近日，現(xiàn)制茶飲界的新星“霸王茶姬”正式向美國證券交易委員會（SEC）遞交了招股說明書，標(biāo)志著這家以“東方茶”為特色的茶飲品牌即將踏上華爾街的征程，股票代碼定為“CHA”，寓意“茶”的拼音。

近年來，現(xiàn)制茶飲行業(yè)在資本市場上的動作頻頻。先是奈雪的茶、茶百道相繼在港交所掛牌上市，隨后古茗、蜜雪集團(tuán)也緊隨其后，其中蜜雪冰城更是以驚人的漲幅和市值，成為了行業(yè)的佼佼者。在這樣的背景下，霸王茶姬卻選擇了遠(yuǎn)赴重洋，沖擊美股市場，這一舉動無疑為行業(yè)帶來了新的看點。

霸王茶姬的上市之路，雖然充滿未知，但也并非毫無依據(jù)。從行業(yè)趨勢來看，中概股赴美上市正逐漸回暖，2024年完成美股上市的中概股數(shù)量創(chuàng)下歷史新高。盡管美股市場更偏愛擁有前沿科技或新興商業(yè)模式的企業(yè)，但霸王茶姬以其獨特的“東方茶”故事，試圖打動華爾街的投資者。

業(yè)績方面，霸王茶姬的表現(xiàn)堪稱驚艷。從2022年至2024年，其營業(yè)收入從4.92億元飆升至124.06億元，年復(fù)合增長率高達(dá)402.15%。全球門店數(shù)量也從1087家激增至6440家。在利潤層面，霸王茶姬在2023年實現(xiàn)了8.03億元的凈利潤，2024年更是進(jìn)一步增至25.15億元，凈利潤率高達(dá)20.3%，遠(yuǎn)超同行。

然而，霸王茶姬的成長之路并非一帆風(fēng)順。在發(fā)展初期，品牌曾因logo和包材設(shè)計引發(fā)爭議，被冠以“在模仿中壯大的品牌”。但近年來，霸王茶姬通過向“國風(fēng)茶飲”的產(chǎn)品定位靠攏，成功吃到了國潮流量的紅利。在社交平臺上，霸王茶姬的互動量、搜索增幅、熱搜次數(shù)均位居行業(yè)前列，這背后離不開高昂的營銷費用支撐。

在產(chǎn)品定價方面，霸王茶姬也展現(xiàn)出了其獨特的策略。盡管身處高端現(xiàn)制茶飲店的定位，但霸王茶姬卻采用了加盟商模式進(jìn)行快速擴(kuò)張。這一模式讓霸王茶姬在保持高端形象的同時，又能通過向加盟商銷售原材料、包裝以及設(shè)備等方式快速回籠資金。然而，隨著門店數(shù)量的激增，門店管控問題也逐漸浮出水面。

霸王茶姬的高增長已逐漸顯露出疲態(tài)。招股書數(shù)據(jù)顯示，其全球門店的同店GMV增速已從2023年的94.9%驟降至2024年的2.7%。這一變化無疑給霸王茶姬的未來發(fā)展蒙上了一層陰影。尤其是在大單品戰(zhàn)略方面，霸王茶姬過度依賴少數(shù)幾款暢銷產(chǎn)品，導(dǎo)致上新頻率不及同行，產(chǎn)品同質(zhì)化問題日益凸顯。

面對國內(nèi)市場的紅海競爭和未來發(fā)展的不確定性，霸王茶姬將目光投向了海外市場。本次美股IPO的募資將部分用于擴(kuò)展公司在中國和海外的門店網(wǎng)絡(luò)以及建設(shè)海外供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)。然而，目前霸王茶姬的海外市場尚處于發(fā)展初期，主要覆蓋在東南亞地區(qū)，北美市場尚待開拓。

為了應(yīng)對全球化戰(zhàn)略帶來的挑戰(zhàn)，霸王茶姬在IPO前已經(jīng)開始招兵買馬，加強(qiáng)供應(yīng)鏈管理。新任CFO黃鴻飛和供應(yīng)鏈負(fù)責(zé)人付熙的加入，無疑為霸王茶姬的未來發(fā)展注入了新的活力。

盡管前路未知，但霸王茶姬以其獨特的“東方茶”故事和快速擴(kuò)張的態(tài)勢，已經(jīng)在行業(yè)內(nèi)嶄露頭角。未來，霸王茶姬能否在華爾街續(xù)寫其輝煌篇章，我們拭目以待。