山東廣電旗下上市公司?？垂煞萁展剂似?024年度財報及2025年一季度的業(yè)績報告，揭示了公司在保持IPTV業(yè)務穩(wěn)健發(fā)展的同時，也在積極探索微短劇市場這一新興領域。

根據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，?？垂煞菰?024年全年實現(xiàn)了9.79億元的總營收，盡管這一數(shù)字與上一年度相比有1.37%的微幅下滑，但公司的歸母凈利潤仍然達到了4億元，凈利率保持在40%以上的高位。進入2025年一季度，公司營收為2.35億元，歸母凈利潤1.17億元，同比增長7.45%，凈利率更是突破了50%。這一強勁表現(xiàn)主要得益于公司獨家運營的山東IPTV集成播控業(yè)務所帶來的穩(wěn)定收益。

在業(yè)務結構方面，IPTV業(yè)務作為公司的核心支柱，持續(xù)貢獻了超過95%的營收。其中，IPTV基礎業(yè)務在2024年實現(xiàn)了7.95億元的收入，同比微增0.02%；而IPTV增值業(yè)務收入則同比下滑了14.61%，達到了1.39億元。這一變化可能與廣電總局對電視“套娃”收費的整治措施有關。

盡管IPTV業(yè)務表現(xiàn)穩(wěn)健，但?？垂煞莶⑽粗共接诖?，而是積極尋求新的增長點。微短劇業(yè)務便是公司近年來重點拓展的領域之一。然而，盡管公司成立了全資子公司八爪互娛來專門運營微短劇業(yè)務，并在青島西海岸新區(qū)與融創(chuàng)共建了北方微短劇影視基地，但這一業(yè)務在整體營收中的占比仍然較小。2024年，八爪互娛的凈利潤僅為1758.88元，顯示出微短劇業(yè)務仍處于起步階段。

在微短劇業(yè)務的具體布局上，?？垂煞莶扇×巳a(chǎn)業(yè)鏈試水的策略。除了建設影視基地提供拍攝服務外，公司還在移動端推出了“章魚小劇場”微信小程序、抖音小程序以及“?？磩觥盇PP等多個渠道，試圖實現(xiàn)“大屏+小屏”的多端聯(lián)動。然而，由于劇目數(shù)量有限且缺乏買量投流，公司在移動端的競爭力相對較弱。

相比之下，公司在大屏端的表現(xiàn)則更為亮眼。依托IPTV資源開通的短劇專區(qū)，?？垂煞菽軌蚓珳视|達4500多萬山東家庭用戶，尤其是對中老年觀眾具有較強的吸引力。公司還積極與多省IPTV/OTT平臺合作，推出了多部微短劇作品，如《河伯祭》、《代碼與尾巴》等。

在內容創(chuàng)作上，?？垂煞莩浞掷闷鋸V電系背景，重點布局了“微短劇+”模式，推出了多部普法短劇及在微短劇+品牌、微短劇+非遺等方向進行探索的作品。然而，從財報數(shù)據(jù)來看，公司自主拍攝的微短劇數(shù)量仍然有限，更多的是通過引入二輪版權劇來豐富內容庫。

盡管微短劇業(yè)務目前尚未形成盈利閉環(huán)，但?？垂煞菰诓季诌@一領域時展現(xiàn)出了其獨特的優(yōu)勢。作為廣電系企業(yè)，公司擁有移動互聯(lián)網(wǎng)視聽、互聯(lián)網(wǎng)電視內容服務等稀缺牌照，在政策監(jiān)管趨嚴的微短劇行業(yè)具備準入優(yōu)勢。同時，公司龐大的IPTV用戶基礎也為其在大屏端推廣微短劇提供了傳統(tǒng)視頻平臺難以復制的流量入口。

然而，?？垂煞菰谖⒍虅∈袌鲆裁媾R著不小的挑戰(zhàn)。一方面，隨著市場競爭的日益激烈，字節(jié)、點眾、麥芽等頭部玩家已經(jīng)形成了成熟的內容-流量-變現(xiàn)閉環(huán)，而海看股份作為后來者在移動端缺乏競爭力。另一方面，微短劇行業(yè)依賴投流、用戶運營、數(shù)據(jù)分析等互聯(lián)網(wǎng)能力，而傳統(tǒng)廣電系在編劇、運營人才儲備上存在明顯短板。這些挑戰(zhàn)都需要公司在未來的發(fā)展中予以關注和解決。