在資本市場(chǎng)風(fēng)云變幻中，復(fù)宏漢霖的私有化之路最終未能如愿開啟新篇章。1月22日，公司正式宣布終止私有化議案，這一決定源自H股類別股東大會(huì)上的未獲批準(zhǔn)，意味著復(fù)宏漢霖將繼續(xù)保留其在香港主板的上市地位。

復(fù)星醫(yī)藥作為復(fù)宏漢霖的控股股東，提出私有化的初衷不難理解。復(fù)宏漢霖，作為復(fù)星醫(yī)藥的創(chuàng)新平臺(tái)，分拆上市旨在借助資本市場(chǎng)力量，獲取更多資源支持。然而，盡管復(fù)宏漢霖在單抗領(lǐng)域表現(xiàn)出色，成為首家通過產(chǎn)品銷售實(shí)現(xiàn)盈利的港股18A創(chuàng)新藥企，但其股價(jià)表現(xiàn)卻未達(dá)預(yù)期，交易量疲軟，上市優(yōu)勢(shì)未能充分展現(xiàn)。

復(fù)星醫(yī)藥希望通過私有化，為復(fù)宏漢霖尋求更佳的融資渠道，如轉(zhuǎn)戰(zhàn)其他資本市場(chǎng)，并加強(qiáng)雙方的戰(zhàn)略協(xié)同與資源整合。然而，并非所有投資者都對(duì)此持贊同態(tài)度。部分看好復(fù)宏漢霖長(zhǎng)期價(jià)值的投資者，對(duì)其經(jīng)營(yíng)向好充滿信心，希望在二級(jí)市場(chǎng)上繼續(xù)持有，以期未來(lái)價(jià)值進(jìn)一步釋放。

復(fù)宏漢霖的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)確實(shí)為其贏得了投資者的青睞。以自研生物創(chuàng)新藥漢斯?fàn)顬槔鳛槿蚴讉€(gè)一線治療小細(xì)胞肺癌的抗PD-1單抗，其市場(chǎng)表現(xiàn)穩(wěn)健，銷售收入持續(xù)增長(zhǎng)。同時(shí)，復(fù)宏漢霖在大分子藥物領(lǐng)域的布局也頗具野心，已搭建起單抗、ADC、雙抗為基礎(chǔ)的管線梯隊(duì)，多個(gè)在研品種展現(xiàn)出巨大臨床潛力。

其中，HLX42和HLX43等ADC品種備受矚目。HLX42在奧希替尼耐藥NSCLC適應(yīng)癥上顯示出初步療效，鑒于奧希替尼在肺癌領(lǐng)域的強(qiáng)勢(shì)地位，其耐藥市場(chǎng)具有極大的想象空間。而HLX43則針對(duì)PD-1/PD-L1不響應(yīng)或耐藥患者，展現(xiàn)出更優(yōu)異的抗腫瘤效果。這些管線的未來(lái)雖存在不確定性，但復(fù)宏漢霖過去的成功已讓投資者看到了可能性。

在私有化方案提出后，復(fù)星醫(yī)藥與眾多復(fù)宏漢霖投資者保持了密切聯(lián)系，部分投資者表達(dá)了長(zhǎng)期持有的意愿。加之港股市場(chǎng)環(huán)境持續(xù)向好，最終促成了私有化議案的終止。這一決定并未對(duì)復(fù)星醫(yī)藥和復(fù)宏漢霖的根本價(jià)值造成影響，反而為市場(chǎng)帶來(lái)了新的思考和啟示。

復(fù)星醫(yī)藥作為控股股東，自身業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，創(chuàng)新和全球化運(yùn)營(yíng)能力不斷夯實(shí)。私有化未能達(dá)成，對(duì)其來(lái)說并不會(huì)造成額外債務(wù)和資金壓力，反而能更好地利用資金為股東創(chuàng)造價(jià)值。同時(shí)，復(fù)星醫(yī)藥將繼續(xù)不遺余力地支持復(fù)宏漢霖，推動(dòng)其創(chuàng)新與國(guó)際化進(jìn)程。

復(fù)宏漢霖正聚焦臨床需求，廣泛推進(jìn)現(xiàn)有產(chǎn)品的組合探索，并積極拓展新靶點(diǎn)、新技術(shù)類型藥物。漢斯?fàn)畹榷鄠€(gè)創(chuàng)新產(chǎn)品的臨床開發(fā)進(jìn)程正在加速推進(jìn)，一旦打開早期適應(yīng)癥市場(chǎng)，將成為新的增長(zhǎng)引擎。同時(shí)，復(fù)宏漢霖的國(guó)際化布局也在持續(xù)打開局面，漢斯?fàn)钜褏⑴c到全球市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，其他創(chuàng)新管線也在積極推動(dòng)出海。

在創(chuàng)新與出海的雙輪驅(qū)動(dòng)下，復(fù)宏漢霖的未來(lái)充滿無(wú)限可能。盡管面臨新的問題和挑戰(zhàn)，需要投入大量資源和時(shí)間，但終止私有化意味著復(fù)星醫(yī)藥與所有投資者一道，繼續(xù)押注復(fù)宏漢霖的未來(lái)。這一決定不僅展現(xiàn)了復(fù)星醫(yī)藥對(duì)復(fù)宏漢霖的信心，也為醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的資本運(yùn)作提供了新的思考和啟示。