編者按：自2024年以來(lái)，新茶飲品牌爭(zhēng)相IPO，掀起一波上市熱潮。
當(dāng)前已成功上市的有奈雪的茶、茶百道、古茗，蜜雪冰城、滬上阿姨也IPO在即。
上市不僅意味著資本市場(chǎng)的狂歡，更預(yù)示著新茶飲行業(yè)將迎來(lái)新一輪洗牌。
新茶飲賽道競(jìng)爭(zhēng)逐漸進(jìn)入下半場(chǎng)，為了陷入同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)之中，新茶飲品牌應(yīng)該如何發(fā)力？
推出《新消費(fèi)觀察》欄目。專題旨在結(jié)合當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，解讀餐飲、零食、乳業(yè)、酒業(yè)等公司的新動(dòng)態(tài)和新興模式，為行業(yè)發(fā)展帶來(lái)新的啟示。
第45期關(guān)注的是新茶飲市場(chǎng)。
作者丨 柴鑫洋
編輯丨李文賢
自2024年底以來(lái)，新茶飲市場(chǎng)表現(xiàn)得異?；钴S，多個(gè)知名品牌在加緊沖刺資本市場(chǎng)。
元宵節(jié)當(dāng)天，古茗搶先登錄港股市場(chǎng)，成為第三家新茶飲上市公司。與此同時(shí)，蜜雪冰城與滬上阿姨也正奮力向IPO發(fā)起沖刺。
然而，上市并非萬(wàn)能鑰匙。從已上市茶飲品牌的股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，新茶飲市場(chǎng)透露出陣陣寒意。
2024年，新茶飲行業(yè)近一年有近15萬(wàn)家店閉店。
窄門餐眼數(shù)據(jù)顯示，截至2025年1月15日，奶茶飲品行業(yè)近一年新開門店數(shù)為111436家。而同期，凈減少門店38785家。
奈雪的茶、茶百道等知名品牌股價(jià)大幅下跌，市值嚴(yán)重縮水，古茗也未能幸免上市首日即破發(fā)的魔咒。
數(shù)據(jù)顯示，盡管我國(guó)現(xiàn)制茶飲店行業(yè)規(guī)模保持增長(zhǎng)，但增速正在逐漸放緩。
新茶飲市場(chǎng)的淘汰賽已經(jīng)悄然開啟，品牌間的競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈，市場(chǎng)格局也將面臨重新洗牌。
密集沖刺IPO，新茶飲品牌流血上市
元宵節(jié)當(dāng)天，古茗登錄港股市場(chǎng)，成為第三家新茶飲上市公司。
2月21日，蜜雪冰城蜜雪冰城在港交所公告，香港上市初步提呈發(fā)行1705.99萬(wàn)股H股，發(fā)售價(jià)將為每股發(fā)售股份 202.50港元，預(yù)計(jì)3月3日正式上市。
滬上阿姨也通過(guò)獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案，沖刺上市。
與此同時(shí)，茶顏悅色和霸王茶姬也傳出計(jì)劃赴美上市的消息，力爭(zhēng)“原葉鮮奶茶第一股”。
中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬提到，目前中國(guó)的新茶飲步入了空窗期關(guān)閉、內(nèi)卷加速以及淘汰賽的最后階段，越來(lái)越多的頭部企業(yè)都在加緊IPO。
“IPO能夠讓企業(yè)的綜合實(shí)力加強(qiáng)、護(hù)城河拓寬加深，整體資金會(huì)更加充裕，這也是未來(lái)行業(yè)馬太效應(yīng)將會(huì)表現(xiàn)的淋漓盡致的最終目標(biāo)。”他還提到。
福建華策品牌定位咨詢創(chuàng)始人詹軍豪表示，盡管部分上市公司業(yè)績(jī)不佳，但上市能帶來(lái)資金注入、品牌曝光度提升等益處，有助于品牌加速擴(kuò)張、優(yōu)化運(yùn)營(yíng)，并為未來(lái)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)儲(chǔ)備力量。
