以嶺藥業(yè)首現(xiàn)年度虧損，連花清瘟神話不再

在醫(yī)藥行業(yè)的風(fēng)云變幻中，以嶺藥業(yè)（002603.SZ）近期發(fā)布的2024年度業(yè)績預(yù)告，如同一枚重磅炸彈，震撼了整個(gè)市場。這家曾以連花清瘟這一明星產(chǎn)品風(fēng)光無限的藥企，首次迎來了公開業(yè)績披露史上的虧損年。

預(yù)告顯示，以嶺藥業(yè)預(yù)計(jì)2024年全年歸母凈利潤為負(fù)，虧損額在6億至8億元之間，與上年相比，下降幅度驚人，達(dá)到了144.37%至159.16%。消息一出，公司股價(jià)應(yīng)聲而落，開盤即遭遇重挫，盤中跌幅一度逼近10%，最終收跌8.80%，報(bào)14.19元/股。

回望過去，以嶺藥業(yè)曾憑借連花清瘟在特殊時(shí)期的卓越表現(xiàn)，業(yè)績一路高歌猛進(jìn)。然而，隨著市場環(huán)境的常態(tài)化，連花清瘟的非正常需求迅速退潮，公司的業(yè)績增長也隨之放緩，直至2024年陷入虧損境地。

2023年，以嶺藥業(yè)已初嘗業(yè)績下滑之苦。受呼吸系統(tǒng)產(chǎn)品市場需求下降、高基數(shù)及社會(huì)庫存積壓等多重因素影響，公司全年?duì)I業(yè)收入同比下滑17.67%，歸母凈利潤更是大幅下滑42.76%。這一頹勢在2024年進(jìn)一步加劇，前三季度公司營業(yè)收入和歸母凈利潤分別同比下滑25.76%和68.46%。

對于此次虧損，以嶺藥業(yè)在業(yè)績預(yù)告中給出了詳細(xì)解釋。一方面，部分呼吸系統(tǒng)產(chǎn)品臨近有效期，公司決定沖減相關(guān)產(chǎn)品銷售收入，并對臨近有效期存貨計(jì)提資產(chǎn)減值損失；另一方面，收入減少、原材料價(jià)格上漲導(dǎo)致毛利率下降，以及研發(fā)投入持續(xù)高位運(yùn)行等因素，共同導(dǎo)致了公司業(yè)績的滑坡。

連花清瘟的庫存問題尤為突出。為了滿足特殊時(shí)期的市場需求，以嶺藥業(yè)曾迅速擴(kuò)大產(chǎn)能，導(dǎo)致大量產(chǎn)品積壓在終端消費(fèi)者和渠道之中。隨著市場需求退潮，公司不得不面對痛苦的去庫存過程。這一過程雖然痛苦，但也為公司未來的發(fā)展掃清了障礙。

然而，以嶺藥業(yè)面臨的挑戰(zhàn)遠(yuǎn)不止于此。除了呼吸系統(tǒng)產(chǎn)品外，公司的心腦血管類藥物等其他醫(yī)藥品類也同樣承受著增長壓力。2024年上半年，心腦血管類藥物取代呼吸系統(tǒng)類藥物，成為公司最大的品類，但收入?yún)s比上年同期減少了近2億元。其他類和其他專利產(chǎn)品的收入也均有不同程度下降。

以嶺藥業(yè)的故事，要從其創(chuàng)始人吳以嶺說起。這位出生在中醫(yī)世家的知名中醫(yī)專家，憑借深厚的中醫(yī)學(xué)底蘊(yùn)和創(chuàng)新的絡(luò)病學(xué)理論，研發(fā)出了連花清瘟這一中藥配方。在非典爆發(fā)期間，連花清瘟迅速走紅，成為市場上的搶手貨。此后，在多次流行性感冒中，連花清瘟都以“神藥”的姿態(tài)出現(xiàn)，備受矚目。

特別是在2020年至2022年的特殊時(shí)期，連花清瘟更是成為了推薦用藥，市場需求激增。那時(shí)候，連花清瘟幾乎一藥難求，以嶺藥業(yè)也因此成為了最大的受益者之一。在連花清瘟的帶動(dòng)下，公司營業(yè)收入和歸母凈利潤均創(chuàng)下了歷史新高。

然而，隨著市場環(huán)境的變化，連花清瘟的神話也終究破滅。2023年2月，吳以嶺功成身退，將公司的權(quán)杖交給了兒子吳相君。對于這位二代掌門人來說，如何應(yīng)對常態(tài)化的市場競爭，將是以嶺藥業(yè)未來發(fā)展的關(guān)鍵所在。

在挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存的市場環(huán)境中，以嶺藥業(yè)能否重拾昔日輝煌，我們拭目以待。但無論如何，這次虧損都為公司敲響了警鐘，提醒其在未來的發(fā)展中必須更加謹(jǐn)慎和穩(wěn)健。