近日，四川國(guó)有企業(yè)川發(fā)龍蟒（股票代碼：002312.SZ）發(fā)布了一項(xiàng)重要公告，宣布其全資子公司南漳龍蟒磷制品有限責(zé)任公司計(jì)劃通過(guò)股權(quán)收購(gòu)，控股國(guó)內(nèi)磷酸鈣鹽飼料添加劑行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)天寶動(dòng)物營(yíng)養(yǎng)科技股份有限公司。

根據(jù)公告內(nèi)容，川發(fā)龍蟒將以4.32億元人民幣的價(jià)格，收購(gòu)天寶公司60%的股份，這些股份目前由周榮超、周呂差、周榮敏等人持有。交易一旦完成，天寶公司將成為川發(fā)龍蟒的控股子公司，其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)也將被納入川發(fā)龍蟒的合并報(bào)表。

天寶公司專注于磷酸鈣鹽飼料添加劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，主要產(chǎn)品包括飼料添加劑磷酸氫鈣（DCP）、磷酸氫鈣III型（MDCP）和磷酸二氫鈣（MCP）。據(jù)招股書(shū)顯示，截至2023年7月，天寶公司擁有45萬(wàn)噸/年的DCP產(chǎn)能和25萬(wàn)噸/年的MCP產(chǎn)能，以及相應(yīng)的磷酸、硫精砂制酸和活性氧化鈣等中間品生產(chǎn)能力。

天寶公司的業(yè)績(jī)?cè)诮陙?lái)表現(xiàn)出色。從2020年至2022年，公司的營(yíng)收和凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)，扣非歸母凈利潤(rùn)從2239.95萬(wàn)元增加至12101.99萬(wàn)元，毛利率也從11.22%提升至20.24%。特別是磷酸鈣鹽飼料添加劑產(chǎn)品，貢獻(xiàn)了天寶公司八成以上的營(yíng)收，成為公司的核心支柱。

天寶公司還與溫氏股份、嘉吉集團(tuán)、新希望等多家知名飼料集團(tuán)建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系，成為其核心供應(yīng)商。然而，盡管業(yè)績(jī)亮眼，天寶公司在2023年3月沖擊IPO的計(jì)劃卻在8個(gè)月后宣告終止，隨后公司業(yè)績(jī)也出現(xiàn)下滑。

據(jù)公告解釋，天寶公司在2023年和2024年的凈利潤(rùn)分別為3174.60萬(wàn)元和-19961.77萬(wàn)元，同比分別下滑73.60%和728.80%。其中，2024年的虧損主要是由于對(duì)二氫鈣生產(chǎn)線和其他資產(chǎn)計(jì)提了2.74億元的減值準(zhǔn)備。剔除這一影響后，天寶公司2024年的整體經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)仍達(dá)到3836.11萬(wàn)元。

對(duì)于此次收購(gòu)，川發(fā)龍蟒表示，將根據(jù)市場(chǎng)情況充分發(fā)揮天寶公司的存量產(chǎn)能。而對(duì)于天寶公司業(yè)績(jī)下滑及二氫鈣生產(chǎn)線計(jì)提減值的具體原因，截至目前尚未獲得相關(guān)回應(yīng)。

分析人士指出，磷酸二氫鈣的價(jià)格走勢(shì)近兩年呈現(xiàn)出先降后震蕩偏強(qiáng)的趨勢(shì)，主要受到成本端的驅(qū)動(dòng)。盡管目前行業(yè)內(nèi)仍處于產(chǎn)能過(guò)剩階段，但產(chǎn)能集中度正在逐步增強(qiáng)。同時(shí)，原料成本的高位狀態(tài)也在壓縮企業(yè)的利潤(rùn)空間。

盡管如此，分析人士仍認(rèn)為，磷酸鈣鹽飼料添加劑行業(yè)在短期內(nèi)價(jià)格趨穩(wěn)，長(zhǎng)期來(lái)看將呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)。當(dāng)前，企業(yè)在選擇收購(gòu)標(biāo)的時(shí)，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注其資源掌控力和政策適應(yīng)性，謹(jǐn)慎篩選。

在此背景下，川發(fā)龍蟒選擇此時(shí)收購(gòu)天寶公司，無(wú)疑是對(duì)行業(yè)前景的一次重要布局。通過(guò)此次收購(gòu)，川發(fā)龍蟒將進(jìn)一步鞏固和擴(kuò)大在磷酸鈣鹽飼料添加劑行業(yè)的市場(chǎng)份額，提升公司的整體競(jìng)爭(zhēng)力。