“在資本支持下進(jìn)行份額競(jìng)爭(zhēng)，部分實(shí)力較弱的品牌逐漸退出市場(chǎng)，規(guī)模大的品牌選擇上市募集資金繼續(xù)支持投入、原股東變現(xiàn)退出?！毕沩炠Y本董事沈萌提到。
新茶飲的下半場(chǎng)，上市似乎只是品牌拿到下一輪比賽的入場(chǎng)券。
從已上市茶飲品牌的股價(jià)來(lái)看，新茶飲市場(chǎng)透露出陣陣寒意。
奈雪的茶上市至今跌幅已超過(guò)90%，其上市發(fā)行價(jià)為19.8港元/股，目前股價(jià)僅為1.360港元/股。上市之初的市值一度接近300億港元，如今市值縮水至23億港元。
茶百道上市發(fā)行價(jià)為17.5港元/股，目前股價(jià)僅9.260港元/股，跌去47.09%。如今，總市值約136億港元。
與奈雪的茶、茶百道的表現(xiàn)如出一轍，古茗也經(jīng)歷了上市首日即破發(fā)的魔咒。
行業(yè)老大哥蜜雪冰城也不得不表示：“市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，如果我們無(wú)法有效競(jìng)爭(zhēng)，中國(guó)現(xiàn)制飲品市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)份額及盈利能力造成重大不利影響?！?/p>
一年近15萬(wàn)家門店閉店，新茶飲淘汰賽開啟
新式茶飲產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象突出，行業(yè)內(nèi)卷加劇，市場(chǎng)空間趨于相對(duì)飽和狀態(tài)。
根據(jù)中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，我國(guó)現(xiàn)制茶飲店行業(yè)規(guī)模雖然保持增長(zhǎng)，但是面對(duì)2025年，新茶飲市場(chǎng)規(guī)模增速預(yù)計(jì)將從2023年的44.3%放緩至2025年的12.4%。
窄門餐眼數(shù)據(jù)顯示，截至2025年1月15日，奶茶飲品行業(yè)近一年新開門店數(shù)為111436家。而同期，凈減少門店38785家。這意味著，新茶飲行業(yè)近一年有近15萬(wàn)家店閉店。
GeoQ Data數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年101家連鎖新茶飲品牌新開店量與去年同期持平，但閉店量卻提升了近3000家。
古茗2024年前9個(gè)月，新增門店700多家。而前年，其一年新增了2000多家門店。
據(jù)計(jì)算，滬上阿姨2024年新增約1200家門店，僅為2023年新增門店數(shù)的一半。2024上半年，滬上阿姨加盟店關(guān)閉531家，而前年全年這一數(shù)據(jù)為370家。
茶百道2024年半年報(bào)顯示，其報(bào)告期內(nèi)閉店245家，對(duì)應(yīng)閉店率為2.93%，而2023年全年其閉店數(shù)為220家。截至2024年上半年，茶百道加盟店數(shù)量達(dá)到8376家，同比增長(zhǎng)20.57%，而在2022年和2023年，加盟店的增速分別為25.29%和22.72%。
一位業(yè)內(nèi)人士向透露，有大型茶飲品牌在公布其門店總數(shù)時(shí)，會(huì)將子品牌新開設(shè)的門店也納入統(tǒng)計(jì)之中，而實(shí)際上，主品牌的獨(dú)立門店數(shù)量增長(zhǎng)并不多。
淘汰賽已經(jīng)拉開帷幕，以書亦燒仙草為代表的新茶飲品牌在掉隊(duì)。
