近期，醫(yī)藥行業(yè)迎來(lái)了一則重大消息，人福醫(yī)藥，這家在麻藥領(lǐng)域占據(jù)龍頭地位的企業(yè)，終于迎來(lái)了其期盼的“白衣守護(hù)者”。

回溯至三個(gè)月前，武漢當(dāng)代集團(tuán)宣布進(jìn)入破產(chǎn)重整階段，作為其最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)之一，人福醫(yī)藥被推上了市場(chǎng)的風(fēng)口浪尖。一時(shí)間，無(wú)論是央企、國(guó)企，還是民企、外資巨頭，都紛紛表示出了濃厚的興趣，并派遣人員前往考察。

然而，人福醫(yī)藥高達(dá)近400億的市值，并非任何企業(yè)都能輕易“消化”。經(jīng)過嚴(yán)格的形式審查，最終僅有6家企業(yè)成功繳納保證金并獲得了重整投資者的資格，其中3家為央企，3家為大型地方國(guó)企。盡管沒有公布具體名單，但市場(chǎng)普遍猜測(cè)，國(guó)藥集團(tuán)、華潤(rùn)醫(yī)藥等大型醫(yī)藥央企可能會(huì)成為最終的買家。

然而，出乎所有人意料的是，最終入主人福醫(yī)藥的并非上述醫(yī)藥央企或當(dāng)?shù)貒?guó)資委，而是招商局。在公眾的印象中，招商局旗下的招商銀行、招商輪船、招商蛇口等品牌在金融、航運(yùn)和地產(chǎn)領(lǐng)域有著深厚的底蘊(yùn)，與醫(yī)藥行業(yè)似乎并無(wú)直接關(guān)聯(lián)。

招商局此次跨界資本運(yùn)作，引發(fā)了外界的廣泛關(guān)注。人們不禁猜測(cè)，招商局是否也有意效仿華潤(rùn)在醫(yī)藥板塊的成功模式，打造屬于自己的醫(yī)藥版圖。事實(shí)上，招商局在醫(yī)藥領(lǐng)域的布局并非一片空白，其早已悄然布下了多枚棋子。

例如，2018年招商局參與了天津藥物研究院的混合所有制改革，這家在藥物研發(fā)領(lǐng)域深耕多年的研究機(jī)構(gòu)，擁有強(qiáng)大的技術(shù)積累。招商局還在體外診斷領(lǐng)域進(jìn)行了投資，并成功助力合富中國(guó)登陸A股市場(chǎng)。在產(chǎn)業(yè)園區(qū)方面，招商局智慧城憑借其卓越的產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境，吸引了眾多生物醫(yī)藥與醫(yī)療器械企業(yè)入駐。

盡管招商局在醫(yī)藥領(lǐng)域的布局看似低調(diào)，但其每一步都走得相當(dāng)穩(wěn)健。此次選擇人福醫(yī)藥作為其在醫(yī)藥領(lǐng)域的首家控股上市藥企，無(wú)疑體現(xiàn)了其對(duì)穩(wěn)健性的高度重視。而人福醫(yī)藥在麻醉鎮(zhèn)痛市場(chǎng)的領(lǐng)先地位，也恰好滿足了招商局的需求。

麻醉藥由于其特殊性，在我國(guó)受到極為嚴(yán)格的監(jiān)管。無(wú)論是審批流程、生產(chǎn)流通，還是價(jià)格體系，都受到國(guó)家藥監(jiān)局和醫(yī)療保障部門的嚴(yán)格管控。這使得麻醉藥領(lǐng)域具有極高的門檻和穩(wěn)定的價(jià)格體系。同時(shí)，麻醉藥在醫(yī)療領(lǐng)域具有不可或缺的地位，無(wú)論是手術(shù)后的急性疼痛管理，還是慢性疼痛的長(zhǎng)期管理，都離不開麻醉藥的支持。

憑借這些優(yōu)勢(shì)，人福醫(yī)藥在麻醉鎮(zhèn)痛市場(chǎng)的市占率高達(dá)約25%，位居行業(yè)第一。然而，盡管人福醫(yī)藥在2024年實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收的小幅增長(zhǎng)，但其歸母凈利潤(rùn)卻連續(xù)下滑，這主要是由于職工薪酬的大幅增加和應(yīng)收賬款的高企所致。尤其是應(yīng)收賬款方面，由于醫(yī)院是人福醫(yī)藥的主要銷售終端，而醫(yī)院的采購(gòu)流程復(fù)雜且付款周期較長(zhǎng)，導(dǎo)致人福醫(yī)藥的應(yīng)收賬款逐年攀升。

不過，隨著國(guó)家醫(yī)保局推進(jìn)的醫(yī)?；鸺磿r(shí)結(jié)算改革，這一困境有望得到緩解。改革后，醫(yī)?；鸬膿芨读鞒虒⒈淮蠓鶋嚎s，這將極大程度縮短醫(yī)療機(jī)構(gòu)回款所需的時(shí)間周期，從而有效緩解醫(yī)療機(jī)構(gòu)和人福醫(yī)藥的資金壓力。

成為央企下屬企業(yè)后，人福醫(yī)藥的企業(yè)形象和信譽(yù)度也將得到提升。在與醫(yī)院等客戶的合作中，人福醫(yī)藥將更具優(yōu)勢(shì)，這也有助于其應(yīng)收賬款的回收。招商局選擇人福醫(yī)藥作為其首家控股的上市藥企，不僅看中了其在麻醉藥領(lǐng)域的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，更看重了其巨大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

通過整合資源，招商局將助力人福醫(yī)藥化解當(dāng)前困境，并借助其在醫(yī)藥領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局，逐步追趕華潤(rùn)等醫(yī)藥巨頭的腳步。未來(lái)，人福醫(yī)藥在招商局的帶領(lǐng)下，有望在麻藥領(lǐng)域繼續(xù)鞏固其領(lǐng)先地位，并為患者提供更多優(yōu)質(zhì)的醫(yī)療產(chǎn)品和服務(wù)。

同時(shí)，招商局也將通過人福醫(yī)藥這一平臺(tái)，進(jìn)一步拓展其在醫(yī)藥領(lǐng)域的版圖，實(shí)現(xiàn)多元化發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)。

隨著醫(yī)療技術(shù)的不斷進(jìn)步和患者對(duì)生活質(zhì)量要求的提高，舒適化醫(yī)療逐漸成為趨勢(shì)。麻醉藥在需求端也出現(xiàn)了新的增量，這為人福醫(yī)藥等麻藥企業(yè)提供了更廣闊的發(fā)展空間。