在人工智能領(lǐng)域，AI眼鏡已成為備受矚目的焦點之一。2024年，博士眼鏡（300622.SZ）的股價在短短五個月內(nèi)飆升了四倍，但隨后，公司實控人及高管的減持行為引發(fā)了市場的廣泛關(guān)注。

博士眼鏡在2月17日發(fā)布公告，宣布實控人計劃在三個月內(nèi)減持不超過公司總股本比例2.6915%的股份。據(jù)統(tǒng)計，自2024年11月以來，公司的實控人、高管及股東已合計發(fā)布了六次減持計劃，其中實控人及其一致行動人發(fā)布了兩次，最新的減持規(guī)模已逼近監(jiān)管上限。

面對股價的暴漲，人們不禁要問，博士眼鏡的基本面是否能夠支撐這樣的股價？實控人及高管的密集減持是否意味著他們對企業(yè)前景缺乏信心？這些問題都亟待解答。

AI眼鏡的銷量在2024年迎來了爆發(fā)式增長。其中，Ray-Banmeta的銷量突破了225萬副，其熱銷的原因在于AI大模型的快速進(jìn)化，以及AI眼鏡所提供的第一視角拍攝（POV）、AI語音助手等便捷功能。這一趨勢讓博士眼鏡看到了機會，他們通過與多家智能眼鏡企業(yè)合作，試圖復(fù)刻Ray-Banmeta的成功。

然而，在合作中，博士眼鏡更多扮演的是服務(wù)和營銷的角色，并不涉及AI眼鏡的研發(fā)。他們與雷鳥創(chuàng)新等廠商共同出資設(shè)立合資公司，負(fù)責(zé)線下渠道銷售和推廣，并參與產(chǎn)品研發(fā)設(shè)計。但智能眼鏡的核心技術(shù)仍然掌握在廠商手中，博士眼鏡提供的服務(wù)和營銷相對容易被替代。

盡管AI眼鏡業(yè)務(wù)前景廣闊，但博士眼鏡在該領(lǐng)域的收入仍然較低?；氐交A(chǔ)業(yè)務(wù)上，博士眼鏡的股價暴漲并未帶來業(yè)績的同步提升。2024年前三季度，公司的營收雖然同比增長了1.09%，但凈利潤卻減少了14.46%。與此同時，公司的毛利率也有所下滑，延續(xù)了近年來的下降趨勢。

博士眼鏡面臨的行業(yè)競爭也日趨激烈。中國眼鏡零售行業(yè)長期呈現(xiàn)集中度低、競爭激烈的特點。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2023年中國眼鏡零售市場前五大企業(yè)的合計市場份額僅為8.2%，遠(yuǎn)低于美國和日本的集中度水平。連鎖眼鏡零售商的區(qū)域性特征明顯，跨省擴(kuò)張存在阻礙。

為了應(yīng)對這些挑戰(zhàn)，博士眼鏡計劃加強AI眼鏡渠道的建設(shè)。他們擬投資3.5億元用于智能眼鏡門店建設(shè)及升級改造項目，計劃在全國重點城市新增225家智能眼鏡門店，并升級改造現(xiàn)有門店。然而，以直營為主的博士眼鏡在異地擴(kuò)張上仍面臨一定的困難。

近年來，博士眼鏡的門店拓展速度較慢，新開門店數(shù)量整體呈下降趨勢。為了拓展門店數(shù)量，公司試圖通過加盟來加速零售網(wǎng)點的擴(kuò)張。然而，加盟門店的數(shù)量仍然較少，效果并不明顯。

在AI眼鏡領(lǐng)域，博士眼鏡雖然看到了一定的市場前景，但如何在激烈的市場競爭中脫穎而出，仍然是一個亟待解決的問題。他們需要進(jìn)一步提升自身的渠道優(yōu)勢，加強與智能眼鏡廠商的合作，以推動AI眼鏡業(yè)務(wù)的放量增長。