外匯期權(quán)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)揭示了美元可能面臨的新一輪貶值壓力，尤其是在即將步入8月之際，多重風(fēng)險(xiǎn)因素正悄然聚集，可能對(duì)美元匯率構(gòu)成不利影響。

近期，彭博美元即期指數(shù)的一個(gè)關(guān)鍵市場(chǎng)情緒指標(biāo)——1個(gè)月風(fēng)險(xiǎn)逆轉(zhuǎn)指標(biāo)，自?xún)芍芤詠?lái)首次跌入負(fù)值區(qū)間，這一轉(zhuǎn)變預(yù)示著市場(chǎng)參與者開(kāi)始傾向于為美元潛在的走軟趨勢(shì)采取防御措施。此次指標(biāo)變動(dòng)反映了市場(chǎng)看空情緒的抬頭，預(yù)示著美元可能迎來(lái)新一輪的貶值。

宏觀層面的多重因素正在交織影響。市場(chǎng)密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)7月政策會(huì)議的信號(hào)，擔(dān)憂(yōu)其可能釋放的鴿派立場(chǎng)，同時(shí)，華盛頓政策的不確定性以及美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性問(wèn)題也成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。新的關(guān)稅政策動(dòng)向和美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的持續(xù)疲軟，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)對(duì)美元前景的擔(dān)憂(yōu)。

Union Bancaire Privee Ubp SA的外匯策略主管Peter Kinsella指出：“隨著短期利率見(jiàn)頂和長(zhǎng)端利率曲線(xiàn)的陡峭化，我們可能會(huì)看到美元的持續(xù)走弱。特朗普對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的施壓增加了市場(chǎng)的不確定性，美元可能還未觸及底部。”

資金流動(dòng)數(shù)據(jù)也為這一趨勢(shì)提供了佐證。根據(jù)美國(guó)存管信托與結(jié)算公司的最新名義交易量數(shù)據(jù)，過(guò)去兩周內(nèi)，投資者對(duì)主要貨幣對(duì)中美元貶值風(fēng)險(xiǎn)的敞口需求有所增加，這表明市場(chǎng)普遍看空美元的情緒正在回歸。

值得注意的是，波動(dòng)率偏度指標(biāo)已經(jīng)從6月的反彈期間更為明確地轉(zhuǎn)向負(fù)值，這進(jìn)一步表明期權(quán)交易者正在為美元下行趨勢(shì)的重啟做準(zhǔn)備。

從技術(shù)分析的角度來(lái)看，美元仍然處于看跌趨勢(shì)的通道之中。盡管近期出現(xiàn)了一定程度的反彈，但這一反彈動(dòng)能與今年的整體模式相符，即在大約2%的漲幅后逐漸減弱。此次反彈再次受阻于55日移動(dòng)均線(xiàn)，這一關(guān)鍵阻力位多次成為價(jià)格上升的天花板。持續(xù)無(wú)法突破這一水平進(jìn)一步強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)美元走強(qiáng)僅是暫時(shí)調(diào)整的看法，而非新一輪上漲趨勢(shì)的開(kāi)始。