近日，中國(guó)人壽保險(xiǎn)公司在其官方渠道發(fā)布了第八屆董事會(huì)第十二次會(huì)議的決議結(jié)果，引起了業(yè)界的廣泛關(guān)注。在此次董事會(huì)中，公司決定提名伍健擔(dān)任副總裁一職，并審議通過(guò)了一項(xiàng)涉及與投資創(chuàng)弛項(xiàng)目的關(guān)聯(lián)交易議案。

該關(guān)聯(lián)交易聚焦于基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs領(lǐng)域的投資，中國(guó)人壽將與合作伙伴共同設(shè)立合伙企業(yè)，旨在通過(guò)這一形式獲取穩(wěn)定的收益。據(jù)悉，該合伙企業(yè)的全體合伙人認(rèn)繳出資總額高達(dá)52.37億元人民幣，其中中國(guó)人壽的認(rèn)繳出資額為35億元人民幣，顯示出公司對(duì)這一投資項(xiàng)目的重視與信心。

公募REITs作為一種資產(chǎn)配置工具，以其低風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定收益的特點(diǎn)而受到青睞。然而，盡管REITs有助于企業(yè)降低配置成本、分散風(fēng)險(xiǎn)，但其周期長(zhǎng)、回報(bào)率相對(duì)較低的特性，也讓中國(guó)人壽的這筆投資在外界引發(fā)了一些質(zhì)疑。盡管如此，中國(guó)人壽依然堅(jiān)持其長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資、穩(wěn)健投資的理念，積極把握市場(chǎng)機(jī)遇。

在業(yè)績(jī)披露方面，中國(guó)人壽近期的表現(xiàn)顯得尤為低調(diào)。壽險(xiǎn)行業(yè)素有“開(kāi)門紅，紅一年”的說(shuō)法，意指險(xiǎn)企在年初實(shí)現(xiàn)的保險(xiǎn)業(yè)績(jī)往往能占據(jù)全年業(yè)績(jī)的較大比重。以中國(guó)人壽為例，2024年該公司的原保險(xiǎn)保費(fèi)收入達(dá)到了6717億元人民幣，同比增長(zhǎng)4.7%，其中1月份的保費(fèi)收入就高達(dá)2066億元人民幣，占比超過(guò)三成。然而，進(jìn)入2025年，中國(guó)人壽卻遲遲未公布1月份的保費(fèi)收入情況，這與往年形成鮮明對(duì)比。

與此同時(shí)，中國(guó)人壽在2024年年度業(yè)績(jī)預(yù)增公告中披露，公司預(yù)計(jì)在中國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，2024年年度歸屬凈利潤(rùn)將達(dá)到1023.68億元至1126.05億元人民幣之間，同比增長(zhǎng)約100%至120%。公司方面解釋稱，這得益于其堅(jiān)持資產(chǎn)負(fù)債匹配原則，把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)開(kāi)展跨周期配置，以及持續(xù)推進(jìn)權(quán)益投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化。特別是在2024年股票市場(chǎng)低位震蕩后快速反彈的背景下，公司的總投資收益實(shí)現(xiàn)了同比大幅提升。

對(duì)于中國(guó)人壽在2025年不再公布“開(kāi)門紅”保費(fèi)收入的原因，有分析人士指出，這與新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)施有較大關(guān)系。自2023年起，財(cái)政部發(fā)布的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第25號(hào)—保險(xiǎn)合同》開(kāi)始執(zhí)行，新準(zhǔn)則下的保費(fèi)收入更能反映保險(xiǎn)公司的真實(shí)收入水平，但呈現(xiàn)的實(shí)際收入數(shù)值可能會(huì)大幅下降。這或許解釋了中國(guó)人壽調(diào)整信息披露策略的背后邏輯。

停止公布“開(kāi)門紅”也反映出險(xiǎn)企正在將重心轉(zhuǎn)向常態(tài)運(yùn)營(yíng)。過(guò)去，“開(kāi)門紅”帶來(lái)的短期保費(fèi)大幅增長(zhǎng)雖然能夠提振士氣，但也可能給保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)負(fù)債匹配帶來(lái)壓力，特別是在利率波動(dòng)較大的情況下，可能產(chǎn)生負(fù)面影響。因此，中國(guó)人壽的這一舉措被視為其更加注重穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)和長(zhǎng)期發(fā)展的體現(xiàn)。

新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)施還可能對(duì)中國(guó)人壽的投資傾向產(chǎn)生影響。在新準(zhǔn)則下，金融資產(chǎn)的分類從“四分類”減少為“三分類”，更多的權(quán)益類資產(chǎn)被歸入按公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)類別。這一變化意味著，一旦資本市場(chǎng)發(fā)生波動(dòng)，保險(xiǎn)公司的利潤(rùn)表波動(dòng)將進(jìn)一步加劇。2024年中國(guó)人壽的利潤(rùn)大漲就得益于股市的波動(dòng)，而在此之前，公司也曾因股市波動(dòng)導(dǎo)致利潤(rùn)受到?jīng)_擊。

面對(duì)復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境，中國(guó)人壽始終堅(jiān)守其長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資、穩(wěn)健投資的理念，不斷調(diào)整和優(yōu)化投資策略，以期在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保持領(lǐng)先地位。未來(lái)，隨著金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展和監(jiān)管政策的持續(xù)完善，中國(guó)人壽將繼續(xù)秉持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的原則，為股東和客戶創(chuàng)造更大的價(jià)值。