高端產品線的拓展還是家族企業(yè)的傳承問題，都將是其未來發(fā)展中必須面對和解決的難題。健爾康能否在激烈的市場競爭中穩(wěn)住腳跟并實現可持續(xù)發(fā)展，仍有待時間的檢驗。