作者｜汪夢(mèng)婷

過去一年，得益于資本市場(chǎng)回暖，基金公司收益普遍轉(zhuǎn)虧為盈。

據(jù)天相投顧數(shù)據(jù)，已披露2024年年報(bào)的161家公募基金管理人，去年基金合計(jì)收益12787.13億元，其中有147家基金管理人基金收益為正，占比超過90%。其中，易方達(dá)基金、華夏基金去年基金收益超過1400億元，同比增加約2000億元。

盡管基金收益普遍回升，但基金公司凈利潤(rùn)表現(xiàn)不一。統(tǒng)計(jì)范疇內(nèi)的12家基金公司中，8家去年凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，易方達(dá)基金凈利潤(rùn)39億元領(lǐng)先同行，華泰柏瑞基金凈利潤(rùn)同比增45%，增速排名第一；富國基金、招商基金等4家公司凈利潤(rùn)則出現(xiàn)下滑。

隨著費(fèi)率改革深入推進(jìn)，基金行業(yè)管理費(fèi)與規(guī)模增速發(fā)生背離。規(guī)模排名前二十的基金公司，去年管理資產(chǎn)規(guī)模達(dá)19.34萬億元，同比增長(zhǎng)18.59%；合計(jì)收取管理費(fèi)764.06億元，同比下降8.59%。

易方達(dá)基金總管理費(fèi)排名第一，去年收取82.10億元，同比降約11%。頭部機(jī)構(gòu)中，廣發(fā)基金、富國基金、匯添富基金去年管理費(fèi)均下降10%以上。

3家基金公司管理費(fèi)逆勢(shì)增長(zhǎng)，即華夏基金（+7.1%）、天弘基金（+4.43%）、華泰柏瑞基金（32.22%），去年分別收取管理費(fèi)63.98億元、38.59億元、22.51億元。

基金收益大幅扭虧，4家基金公司凈利超20億元，

整體而言，去年基金公司業(yè)績(jī)大幅回暖，但業(yè)績(jī)分化進(jìn)一步加劇，頭部機(jī)構(gòu)憑借規(guī)模與投研優(yōu)勢(shì)維持強(qiáng)勢(shì)地位，中小型公司則面臨增長(zhǎng)乏力、盈利能力承壓的挑戰(zhàn)。

從基金收益看，據(jù)Wind數(shù)據(jù)，去年全行業(yè)排名前20的機(jī)構(gòu)合計(jì)貢獻(xiàn)超9200億元，占行業(yè)總規(guī)模的70%以上。其中，易方達(dá)基金以1451.48億元收益居首，華夏基金以1425.59億元的收益緊隨其后，兩者合計(jì)占比約22.5%。

另有4家基金公司去年收益超過500億元，即華泰柏瑞基金（729.17億元）、南方基金（721.68億元）、嘉實(shí)基金（623.14億元）、廣發(fā)基金（569.91億元）。

排名前20的機(jī)構(gòu)中，5家基金公司收益不足200億元，即招商基金（194.62億元）、建信基金（190.28億元）、景順長(zhǎng)城基金（179.88億元）、大成基金（174.18億元）、永贏基金（170.02億元）。

2024年，在資本市場(chǎng)回暖的推動(dòng)下，多數(shù)基金公司收益大幅扭虧。例如，易方達(dá)基金2023年基金收益為-679.46億元，2024年同比激增2130.94億元；華夏基金2024年基金收益1425.59億元，同比增加1993.96億元。

盡管基金收益回暖，基金公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)卻呈現(xiàn)出明顯差異。統(tǒng)計(jì)范疇內(nèi)有數(shù)據(jù)可比的12家基金公司中，有8家去年凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，增速最高者超過45%。

去年，凈利潤(rùn)超過20億元的基金公司有4家，易方達(dá)基金以39億元凈利潤(rùn)位居榜首，同比增速15.33%；南方基金凈利潤(rùn)23.52億元，增速16.92%，反超華夏基金成為行業(yè)第二；華夏基金凈利潤(rùn)21.58億元，排名行業(yè)第三；工銀瑞信基金凈利潤(rùn)21.1億元，增速8.65%。

部分中小型機(jī)構(gòu)則表現(xiàn)亮眼，華泰柏瑞基金凈利潤(rùn)同比大增45.53%，達(dá)到7.3億元。去年，華泰柏瑞基金指數(shù)類產(chǎn)品規(guī)模增長(zhǎng)明顯，截至2024年末，華泰柏瑞旗下寬基指數(shù)基金滬深 300ETF 規(guī)模為 3596.27 億元，位居滬深兩市非貨幣ETF規(guī)模市場(chǎng)第一。

