明略科技再度沖擊港股上市，中金公司獨(dú)家保薦

近日，明略科技集團(tuán)正式向港交所遞交了招股書，計(jì)劃登陸主板市場，中金公司擔(dān)任此次IPO的獨(dú)家保薦人。值得注意的是，這并非明略科技首次沖刺港股上市，早在去年11月，公司就曾遞表港交所，但彼時(shí)業(yè)績出現(xiàn)大幅下滑，運(yùn)營資金承壓，導(dǎo)致上市進(jìn)程受阻。此次，明略科技以全新面貌再度出擊，但造血能力不足的問題依舊是其面臨的挑戰(zhàn)之一。

作為中國最大的數(shù)據(jù)智能應(yīng)用軟件供應(yīng)商，明略科技專注于為多個(gè)行業(yè)提供數(shù)據(jù)智能產(chǎn)品及解決方案，包括消費(fèi)品、食品飲料、汽車、3C等領(lǐng)域，并服務(wù)于線下零售與餐飲連鎖企業(yè)。公司自成立以來，已累計(jì)獲得2177項(xiàng)專利及926項(xiàng)專利申請，國內(nèi)外獎項(xiàng)超過450項(xiàng)，尤其在數(shù)據(jù)智能、企業(yè)知識圖譜和數(shù)據(jù)隱私等領(lǐng)域擁有顯著的專利優(yōu)勢。

據(jù)招股書顯示，2022年至2024年，明略科技的收入分別為12.69億元、14.62億元和13.81億元；期內(nèi)利潤則由盈轉(zhuǎn)虧，分別為16.38億元、3.18億元和795萬元。盡管公司解釋稱，業(yè)績下滑主要受營運(yùn)智能業(yè)務(wù)收入減少及營銷智能業(yè)務(wù)收入下降影響，但這一表現(xiàn)無疑增加了其上市的不確定性。

在業(yè)務(wù)調(diào)整方面，明略科技正逐步從提供營銷數(shù)據(jù)技術(shù)服務(wù)轉(zhuǎn)向?yàn)榭蛻籼峁┒说蕉说纳墒綘I銷解決方案。為了控制成本，公司近年來大幅削減了研發(fā)開支，這一舉措雖然短期內(nèi)有助于改善財(cái)務(wù)狀況，但長期來看可能削弱其技術(shù)創(chuàng)新能力和市場競爭力。

值得注意的是，盡管明略科技在研發(fā)上有所“吝嗇”，但其股東陣容卻十分豪華。騰訊作為公司最大外部股東，持股比例高達(dá)26.96%。紅杉中國、淡馬錫、快手等知名企業(yè)和機(jī)構(gòu)也相繼入股，為明略科技提供了強(qiáng)大的資本支持。然而，盡管擁有如此強(qiáng)大的股東背景，明略科技的估值卻在近年來大幅縮水。相較于巔峰時(shí)期的29.18億美元估值，目前公司估值已近乎腰斬。

在資金狀況方面，明略科技的經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額在2024年為負(fù)值，顯示出公司運(yùn)營資金的壓力。同時(shí)，公司持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物也僅夠覆蓋部分短期負(fù)債，資金狀況較為嚴(yán)峻。因此，此次IPO對于明略科技而言至關(guān)重要，不僅關(guān)乎公司的未來發(fā)展，也關(guān)系到眾多投資者的利益。

在招股書中，明略科技表示，IPO募集所得資金將主要用于提升技術(shù)研發(fā)能力、豐富產(chǎn)品組合、擴(kuò)大客戶群并強(qiáng)化品牌以及用作營運(yùn)資金及一般公司用途。然而，面對激烈的市場競爭和不斷變化的行業(yè)環(huán)境，明略科技能否成功上市并扭轉(zhuǎn)業(yè)績下滑的趨勢，仍有待觀察。