近日，全球投資界的焦點聚焦于伯克希爾公司發(fā)布的2024年財報，以及其中備受矚目的《致股東信》。這封信由投資傳奇沃倫·巴菲特親筆撰寫，不僅詳細(xì)回顧了過去一年的公司業(yè)績，更蘊(yùn)含了巴菲特深邃的投資智慧和獨特見解，為投資者們提供了一份寶貴的投資指南。

在上市公司的年度財報中，《致股東信》作為管理層與投資者溝通的重要橋梁，其重要性不言而喻。而在全球范圍內(nèi)，伯克希爾的巴菲特和亞馬遜的貝索斯所寫的《致股東信》尤為引人關(guān)注。貝索斯的致股東信風(fēng)格，在很大程度上受到了巴菲特的影響。

與眾多上市公司枯燥無味的股東信不同，巴菲特的信件內(nèi)容生動且富有深度。他不僅分享了伯克希爾過去一年的詳細(xì)業(yè)績，還深入剖析了自己的投資理念，以及各大投資項目背后的邏輯，為價值投資者提供了鮮活的實操案例。

今年的《致股東信》具有特殊意義，因為它是巴菲特在摯友兼重要合伙人查理·芒格逝世后首次發(fā)布。信中依然充滿了寶貴的信息，如巴菲特詳細(xì)闡述了伯克希爾為何能長期持有可口可樂和美國運通而不賣出的核心邏輯，以及近年來大舉買進(jìn)西方石油的決策過程，還有對五家日本企業(yè)的投資策略。這些具體案例為我們深入理解巴菲特的投資精髓提供了直觀視角。

為了幫助讀者更好地領(lǐng)悟巴菲特的投資智慧，《XX財經(jīng)》特別從最新的《致股東信》中提煉出25條核心精髓，以饗讀者。

巴菲特在信中首先肯定了伯克希爾的成就，并謙遜地表示，雖然自己長期負(fù)責(zé)運營，但查理·芒格才是公司的真正建筑師。他強(qiáng)調(diào)，伯克希爾的目標(biāo)投資者是那些將儲蓄托付給公司，并期望長期持有的投資者，而非追求短期收益的投機(jī)者。

巴菲特引用了本杰明·格雷厄姆的教誨：“短期內(nèi)市場行為如同一臺投票機(jī)，而長期來看，它是一臺稱重機(jī)?！彼赋?，伯克希爾的目標(biāo)很簡單，就是擁有具有良好、基本和持久經(jīng)濟(jì)效益的企業(yè)，這些企業(yè)要么全資擁有，要么持有部分股份。在資本主義體系中，預(yù)測哪些企業(yè)將成為贏家并不容易，而那些聲稱知道答案的人往往缺乏可信度。

巴菲特特別青睞那些能夠以高回報率進(jìn)行資本投入的稀有企業(yè)，認(rèn)為擁有這樣的企業(yè)幾乎可以創(chuàng)造無法估量的財富。同時，他也強(qiáng)調(diào)了企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的能力和誠信至關(guān)重要。

在財務(wù)方面，巴菲特透露伯克希爾的凈資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的5610億美元，占據(jù)了標(biāo)普500指數(shù)公司凈資產(chǎn)總額的近6%。他自豪地表示，經(jīng)過59年的整合，伯克希爾現(xiàn)在擁有一系列前景略好于大多數(shù)美國大公司的業(yè)務(wù)。

巴菲特在信中再次強(qiáng)調(diào)了伯克希爾對國家和股東的忠誠，表示永遠(yuǎn)不會忘記股東的資金雖然與公司資金混合在一起，但并不屬于公司。他提到，市場或經(jīng)濟(jì)波動有時會導(dǎo)致基本面良好的大型企業(yè)股票和債券出現(xiàn)錯誤定價，而伯克希爾能夠迅速應(yīng)對市場動蕩，抓住這些難得的投資機(jī)會。

巴菲特警告說，華爾街雖然希望客戶賺錢，但更熱衷于推動狂熱交易。在這種時候，任何可以推銷的愚蠢產(chǎn)品都會被大力推銷。他重申了伯克希爾的投資鐵律：永遠(yuǎn)不要冒資本永久損失的風(fēng)險。

關(guān)于可口可樂和美國運通，巴菲特表示這兩家公司雖然不像蘋果那樣持有大量股份，但它們是有價值的資產(chǎn)。他強(qiáng)調(diào)了堅持持有真正出色企業(yè)的重要性，認(rèn)為耐心是有回報的。

巴菲特還提到了伯克希爾對西方石油的投資，認(rèn)為該公司正在為國家和所有者做正確的事情。他還分享了伯克希爾增加對五家日本公司持股的決策過程，并贊揚(yáng)了這些公司友好的股東政策和穩(wěn)健的管理層。

巴菲特在信中最后強(qiáng)調(diào)了鐵路對美國經(jīng)濟(jì)未來的重要性，認(rèn)為鐵路是運輸重型材料至遙遠(yuǎn)目的地的最有效方式。他提到，鐵路行業(yè)的資金需求巨大，而這個國家離不開鐵路。

通過這封《致股東信》，我們再次見證了巴菲特的投資智慧和伯克希爾的卓越成就。對于廣大投資者而言，這無疑是一份不可多得的寶貴財富。