近期，被視為防御性較強(qiáng)的中證紅利ETF（代碼515080）遭遇了連續(xù)四個(gè)交易日的下跌，其年內(nèi)跌幅已超過6%，與滬深300指數(shù)相比，落后了兩個(gè)百分點(diǎn)以上。這一走勢引發(fā)了市場的廣泛關(guān)注。

深入分析這一現(xiàn)象，不難發(fā)現(xiàn)，A股市場近期的風(fēng)格轉(zhuǎn)換是主要原因之一。具體而言，成長型行業(yè)如半導(dǎo)體、光模塊等表現(xiàn)出色，吸引了大量資金的流入。而在整體成交額并未顯著增加的背景下，價(jià)值型行業(yè)中的傳統(tǒng)板塊則面臨了資金凈流出的壓力。

中證紅利ETF重倉板塊的疲軟也對其表現(xiàn)產(chǎn)生了不小的拖累。特別是煤炭行業(yè)，其占比高達(dá)18.5%，而中證煤炭指數(shù)年內(nèi)跌幅已超過8%，這無疑給紅利ETF的表現(xiàn)帶來了沉重打擊。

然而，正如投資大師馬克斯所言，投資需要具備第二層次思維，非常規(guī)的行為往往能夠帶來超越市場的回報(bào)。對于紅利板塊而言，盡管短期內(nèi)表現(xiàn)不佳，但其核心優(yōu)勢——股息率卻隨著價(jià)格指數(shù)的下跌而不斷攀升。目前，中證紅利的股息率已經(jīng)超過了6%，這一水平在當(dāng)前市場環(huán)境下顯得尤為突出，或許正是逆勢布局的好時(shí)機(jī)。

數(shù)據(jù)也支持了這一觀點(diǎn)。從歷史數(shù)據(jù)來看，當(dāng)中證紅利全收益相對全A的40日收益差在年線上方偏離過多時(shí)，往往意味著中證紅利已經(jīng)跑贏全A較多，此時(shí)投資者應(yīng)警惕回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。而相反，當(dāng)40日收益差在年線下方偏離過多時(shí)，則可能意味著中證紅利當(dāng)前跑輸全A較多，此時(shí)正是關(guān)注階段性布局時(shí)機(jī)的良好窗口。

值得注意的是，近期中證紅利ETF的40日收益差已經(jīng)跌破年線，這在一定程度上表明了當(dāng)前布局的性價(jià)比相對較高。對于投資者而言，這或許是一個(gè)值得考慮的機(jī)會(huì)。