近日，知名植脂末供應(yīng)商佳禾食品（股票代碼：605300.SH）宣布了一項(xiàng)重大募資計(jì)劃，擬向不超過35名特定投資者募集資金不超過7.25億元人民幣。這筆資金中，5.5億元將用于咖啡擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目，剩余的1.75億元?jiǎng)t用于補(bǔ)充公司的流動(dòng)資金。

近年來，包括喜茶、霸王茶姬、茉酸奶等在內(nèi)的中高端茶飲品牌，紛紛推出了不含植脂末的新產(chǎn)品，強(qiáng)調(diào)健康屬性。盡管佳禾食品在2022年末已全面停售含反式脂肪酸產(chǎn)品，但受行業(yè)趨勢(shì)影響，其植脂末業(yè)務(wù)仍遭受重創(chuàng)。2024年前三季度，公司營收同比下降19.46%，歸母凈利潤更是大跌59.88%。

面對(duì)核心業(yè)務(wù)的大幅下滑，佳禾食品開始尋求新的增長點(diǎn)，將目光投向了咖啡業(yè)務(wù)。事實(shí)上，自2017年起，佳禾食品就開始布局咖啡領(lǐng)域，試圖將其打造為第二增長曲線。目前，其產(chǎn)品涵蓋速溶咖啡、咖啡固體飲料、冷萃咖啡液、焙烤咖啡豆等多個(gè)品類，主要面向B端市場(chǎng)。

值得注意的是，佳禾食品的新茶飲客戶如蜜雪冰城、滬上阿姨等，也紛紛涉足咖啡領(lǐng)域。蜜雪冰城旗下的幸運(yùn)咖門店數(shù)已超過3200家，滬上阿姨旗下的滬咖門店數(shù)也超過1800家。這些客戶的咖啡業(yè)務(wù)需求，為佳禾食品的咖啡業(yè)務(wù)提供了潛在的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

然而，盡管佳禾食品在咖啡領(lǐng)域投入不少，但咖啡業(yè)務(wù)目前仍處于起步階段，規(guī)模相對(duì)較小，且增長明顯放緩。2024年前三季度，其咖啡業(yè)務(wù)增長了7.17%，遠(yuǎn)低于過往年份的增速。佳禾食品的咖啡生產(chǎn)線以傳統(tǒng)速溶咖啡為主，已無法滿足下游客戶對(duì)精品咖啡的生產(chǎn)需求。

為了應(yīng)對(duì)這一挑戰(zhàn)，佳禾食品決定通過募資擴(kuò)大咖啡產(chǎn)能。此次募投項(xiàng)目擬建設(shè)咖啡生產(chǎn)基地，建成后將形成年產(chǎn)16000噸焙烤咖啡豆、3000噸研磨咖啡粉、8000噸冷熱萃咖啡液、10000噸RTD即飲咖啡和610噸凍干及混合風(fēng)味咖啡的生產(chǎn)能力。然而，未來銷量增長能否消化新增產(chǎn)能，仍是一個(gè)未知數(shù)。

業(yè)內(nèi)人士指出，佳禾食品開拓咖啡業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)在于，咖啡符合其現(xiàn)有客戶的發(fā)展方向，無需多費(fèi)力氣開拓新客戶，便能與自身植脂末業(yè)務(wù)相互協(xié)同。但另一方面，隨著咖啡市場(chǎng)的多元化發(fā)展，佳禾食品需要不斷提升產(chǎn)品品質(zhì)，以滿足不同消費(fèi)群體的需求。

佳禾食品仍是以B端為主的供應(yīng)鏈企業(yè)，咖啡業(yè)務(wù)后續(xù)成長性高度依賴大客戶拓展及市場(chǎng)需求。因此，佳禾食品需要在保持與現(xiàn)有客戶良好合作的同時(shí)，積極開拓新的客戶和市場(chǎng)，以實(shí)現(xiàn)咖啡業(yè)務(wù)的快速增長。

盡管佳禾食品在咖啡領(lǐng)域的布局面臨諸多挑戰(zhàn)，但其在植脂末行業(yè)的深厚底蘊(yùn)和豐富經(jīng)驗(yàn)，為其轉(zhuǎn)型提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。未來，佳禾食品能否通過咖啡業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)自救，仍需時(shí)間檢驗(yàn)。