運動零售巨頭滔搏近日公布了其2024/25財年的全年業(yè)績，數(shù)據(jù)顯示公司在該財年的營收為270.1億元，與上一財年相比下滑了6.8%。同時，公司的凈利潤也遭遇了大幅下滑，達到12.8億元，同比減少了41.89%，這一數(shù)字創(chuàng)下了近五年的新低。

從品牌構(gòu)成來看，滔搏與耐克、阿迪達斯的深度合作關(guān)系對其業(yè)績的影響日益顯著，成為了一把“雙刃劍”。據(jù)財報顯示，這兩個品牌合計為滔搏貢獻了超過80%的收入，成為影響公司整體業(yè)績的關(guān)鍵因素。

這種高度依賴特定品牌的策略在品牌戰(zhàn)略調(diào)整期顯得尤為脆弱。阿迪達斯近年來一直在推進渠道扁平化策略，減少對單一經(jīng)銷商的資源投入。而耐克在大中華區(qū)的銷售表現(xiàn)也不盡如人意，季度銷售跌幅高達17%，這一態(tài)勢直接反映在了滔搏的業(yè)績上。

面對行業(yè)性的壓力，滔搏開始加速構(gòu)建多元化的品牌矩陣，試圖擺脫對耐克的過度依賴。公司近期簽約了多個垂類品牌，如Norr?na和soar，這些舉措被視為對抗業(yè)績下滑的戰(zhàn)略對沖。

對于業(yè)績下滑的原因，滔搏方面表示，主要是受到消費需求疲軟和線下客流持續(xù)減少的影響。盡管公司正在積極轉(zhuǎn)型，從線下向線上拓展，但這一轉(zhuǎn)型過程仍需時間。

回顧歷史，滔搏與耐克、阿迪達斯的合作曾書寫了商業(yè)傳奇。自2004年成為耐克在華最大零售伙伴以來，滔搏憑借對本土市場的深刻洞察，迅速構(gòu)建了龐大的零售網(wǎng)絡(luò)。然而，隨著渠道紅利的消退，這種代理模式的系統(tǒng)性風(fēng)險逐漸暴露出來。

為了應(yīng)對這一挑戰(zhàn)，滔搏采取了雙重路徑的轉(zhuǎn)型策略。一方面，公司致力于渠道價值的重塑，將線下門店升級為“體驗中心+社群樞紐”，并通過微信小程序等線上平臺沉淀會員，擴大私域流量。

另一方面，滔搏在維持與核心品牌合作的基礎(chǔ)上，加速引入多個垂類品牌，形成新的品牌組合。這些品牌主要定位于高端垂類市場，如主打“性能+環(huán)保+美學(xué)”的Norr?na和以“科技感+時尚設(shè)計”為特色的soar。

滔搏國際副總裁表示，公司在選擇合作品牌時，注重的是垂類需求的成熟度和品牌在該賽道的領(lǐng)先地位。這些品牌的引入，旨在承接更成熟、更高要求的市場需求。

然而，盡管垂類布局為滔搏打開了新的市場空間，但短期內(nèi)仍難以改變其業(yè)績結(jié)構(gòu)。以Norr?na為例，該品牌曾在中國市場試水未果，此次重返仍需面對諸多挑戰(zhàn)。同時，小眾品牌的規(guī)模有限，對整體業(yè)績的貢獻度仍顯微弱。

品牌管理專家指出，滔搏的多元品牌戰(zhàn)略方向是正確的，但作為代理商，公司在產(chǎn)品研發(fā)和定價權(quán)方面存在局限。未來，滔搏能否通過精細化運營將垂類品牌的小眾市場轉(zhuǎn)化為規(guī)?；找?，將成為其業(yè)績回暖的關(guān)鍵。

滔搏的財報揭示了傳統(tǒng)運動零售代理商在品牌依賴與渠道變革下的生存困境。轉(zhuǎn)向垂類賽道雖然為滔搏提供了新的發(fā)展機遇，但如何在短期業(yè)績壓力和長期生態(tài)構(gòu)建之間找到平衡，仍需公司不斷探索和努力。