窄門餐眼數(shù)據(jù)顯示，截至2025年2月12日，書亦燒仙草的現(xiàn)有門店數(shù)量為4902家。而在2020年7月時(shí)，書亦燒仙草宣布“突破5000家”門店。
巔峰時(shí)期，書亦燒仙草的門店數(shù)量突破7000家。而現(xiàn)在的書亦燒仙草彷佛退回到了五年前。
本宮的茶、一芳水果茶、七分甜等大眾所熟知的茶飲品牌也深陷關(guān)店漩渦，漸漸消失在公眾視野。
朱丹蓬表示：“經(jīng)過(guò)近幾年茶飲企業(yè)的跑馬圈地以及瘋狂的擴(kuò)張之后，很多品牌只有量沒(méi)有質(zhì)，使得門店屬于虧損狀態(tài)。在這樣的一個(gè)節(jié)點(diǎn)之下，門店的倒閉是必然的。門店數(shù)量的回落趨勢(shì)說(shuō)明整個(gè)行業(yè)在步入淘汰期、洗牌期?！?/p>
資深零售分析師王國(guó)平在南都·灣財(cái)社記者采訪時(shí)表示，2023年倒閉的較多是無(wú)次級(jí)品牌（含快招品牌），因?yàn)槭袌?chǎng)集中度上升，受到了品牌端的擠壓。2024年，一方面無(wú)次級(jí)品牌繼續(xù)倒閉，一方面品牌商為了“沖”規(guī)模，導(dǎo)致區(qū)域扎堆搏殺，一些品牌力產(chǎn)品力跟不上的品牌倒下。
博弈紅海時(shí)代，新茶飲未來(lái)出路在哪？
《2023年新茶飲品牌洞察白皮書》指出，總體而言，新茶飲行業(yè)基本渡過(guò)了跑馬圈地的野蠻生長(zhǎng)初期。未來(lái)，在市場(chǎng)規(guī)模做大的同時(shí)也會(huì)不可避免地出現(xiàn)大魚吃小魚的局面，市場(chǎng)集中度進(jìn)一步提高。
例如，2022年12月5日，奈雪的茶以5.25億元的價(jià)格收購(gòu)樂(lè)樂(lè)茶43.63%的股份，稱為樂(lè)樂(lè)茶第一大股東。
行業(yè)馬太效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，朱丹蓬認(rèn)為中小品牌的茶飲企業(yè)幾乎難以獲得發(fā)展的機(jī)會(huì)。
隨著茶飲行業(yè)進(jìn)入下半場(chǎng)，品牌未來(lái)出路在哪？
眾多策略中，深耕下沉市場(chǎng)、拓展海外市場(chǎng)以及推動(dòng)飲品健康化已成為業(yè)內(nèi)普遍探討的發(fā)力方向。
一方面，消費(fèi)行業(yè)分析師楊懷玉指出，新茶飲品牌不應(yīng)局限于飲品領(lǐng)域，而應(yīng)積極探索多元化業(yè)務(wù)。例如，蜜雪冰城已經(jīng)推出了低價(jià)零食，奈雪的茶則兼售烘焙點(diǎn)心，庫(kù)迪咖啡也增加了熱食選項(xiàng)等。
沈萌對(duì)此表示贊同，他認(rèn)為新茶飲品牌在廣度上多開店、深度上多賣東西都是可行的策略。這不僅可以增加品牌的曝光度，還能通過(guò)多元化的產(chǎn)品組合提升盈利能力。
詹軍豪則強(qiáng)調(diào)了品牌差異化的重要性，他提到：“當(dāng)前新茶飲市場(chǎng)的同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重，品牌間的界限模糊，如果想在未來(lái)發(fā)展中占有一席之地，品牌必須基于消費(fèi)者心智認(rèn)知的視角，構(gòu)建差異化的品牌定位，還要以創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng)，從產(chǎn)品、服務(wù)、體驗(yàn)等多維度實(shí)現(xiàn)差異化?！?/p>
朱丹蓬對(duì)此表示:“新茶飲賽道競(jìng)爭(zhēng)逐漸進(jìn)入下半場(chǎng)，頭部玩家之間已經(jīng)到了需要比拼供應(yīng)鏈'基本功'時(shí)刻。而供應(yīng)鏈能力的建設(shè)沒(méi)有捷徑可走，需要品牌從戰(zhàn)略高度給予足夠重視，投入'真金白銀'一點(diǎn)滴地把基礎(chǔ)打牢。
