珀萊雅，這家在2024年成功跨越百億營收大關(guān)的國貨美妝巨頭，正站在一個(gè)新的十字路口。盡管其雄心勃勃地提出了未來十年達(dá)到500億營收的宏偉目標(biāo)，但眼前的挑戰(zhàn)卻不容忽視。

業(yè)績?cè)鏊俜啪彽嫩E象已經(jīng)顯現(xiàn)。2025年一季度，珀萊雅的營收增速驟降至8.13%，這是近五年來同期最低的水平。這一數(shù)據(jù)無疑給公司的快速發(fā)展蒙上了一層陰影。

與此同時(shí)，珀萊雅的人事動(dòng)蕩也引發(fā)了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。自2024年以來，公司高管團(tuán)隊(duì)經(jīng)歷了多輪調(diào)整，核心研發(fā)與營銷人才的流失成為了市場(chǎng)熱議的話題。特別是首席科學(xué)官魏曉嵐和首席營銷官葉偉的離職，對(duì)公司的研發(fā)和營銷策略產(chǎn)生了不小的沖擊。

在研發(fā)端，珀萊雅長期被指“重營銷、輕研發(fā)”。2024年，公司的研發(fā)費(fèi)用占比僅為1.95%，與同行業(yè)公司相比存在顯著差距。這種研發(fā)投入的不足導(dǎo)致了公司在生產(chǎn)工藝和品控上的短板，產(chǎn)品問題頻發(fā)。例如，2022年的“羽感防曬”事件就因產(chǎn)品質(zhì)地和防曬劑含量不穩(wěn)定等問題引發(fā)了消費(fèi)者的廣泛投訴。

為了彌補(bǔ)這一短板，珀萊雅在2024年組建了一支被稱為“研發(fā)天團(tuán)”的團(tuán)隊(duì)，并計(jì)劃在全球多地建立研發(fā)中心。然而，市場(chǎng)分析認(rèn)為，這一舉措在短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)公司在研發(fā)上的劣勢(shì)。

在營銷端，珀萊雅也面臨著挑戰(zhàn)。隨著線上渠道增速放緩和線下渠道營收下滑，公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力受到了考驗(yàn)。同時(shí)，主品牌珀萊雅的增長也顯得乏力，營收占比從2022年的85%降至2024年的79.6%。盡管公司推出了彩棠等彩妝品牌，但整體規(guī)模仍然較小，難以支撐公司的快速增長。

在人事動(dòng)蕩和業(yè)績?cè)鲩L乏力的背景下，珀萊雅的二代接班人侯亞孟正式掌權(quán)。他自2014年起在電商部門任職，2021年升任副總經(jīng)理，但缺乏在其他大型企業(yè)操盤的經(jīng)驗(yàn)。市場(chǎng)分析認(rèn)為，他的上任將考驗(yàn)珀萊雅在研發(fā)體系和戰(zhàn)略延續(xù)性上的能力。

為了提升全球競(jìng)爭(zhēng)力，珀萊雅提出了海外并購的計(jì)劃。侯軍呈在2024年股東大會(huì)上表示，公司計(jì)劃通過巴黎分公司并購嬰童、香水、男士護(hù)膚等細(xì)分市場(chǎng)品牌，以填補(bǔ)國內(nèi)市場(chǎng)空白。然而，市場(chǎng)分析認(rèn)為，海外并購并非易事，并購品牌需要適應(yīng)國內(nèi)市場(chǎng)環(huán)境，且小眾市場(chǎng)的高成本可能吞噬利潤。珀萊雅還需要平衡自有品牌與并購品牌的資源分配，避免內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)。

在國貨美妝競(jìng)爭(zhēng)加劇、國際巨頭加速布局的背景下，珀萊雅正經(jīng)歷著一場(chǎng)深度變革。人事動(dòng)蕩、業(yè)績放緩、研發(fā)短板與海外并購計(jì)劃交織在一起，考驗(yàn)著二代接班人侯亞孟的戰(zhàn)略定力與執(zhí)行力。珀萊雅能否通過研發(fā)升級(jí)、品牌多元化與全球化戰(zhàn)略破局，將成為決定其未來命運(yùn)的關(guān)鍵。