在A股市場(chǎng)中，AI基建領(lǐng)域成為2月21日的明星板塊，引領(lǐng)市場(chǎng)上行，其中云計(jì)算、數(shù)據(jù)中心以及液冷服務(wù)器等細(xì)分領(lǐng)域呈現(xiàn)集體飆升態(tài)勢(shì)。

這一輪市場(chǎng)熱潮的觸發(fā)點(diǎn)源自一份財(cái)報(bào)的發(fā)布。阿里巴巴于2月20日公布了其2025財(cái)年第三財(cái)季的業(yè)績(jī)報(bào)告，數(shù)據(jù)顯示該季度的資本開支高達(dá)317.8億元，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。在隨后的業(yè)績(jī)交流會(huì)上，阿里巴巴集團(tuán)CEO吳泳銘明確指出，AI時(shí)代對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施有著明確且巨大的需求，阿里巴巴將積極投資于AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，并預(yù)計(jì)在接下來(lái)的三年內(nèi)，在云和AI基礎(chǔ)設(shè)施上的投入將超過(guò)過(guò)去十年的總和。

受阿里巴巴這一重磅消息的影響，A股市場(chǎng)的AI基建板塊迅速升溫。云計(jì)算ETF（159890）當(dāng)日大漲7.84%，成交額攀升至1.2億元，成為市場(chǎng)矚目的焦點(diǎn)。在其成分股中，潤(rùn)澤科技、光環(huán)新網(wǎng)、拓維信息、科華數(shù)據(jù)等多只股票強(qiáng)勢(shì)漲停。

開源證券的分析師陳蓉芳對(duì)此表示，近期字節(jié)、阿里等科技巨頭紛紛加大在AI領(lǐng)域的資本支出，拉開了行業(yè)算力“裝備競(jìng)賽”的序幕。這一趨勢(shì)使得基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的目標(biāo)明確，將進(jìn)一步催生算力需求。她進(jìn)一步指出，從基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)到模型平臺(tái)，再到原生應(yīng)用，互聯(lián)網(wǎng)廠商的AI布局正在形成閉環(huán)，且投入已初見成效，但這僅僅是國(guó)產(chǎn)算力發(fā)展的開端。

除了云計(jì)算領(lǐng)域，數(shù)據(jù)中心概念同樣表現(xiàn)出色，板塊指數(shù)大漲近7%，創(chuàng)下歷史新高。個(gè)股方面，方盛股份以30%的漲幅強(qiáng)勢(shì)漲停，天璣科技、杭鋼股份、數(shù)據(jù)港等多只股票也相繼漲停。液冷服務(wù)器概念同樣不甘示弱，板塊指數(shù)飆升近7%，同樣創(chuàng)下歷史新高。

國(guó)泰君安證券認(rèn)為，阿里巴巴大幅增加AI基礎(chǔ)設(shè)施投資，將促使國(guó)內(nèi)其他云服務(wù)提供商（CSP）積極跟進(jìn)，有望重現(xiàn)“互聯(lián)網(wǎng)+”周期中的互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心（IDC）投資熱潮。預(yù)計(jì)其他CSP廠商也將同步增加對(duì)人工智能數(shù)據(jù)中心（AIDC）的投資，從而推動(dòng)國(guó)產(chǎn)AI算力產(chǎn)業(yè)鏈的需求改善。

上海證券則指出，AI算力市場(chǎng)持續(xù)景氣，液冷技術(shù)市場(chǎng)空間廣闊。液冷技術(shù)通過(guò)液體作為熱量傳輸媒介，相比傳統(tǒng)的風(fēng)冷方案，具有性能更優(yōu)、能效更高、噪音更低等優(yōu)勢(shì)。液冷技術(shù)的5年平均運(yùn)營(yíng)成本也更低。憑借其高效散熱、節(jié)能降耗等顯著優(yōu)勢(shì)，以及長(zhǎng)期的環(huán)境效益和經(jīng)濟(jì)效益，液冷技術(shù)逐漸成為數(shù)據(jù)中心溫控的最優(yōu)解決方案。

從全球范圍來(lái)看，AI基建的需求仍在持續(xù)加大。東莞證券表示，近期微軟、亞馬遜、谷歌、meta等科技巨頭披露的最新業(yè)績(jī)顯示，四大科技巨頭在2024年第四季度的資本開支合計(jì)同比大幅增長(zhǎng)77%，主要用于支持云計(jì)算、AI等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。隨著AI應(yīng)用場(chǎng)景的加速普及，也將進(jìn)一步推動(dòng)算力需求的增長(zhǎng)。