4家凈利潤(rùn)增速轉(zhuǎn)負(fù)，富國基金凈利潤(rùn)同比減少3.46%，招商基金下降5.90%，建信基金、華安基金凈利潤(rùn)分別下滑4.42%、2.67%。

華泰柏瑞基金規(guī)模激增75%，中歐基金管理費(fèi)減少24%

隨著降費(fèi)改革的穩(wěn)步推進(jìn)，行業(yè)依賴規(guī)模擴(kuò)張的盈利模式受到?jīng)_擊，規(guī)模擴(kuò)張仍難阻管理費(fèi)下探。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，去年規(guī)模排名前二十的基金公司管理資產(chǎn)規(guī)模達(dá)19.34萬億元，與2023年同期相比增加18.59%；合計(jì)收取管理費(fèi)764.06億元，同比下降8.59%。

頭部機(jī)構(gòu)繼續(xù)主導(dǎo)市場(chǎng)格局，7家基金公司資產(chǎn)規(guī)模超過1萬億元。易方達(dá)基金以20270.52億元的管理規(guī)模穩(wěn)居榜首，同比增長(zhǎng)21.31%，華夏基金以17545.62億元的規(guī)模位列第二，增速高達(dá)36.03%。

得益于ETF產(chǎn)品的持續(xù)發(fā)力，華泰柏瑞基金管理規(guī)模同比激增75.25%至6627.45億元，增速在行業(yè)排名第一。富國基金、南方基金、嘉實(shí)基金去年規(guī)模增度均超過20%，最新規(guī)模分別為10740.41億元、13125.26億元、10299.19億元。

盡管基金公司資產(chǎn)規(guī)模普遍增長(zhǎng)，但2024年全行業(yè)管理費(fèi)用合計(jì)764.06億元，同比2023年的835.82億元，減少了71.76億元。

易方達(dá)基金由于管理規(guī)模大，總管理費(fèi)繼續(xù)排名第一，去年收取管理費(fèi)用82.10億元，同比下降11.47%。頭部機(jī)構(gòu)中，廣發(fā)基金、富國基金、匯添富基金去年管理費(fèi)均下降10%以上。

3家基金公司管理費(fèi)逆勢(shì)增長(zhǎng)，即華夏基金（+7.1%）、天弘基金（+4.43%）、華泰柏瑞基金（32.22%），去年分別收取管理費(fèi)63.98億元、38.59億元、22.51億元。

部分中小公司管理費(fèi)用收縮明顯，如中歐基金去年收取管理費(fèi)30.33億元，同比下滑24.47%；交銀施羅德基金管理費(fèi)24.57億元，同比下滑19.76%；或與其主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品占比高、費(fèi)率下調(diào)幅度較大有關(guān)。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，去年規(guī)模排名前20的基金公司，合計(jì)支付客戶維護(hù)費(fèi)219.29億元，占管理費(fèi)比例的平均值為28.96%，客戶維護(hù)費(fèi)占管理費(fèi)比例主要反映基金公司對(duì)渠道的投入力度。

去年，易方達(dá)基金以23.28億元的客戶維護(hù)費(fèi)居首，占管理費(fèi)比例28.35%，與其龐大的管理規(guī)模相匹配，但高支出也一定程度上稀釋了其凈利潤(rùn)增速；華泰柏瑞基金客戶維護(hù)費(fèi)僅2.83億元，占比12.51%，在統(tǒng)計(jì)范疇內(nèi)的20家公司中最低。

去年有9家基金公司客戶維護(hù)費(fèi)占管理費(fèi)比例超過30%，中小公司壓力凸顯。其中，中歐基金去年客戶維護(hù)費(fèi)11.41億元，占比37.64%；交銀施羅德基金客戶維護(hù)費(fèi)8.78億元，占比35.73%；招商基金客戶維護(hù)費(fèi)13.33億元，占比35.29%。

銷售服務(wù)費(fèi)主要用于尾隨傭金、市場(chǎng)推廣等，與產(chǎn)品類型和規(guī)模密切相關(guān)，去年20家基金公司這一費(fèi)用總計(jì)達(dá)到185.88億元。

6家基金公司銷售服務(wù)費(fèi)超過10億元，天弘基金以23.16億元的總銷售服務(wù)費(fèi)排名第一；華泰柏瑞基金銷售服務(wù)費(fèi)僅2.23億元。