近期，萬豐奧威（002085.SZ）宣布了一項重大海外資產(chǎn)收購計劃，其德國子公司heptus591.GmbH將接手陷入困境的德國電動垂直起降（eVTOL）飛行器明星企業(yè)Volocopter GmbH的核心資產(chǎn)、知識產(chǎn)權(quán)及部分合同義務(wù)。這一交易已在3月6日通過《資產(chǎn)收購協(xié)議》正式確定。

Volocopter，這家以開發(fā)電動多旋翼飛機和空中出租車運營解決方案而聞名的公司，早在2011年就推出了其原型機，并被譽為首家將電動空中出租車引入歐洲的企業(yè)。其在德國布魯赫薩爾、慕尼黑以及新加坡?lián)碛谐^500名員工，曾吸引包括梅賽德斯奔馳集團(tuán)、吉利、英特爾投資和貝萊德在內(nèi)的多家知名投資機構(gòu)。

然而，Volocopter的輝煌并未持續(xù)。2024年12月30日，該公司宣布向法院提交破產(chǎn)程序申請，盡管過去曾成功融資多輪，但仍無法找到維持正常運營的可行方案。據(jù)報道，Volocopter原本計劃在2月底前解決資金問題，但法院管理人給予了額外的3個月寬限期。若5月底前仍無法達(dá)成協(xié)議，公司或?qū)⒄狡飘a(chǎn)。

值得注意的是，Volocopter的困境并非個例。另一家德國eVTOL廠商Lilium的子公司也曾在2024年10月底申請破產(chǎn)，盡管后來有投資者財團(tuán)宣布注資并整合重組，但最終因主要投資者資金未到賬而再次申請破產(chǎn)。

在此背景下，萬豐奧威的收購行動被視為對“低空鼻祖”Volocopter的一次潛在拯救。根據(jù)公告，Volocopter的相關(guān)有形資產(chǎn)和知識產(chǎn)權(quán)賬面價值約為4200萬歐元，而此次交易價格僅為1000萬歐元（約合7900萬元人民幣），相當(dāng)于賬面價值的2.4折。對于資金到賬時間，萬豐奧威表示目前僅簽訂了協(xié)議，具體還需看經(jīng)營團(tuán)隊和標(biāo)的公司的談判情況。

此次交易并非沒有挑戰(zhàn)。公告中提到的交割條件包括抵質(zhì)押權(quán)人放棄抵質(zhì)押權(quán)、賣方依法向知識產(chǎn)權(quán)的特定被許可人發(fā)出不履行的通知以及賣方實施買方編制的用工方案。法律專家指出，抵質(zhì)押權(quán)的解除通常意味著債務(wù)已經(jīng)得到清償，而在破產(chǎn)程序中，無擔(dān)保債權(quán)的清償比例通常很低。關(guān)于知識產(chǎn)權(quán)許可的問題也引發(fā)了關(guān)注，若突然終止許可協(xié)議，被許可人有權(quán)主張違約責(zé)任。

在商業(yè)前景方面，Volocopter的主要機型VoloCity雖然已進(jìn)入型號合格證（TC）取證階段，但其商業(yè)化前景卻受到質(zhì)疑。多位國內(nèi)eVTOL廠商高管表示，多旋翼eVTOL的續(xù)航里程有限，且兩座級有人駕駛的eVTOL商業(yè)價值較低。Volocopter的技術(shù)路線和運營管理也被認(rèn)為是導(dǎo)致其困境的原因之一。

對于萬豐奧威而言，此次收購標(biāo)志著其進(jìn)一步涉足eVTOL制造這一初生行業(yè)。此前，萬豐奧威的主營業(yè)務(wù)為汽車零部件制造，自2020年收購萬豐飛機工業(yè)有限公司后，增加了通用飛機制造業(yè)務(wù)，但飛機業(yè)務(wù)在公司營收中的比重一直較低。此次收購無疑將對其管理層的管理能力和商業(yè)化判斷能力提出考驗。