在今日上午11點(diǎn)的數(shù)據(jù)顯示，蜜雪冰城（股票代碼：02097）的公開發(fā)售環(huán)節(jié)認(rèn)購熱度空前，融資認(rèn)購倍數(shù)飆升至3449.8倍，認(rèn)購總金額高達(dá)1.19萬億港元，這一數(shù)字使其迅速成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)，堪稱現(xiàn)象級IPO。

在這場認(rèn)購盛宴中，富途證券以7352億港元的認(rèn)購金額遙遙領(lǐng)先，占比高達(dá)61%，成為此次認(rèn)購的最大贏家。緊隨其后的是輝立證券，認(rèn)購金額達(dá)到2000億港元，占比16%。信誠證券、老虎證券等機(jī)構(gòu)也積極參與，顯示出市場對蜜雪冰城的高度認(rèn)可。

值得注意的是，蜜雪冰城的融資認(rèn)購金額已逼近快手的1.2萬億港元紀(jì)錄。盡管目前統(tǒng)計的僅是融資認(rèn)購數(shù)額，未計入本金認(rèn)購，但考慮到認(rèn)購尚未截止，蜜雪冰城最終有望刷新這一紀(jì)錄。

根據(jù)發(fā)行計劃，蜜雪冰城將全球發(fā)售1705.99萬股H股，占總股本的4.52%，發(fā)行價為每股202.5港元。每手100股，最低認(rèn)購額為2.05萬港元，預(yù)計募資總額約為34.55億港元。發(fā)行完成后，公司總市值將達(dá)到約763.55億港元。

招股進(jìn)程方面，蜜雪冰城的認(rèn)購將于2月26日截止，2月28日公布中簽結(jié)果，3月3日正式上市。市場普遍預(yù)計，此次上市將掀起新一輪的港股投資熱潮。

回顧歷史，港股市場不乏認(rèn)購火爆的案例。2020年10月末，螞蟻集團(tuán)的公開認(rèn)購人數(shù)近155萬人，凍結(jié)資金約1.3萬億港元，但最終未能成功上市。而成功上市的案例中，快手的公開發(fā)售環(huán)節(jié)認(rèn)購金額最高，達(dá)到1.2萬億港元。

近期，港股IPO市場持續(xù)升溫。布魯可（0325.HK）在1月7日結(jié)束招股時，融資認(rèn)購資金總計8774.96億港元，認(rèn)購倍數(shù)高達(dá)6027.48倍，成為港股史上融資金額第二高的新股。去年草姬集團(tuán)和晶科電子的認(rèn)購倍數(shù)也分別高達(dá)6083.63倍和5677.83倍。

2024年，港股新股公開認(rèn)購倍數(shù)的均值達(dá)到356.8倍，同比增長2709%。其中，25只新股的公開認(rèn)購倍數(shù)超過100倍，融資認(rèn)購杠桿最高升至200倍。熱門新股毛戈平（01318.HK）的融資認(rèn)購金額超過1738.14億港元，超額認(rèn)購超826.27倍，成為凍資量最大的公司。

港股市場的這一熱潮與新股發(fā)行制度的改革密不可分。自2023年11月香港推行FINI制度以來，新股申購流程得到優(yōu)化，申購時間縮短，且申購金額達(dá)到一定程度后，投資者只需繳納部分資金。這一政策促進(jìn)了券商推出零利率打新服務(wù)，一般標(biāo)的提供10倍杠桿，優(yōu)質(zhì)標(biāo)的則提供百倍甚至兩百倍杠桿。

在此背景下，蜜雪冰城的IPO吸引了眾多券商的積極參與，許多券商提供了高額的融資杠桿。此次發(fā)行中，蜜雪冰城還引入了5位基石投資者，包括紅杉、英卓資管、博裕資本、高瓴資本和美團(tuán)，共占全球發(fā)售的45.09%。

從基本面來看，蜜雪冰城在全球擁有龐大的門店網(wǎng)絡(luò)。截至2024年12月31日，其在中國及海外11個國家共開設(shè)了46479家門店，全年飲品出杯量達(dá)到約90億杯。按門店數(shù)量計算，蜜雪冰城已成為中國及全球最大的現(xiàn)制飲品企業(yè)，門店數(shù)量遠(yuǎn)超星巴克和麥當(dāng)勞。

財務(wù)數(shù)據(jù)方面，蜜雪冰城在過去三年的營業(yè)收入和凈利潤均保持穩(wěn)步增長。2021年至2023年，其營業(yè)收入分別為103.51億元、135.76億元和203.02億元，凈利潤分別為19.12億元、20.13億元和31.87億元。2024年前9個月，公司營業(yè)收入和凈利潤分別達(dá)到187億元和35億元，同比增長21.2%和42.3%。

然而，盡管業(yè)績亮眼，業(yè)內(nèi)也對茶飲市場的競爭表示擔(dān)憂。隨著市場日益擁擠，行業(yè)增長放緩，蜜雪冰城能否持續(xù)保持競爭優(yōu)勢，成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。