在A股市場，一場震撼人心的資本運作大戲正在上演。魏橋集團(tuán)，這個亞洲鋁業(yè)巨頭，在家族二代掌門人張波的帶領(lǐng)下，正以前所未有的規(guī)模進(jìn)行資產(chǎn)重組。

故事的開端要追溯到2024年初，魏橋紡織完成了私有化，從港股市場悄然退場。而僅僅一年多后，魏橋集團(tuán)再次出手，這次的目標(biāo)是其鋁業(yè)板塊的核心資產(chǎn)——山東宏拓實業(yè)。根據(jù)最新公告，魏橋系A(chǔ)股上市公司宏創(chuàng)控股計劃斥資635億元，從H股公司中國宏橋手中收購宏拓實業(yè)100%的股權(quán)。

魏橋集團(tuán)，一個在貧困縣起家、由創(chuàng)一代張士平親手打造的實業(yè)帝國，歷經(jīng)數(shù)十年風(fēng)雨，已成長為連續(xù)12年躋身世界500強的巨頭，穩(wěn)坐山東民企頭把交椅。張士平憑借其在降本增效、自建電廠和循環(huán)經(jīng)濟方面的卓越成就，被譽為“亞洲棉王”和“鋁電大王”。2019年張士平去世后，二代張波兄妹三人接班，公司依舊穩(wěn)健前行。

如今，在張波的手中，魏橋集團(tuán)啟動了新一輪的戰(zhàn)略調(diào)整。這次收購不僅是對家族內(nèi)部資產(chǎn)的重新整合，更是A股和H股之間的一次重要資本運作。宏創(chuàng)控股，這家主營業(yè)務(wù)為鋁卷、鋁板帶箔產(chǎn)品的公司，雖然隸屬于聲名顯赫的魏橋集團(tuán)，但由于市場競爭激烈，業(yè)績長期不佳，徘徊在虧損邊緣。而宏拓實業(yè)，則是張氏家族鋁業(yè)的旗艦，擁有中國宏橋國內(nèi)全部的鋁合金、氧化鋁及部分鋁合金加工生產(chǎn)線，業(yè)績亮眼。

此次收購對宏創(chuàng)控股來說無疑是一次巨大的挑戰(zhàn)。公司計劃以發(fā)行股份的方式支付全部對價，向宏拓實業(yè)股東山東魏橋鋁電等發(fā)行約118.95億股新股。然而，這一方案在資本市場并未得到熱烈響應(yīng)，公司股價在公告發(fā)布后跳水，幾乎跌停。如此龐大的資產(chǎn)騰挪也必將受到監(jiān)管的嚴(yán)格審查，成行之路充滿不確定性。

不過，從張氏二代的經(jīng)營理念來看，這次收購或許只是其宏大戰(zhàn)略的一部分。與堅守實業(yè)、不玩金融的張士平不同，張波兄妹在資本運作方面顯然更加靈活。無論是私有化紡織資產(chǎn)還是推動鋁業(yè)A股上市，都反映出他們對于資本市場價值的深刻認(rèn)識。港股市場估值過低、融資功能喪失是魏橋紡織私有化的主要原因；而中國宏橋盡管業(yè)績持續(xù)向好，但市盈率、市凈率均低于同行業(yè)水平，也促使張波考慮將鋁業(yè)資產(chǎn)裝進(jìn)A股市場。

魏橋集團(tuán)的鋁業(yè)板塊擁有全球領(lǐng)先的產(chǎn)能和技術(shù)。宏拓實業(yè)擁有電解鋁年產(chǎn)能645.9萬噸、氧化鋁年產(chǎn)能1900萬噸、鋁加工產(chǎn)能97萬噸，還擁有全球首條全系列600kA特大型預(yù)焙陽極電解槽，噸鋁電耗遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。此次收購?fù)瓿珊?，A股將迎來一個資產(chǎn)規(guī)模超千億、營業(yè)收入超1500億元的世界級鋁業(yè)航母。對于宏創(chuàng)控股原有的股東來說，這也意味著公司將徹底擺脫業(yè)績泥潭，實現(xiàn)質(zhì)的飛躍。

然而，魏橋集團(tuán)的發(fā)展并非一帆風(fēng)順。在二代接班后，公司也遭遇過環(huán)境污染問題、紡織板塊行業(yè)限制以及鋁業(yè)產(chǎn)能觸達(dá)天花板等難題。面對這些挑戰(zhàn)，張波掌舵的魏橋巨輪再次轉(zhuǎn)變航向。一方面，將上游產(chǎn)能從山東大本營向云南遷徙；另一方面，逐漸改變張士平“只聚焦鋁業(yè)和紡織”的定位，闊步挺進(jìn)新能源汽車領(lǐng)域。

在新能源汽車領(lǐng)域，魏橋集團(tuán)依托其鋁業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，向下游汽車用鋁輕量化、一體化壓鑄等業(yè)務(wù)延伸。公司與北汽、理想、蔚來、吉利等國內(nèi)外20多家整車廠商達(dá)成合作意向，并計劃在未來三到五年內(nèi)實現(xiàn)50萬輛的生產(chǎn)制造和集成供應(yīng)能力，帶動產(chǎn)值超過千億元。張波的愿景是為鋁業(yè)新材料找到下游出口，實現(xiàn)一定程度的全產(chǎn)業(yè)鏈化運營。

魏橋集團(tuán)還在資本市場頻頻出手，通過投資創(chuàng)新企業(yè)、鏈接下游新能源汽車企業(yè)等方式，進(jìn)一步拓展其業(yè)務(wù)版圖。張波甚至表示，未來十年至少要投資100個創(chuàng)新企業(yè)，某些產(chǎn)業(yè)可能會成為魏橋的發(fā)展重點。

對于魏橋集團(tuán)這樣的商業(yè)帝國來說，資本運作或許是其實現(xiàn)長期穩(wěn)健發(fā)展的必經(jīng)之路。在二代掌門的帶領(lǐng)下，魏橋集團(tuán)正以前所未有的速度和規(guī)模進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，以期在未來的市場競爭中占據(jù)更有利的地位。