停牌逾九個(gè)月的碧桂園終于重返資本市場(chǎng)舞臺(tái)。

近日，碧桂園（02007.HK）正式宣布，公司已達(dá)成港交所復(fù)牌指引的所有條件，并于1月21日上午九時(shí)恢復(fù)股票交易。這一消息無(wú)疑為市場(chǎng)注入了一劑強(qiáng)心針。

圖源：圖蟲(chóng)創(chuàng)意

復(fù)牌首日，碧桂園股價(jià)表現(xiàn)搶眼。開(kāi)盤(pán)即高開(kāi)3.09%，報(bào)0.50港元/股，隨后股價(jià)持續(xù)攀升，一度觸及0.63港元/股的高點(diǎn)，漲幅高達(dá)29.90%。午間收盤(pán)時(shí)，股價(jià)穩(wěn)定在0.60港元/股，漲幅達(dá)到23.71%，公司總市值也隨之攀升至169.93億港元，較復(fù)牌前最后一個(gè)交易日增加了33.58億港元。

值得注意的是，當(dāng)天地產(chǎn)股整體表現(xiàn)強(qiáng)勁。萬(wàn)科企業(yè)、融信中國(guó)、合景泰富集團(tuán)、融創(chuàng)中國(guó)等房企股價(jià)均出現(xiàn)大幅上漲，市場(chǎng)氛圍積極向好。

碧桂園此次復(fù)牌之路可謂波折不斷。自2024年4月2日起，因未能按時(shí)發(fā)布2023年度業(yè)績(jī)及年報(bào)，公司股票正式停牌。隨后，2024年中期業(yè)績(jī)及報(bào)告的發(fā)布也遭遇延遲，停牌周期長(zhǎng)達(dá)九個(gè)多月。

然而，從1月9日開(kāi)始，碧桂園先后發(fā)布了境外債務(wù)重組提案的關(guān)鍵條款，并補(bǔ)發(fā)了2023年全年及2024年上半年的業(yè)績(jī)報(bào)告，標(biāo)志著公司在債務(wù)風(fēng)波后邁出了關(guān)鍵步伐。財(cái)報(bào)顯示，2023年全年及2024年上半年，碧桂園及其附屬公司分別實(shí)現(xiàn)總收入4010億元和1021億元；雖然稅前虧損分別達(dá)到1673億元和108億元，但虧損幅度已呈現(xiàn)大幅收窄趨勢(shì)。

據(jù)碧桂園內(nèi)部人士透露，虧損收窄主要得益于2023年已較充分地計(jì)提了存貨減值準(zhǔn)備，導(dǎo)致2024年上半年需計(jì)提的存貨減值大幅減少，本期結(jié)算毛利同比有所回升。同時(shí)，為確保有限資源優(yōu)先用于保交房，碧桂園通過(guò)歸零預(yù)算全面控制非剛性費(fèi)用支出，取得了顯著成效。銷(xiāo)管費(fèi)用同比大幅下降51%，其中行政費(fèi)用降低25%，銷(xiāo)售費(fèi)用下降63%。

在債務(wù)方面，碧桂園于1月9日公布了境外債務(wù)重組提案的關(guān)鍵條款。該提案旨在解決公司現(xiàn)有的債券債務(wù)、銀團(tuán)貸款債務(wù)以及其他貸款融資下的境外債務(wù)問(wèn)題。如果重組提案得以落實(shí)，碧桂園將實(shí)現(xiàn)大幅去杠桿化，境外債務(wù)最多可減少116億美元；同時(shí)，債務(wù)到期時(shí)間將延長(zhǎng)至最多11.5年，加權(quán)平均借貸成本也將從重組前的每年約6%降低至重組后的每年約2%。

為推進(jìn)境外債務(wù)重組，碧桂園已與由7家知名銀行組成的協(xié)調(diào)委員會(huì)達(dá)成共識(shí)。這些銀行共同持有或控制碧桂園三筆銀團(tuán)貸款未償還本金約48%的份額。碧桂園還在積極與其他境外債權(quán)人進(jìn)行建設(shè)性對(duì)話，以尋求更廣泛的債務(wù)重組支持。

在控股股東的支持下，碧桂園的境外債務(wù)重組進(jìn)程有望進(jìn)一步加速。據(jù)悉，碧桂園的控股股東正在考慮將現(xiàn)有的11億美元股東貸款轉(zhuǎn)換為碧桂園或附屬公司的股份，以助力公司度過(guò)難關(guān)。值得注意的是，自碧桂園成立以來(lái)，控股股東楊惠妍及家族已通過(guò)多種方式累計(jì)支持集團(tuán)總額約416億港元。其中，從2021年至今，已向碧桂園提供折合約96億港元的無(wú)息無(wú)抵押借款等現(xiàn)金支持。

在境內(nèi)債務(wù)方面，碧桂園也在積極尋求解決方案。公司與境內(nèi)公司債券的債券持有人就總額約180億元中的部分債務(wù)進(jìn)行了協(xié)商，以征求其同意延長(zhǎng)債券到期日。同時(shí)，為確保有足夠的財(cái)務(wù)資源以持續(xù)經(jīng)營(yíng)，碧桂園已制定多項(xiàng)計(jì)劃及措施來(lái)緩解流動(dòng)性壓力并改善財(cái)務(wù)狀況。