近期，一份針對(duì)2024至2025年初全國乘用車市場(chǎng)的深入分析報(bào)告引起了廣泛關(guān)注。該報(bào)告詳細(xì)剖析了乘用車市場(chǎng)在去庫存周期中的動(dòng)態(tài)變化，以及新能源與燃油車市場(chǎng)的不同表現(xiàn)。

報(bào)告指出，2024年全國乘用車市場(chǎng)經(jīng)歷了一個(gè)漫長的去庫存過程，從年初持續(xù)到8月，9月至12月則進(jìn)入被動(dòng)去庫存階段。進(jìn)入2025年，盡管1月實(shí)為2024年的市場(chǎng)延續(xù)，但仍處于去庫存周期之中。在此期間，受預(yù)期刺激政策影響，市場(chǎng)觀望情緒有所消退，同時(shí)新的以舊換新政策逐步出臺(tái)，使得1月廠家在應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)表現(xiàn)得相對(duì)謹(jǐn)慎。在此背景下，燃油車和新能源車的市場(chǎng)表現(xiàn)均較為穩(wěn)健。

數(shù)據(jù)顯示，2025年1月末，全國乘用車庫存總量為299萬臺(tái)，較上月減少6萬臺(tái)，與2024年同期相比更是下降了38萬臺(tái)。然而，盡管庫存總量有所下降，但庫存天數(shù)并未顯著上升，這主要是由于對(duì)未來2至4月銷量預(yù)測(cè)較為悲觀，低于1至3月的平均水平。據(jù)估算，以當(dāng)前庫存和未來三個(gè)月銷量綜合預(yù)測(cè)，庫存可支撐未來銷售天數(shù)約為58天，相較于2023年和2024年同期的65天和70天，庫存壓力有所減輕，但新能源車的庫存壓力卻持續(xù)加大。

從零售市場(chǎng)來看，2024年乘用車國內(nèi)零售量呈現(xiàn)持續(xù)上升趨勢(shì)，尤其是在4月至12月期間，盡管7月出現(xiàn)谷底，但整體走勢(shì)依然強(qiáng)勁。然而，受春節(jié)等因素影響，2025年1月全國乘用車市場(chǎng)零售量僅為179.4萬輛，同比下降12%，環(huán)比下降32%，創(chuàng)下歷史低位。這一表現(xiàn)與歷年1月的強(qiáng)勢(shì)走勢(shì)形成鮮明對(duì)比，但也為二手車市場(chǎng)的回暖奠定了基礎(chǔ)。

在批發(fā)市場(chǎng)方面，1月全國乘用車廠商批發(fā)量為210萬輛，同比持平，環(huán)比下降32%。得益于出口強(qiáng)勁和渠道庫存較少，1月乘用車批發(fā)同比增速高于零售增速12個(gè)百分點(diǎn)。整體來看，2024年銷量呈現(xiàn)出U型增長態(tài)勢(shì)，與2023年形成鮮明反差。而2025年1月的批發(fā)走勢(shì)較強(qiáng)，處于歷史次高位，標(biāo)志著行業(yè)庫存調(diào)整周期即將結(jié)束。

在生產(chǎn)方面，1月乘用車生產(chǎn)量為211萬輛，同比增長4%，環(huán)比下降28%。盡管生產(chǎn)量較歷史同期高點(diǎn)略有下降，但考慮到春節(jié)因素，這一表現(xiàn)依然強(qiáng)勁，為地方穩(wěn)增長做出了巨大貢獻(xiàn)。與此同時(shí)，全國乘用車行業(yè)庫存整體保持平穩(wěn)狀態(tài)，盡管在10月有所回落，但12月又回升至305萬臺(tái)，主要是渠道庫存的回升。進(jìn)入2025年1月，庫存總量降至299萬臺(tái)，相對(duì)平穩(wěn)且較2023年末明顯降低。

報(bào)告還指出，隨著新能源車的占比提升，燃油車銷量下降，對(duì)應(yīng)的庫存占?jí)阂仓鸩綔p少。自主和合資主流車企的庫存相對(duì)前期逐步下降，體現(xiàn)出較強(qiáng)的防風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。然而，豪華車庫存卻有所加大。從庫存周期來看，自2021年12月開始的加庫存周期在2022年11月達(dá)到峰值后逐步回歸下降，盡管期間有所波動(dòng)，但整體庫存壓力正在逐步緩解。

針對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)形勢(shì)，報(bào)告建議車企需及時(shí)跟蹤政策環(huán)境與市場(chǎng)變化，謹(jǐn)慎設(shè)定產(chǎn)銷節(jié)奏，根據(jù)經(jīng)銷商庫存結(jié)構(gòu)謹(jǐn)慎增加庫存，并及時(shí)清理歷史庫存。同時(shí)，鑒于價(jià)格促銷戰(zhàn)帶來的分化走勢(shì)現(xiàn)狀，車企需更加注重市場(chǎng)策略的調(diào)整與優(yōu)化。