近期，AI領(lǐng)域的熱潮被DeepSeek點(diǎn)燃，這一景象不禁讓人回想起2013至2015年間“互聯(lián)網(wǎng)+”的蓬勃發(fā)展。為了深入理解當(dāng)前AI市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)，興業(yè)證券深入回顧了當(dāng)年的TMT行情，并提煉出六大經(jīng)驗(yàn)，用以對(duì)比分析當(dāng)前的AI投資趨勢(shì)。

在“互聯(lián)網(wǎng)+”牛市中，三大明顯趨勢(shì)逐漸顯現(xiàn)：首先是影響范圍從產(chǎn)業(yè)鏈上游向中下游擴(kuò)散；其次是行業(yè)格局從少數(shù)巨頭主導(dǎo)轉(zhuǎn)變?yōu)槎嘣l(fā)展；最后是技術(shù)應(yīng)用從單純的互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域擴(kuò)展到“互聯(lián)網(wǎng)+”的各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。市場(chǎng)的整體表現(xiàn)呈現(xiàn)出聯(lián)動(dòng)式上漲和輪動(dòng)式調(diào)整的規(guī)律。在大型行情中，廣義的市場(chǎng)擁擠度成為關(guān)鍵指標(biāo)，而堅(jiān)實(shí)的業(yè)績(jī)支撐則是行情穩(wěn)定持久的重要保障。即便是牛市，也難免經(jīng)歷波折，每輪回調(diào)的幅度通常在10%至15%之間。

將這一歷史經(jīng)驗(yàn)與當(dāng)前的TMT行情相對(duì)照，可以看出本輪行情依然蘊(yùn)含著巨大的發(fā)展?jié)摿?。AI產(chǎn)業(yè)的持續(xù)繁榮，正引領(lǐng)著新一輪的技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。無(wú)論是從市場(chǎng)熱度、技術(shù)應(yīng)用還是投資前景來(lái)看，當(dāng)前的TMT領(lǐng)域都展現(xiàn)出了與“互聯(lián)網(wǎng)+”時(shí)代相似的蓬勃生機(jī)。

在投資策略上，投資者或許可以從“互聯(lián)網(wǎng)+”時(shí)代的經(jīng)驗(yàn)中汲取靈感，關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈上下游的傳導(dǎo)效應(yīng)，以及技術(shù)應(yīng)用的多元化發(fā)展。同時(shí)，保持對(duì)市場(chǎng)擁擠度的敏感，以及業(yè)績(jī)支撐的考量，將是穩(wěn)健投資的重要原則。

值得注意的是，盡管本文提供了一定的市場(chǎng)分析和歷史對(duì)比，但所有內(nèi)容僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不構(gòu)成任何投資建議。在做出投資決策前，投資者應(yīng)充分考慮個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資目標(biāo)，必要時(shí)咨詢專業(yè)投資顧問(wèn)。本文信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和原創(chuàng)性未經(jīng)證實(shí)，和訊對(duì)此不承擔(dān)任何保證責(zé)任。