近期，專注于高端耐用母嬰產(chǎn)品的品牌BeBeBus背后的母公司不同集團(tuán)（BUTONG GROUP），正式向港交所主板遞交了上市申請(qǐng)，其聯(lián)席保薦人選定為中信證券與海通國(guó)際。這家企業(yè)的國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)實(shí)體，布童物聯(lián)網(wǎng)科技（上海）有限公司，成立于2018年11月。

BeBeBus品牌自創(chuàng)立之初，便以嬰兒推車、兒童安全座椅、嬰兒床及餐椅為核心產(chǎn)品線，隨后逐步擴(kuò)展至親子出行、睡眠、喂養(yǎng)及衛(wèi)生護(hù)理四大關(guān)鍵領(lǐng)域，致力于滿足現(xiàn)代家庭全方位的育兒需求。

在市場(chǎng)推廣方面，不同集團(tuán)積極利用小紅書、抖音等社交媒體平臺(tái)，與超過16,000名達(dá)人合作，通過創(chuàng)意視頻及內(nèi)容分享，有效提升品牌知名度。自2023年3月至2024年9月，公司品牌在社交媒體上引發(fā)了超過83萬(wàn)篇帖子和視頻，線上平臺(tái)會(huì)員數(shù)量已突破200萬(wàn)。私域平臺(tái)的復(fù)購(gòu)率亦逐年上升，由2022年的45.7%增長(zhǎng)至2024年前三季度的53.6%，顯示出較強(qiáng)的用戶忠誠(chéng)度。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，不同集團(tuán)在2022年、2023年及2024年前三季度分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.07億元、8.52億元和8.84億元。盡管營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)表現(xiàn)相對(duì)波動(dòng)，分別為-2122.9萬(wàn)元、2722.4萬(wàn)元和4642.1萬(wàn)元。毛利率維持在47.7%至50.2%之間，但在2024年前三季度略有下降至49.5%。凈利率方面，截至2024年前三季度約為5%，為公司期內(nèi)最佳表現(xiàn)。

然而，不同集團(tuán)在營(yíng)銷策略上的重投入也帶來了顯著的銷售費(fèi)用開支。報(bào)告期內(nèi)，銷售及分銷開支分別占營(yíng)收的37.2%、33.5%和30.6%，其中推廣開支占比高達(dá)70%以上。相比之下，研發(fā)開支則顯得微不足道，僅占營(yíng)收的1.8%至3.2%，且呈下降趨勢(shì)。

一位快消行業(yè)專家指出，這種營(yíng)銷驅(qū)動(dòng)型的商業(yè)模式雖然能夠迅速提升品牌知名度，但長(zhǎng)期來看，高昂的營(yíng)銷費(fèi)用可能擠壓利潤(rùn)空間，同時(shí)研發(fā)投入的不足也可能影響產(chǎn)品的創(chuàng)新能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

不同集團(tuán)還面臨著人口出生率下行的挑戰(zhàn)。盡管公司樂觀預(yù)計(jì)，隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、社會(huì)福利改善及三胎政策的放開，新生兒人口數(shù)量可能有所緩解，但整體趨勢(shì)仍不容忽視。與此同時(shí)，高端育兒產(chǎn)品市場(chǎng)雖然存在增長(zhǎng)潛力，但競(jìng)爭(zhēng)也日益激烈。

根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，中國(guó)高端育兒產(chǎn)品市場(chǎng)預(yù)計(jì)將從2023年的310億元人民幣增長(zhǎng)至2028年的458億元人民幣。然而，全球及中國(guó)嬰兒衛(wèi)生用品市場(chǎng)規(guī)模的增長(zhǎng)趨勢(shì)卻顯得疲軟，反映出新生嬰兒數(shù)量減少對(duì)市場(chǎng)的影響。

在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局中，寶潔和金佰利等國(guó)際巨頭占據(jù)領(lǐng)先地位，不同集團(tuán)需要在提升品牌影響力的同時(shí)，加強(qiáng)產(chǎn)品研發(fā)和創(chuàng)新，以應(yīng)對(duì)來自同行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壓力。

值得注意的是，不同集團(tuán)雖然面臨著諸多挑戰(zhàn)，但其高端定位和精細(xì)化育兒產(chǎn)品的策略仍具有一定的市場(chǎng)潛力。如何在保持品牌活力的同時(shí)，平衡營(yíng)銷投入與研發(fā)投入，將是公司未來發(fā)展的關(guān)鍵。

隨著消費(fèi)者對(duì)育兒產(chǎn)品品質(zhì)要求的不斷提高，不同集團(tuán)需要更加注重產(chǎn)品的創(chuàng)新性和實(shí)用性，以滿足現(xiàn)代家庭的多元化需求。同時(shí)，公司還需密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和消費(fèi)者行為變化，靈活調(diào)整市場(chǎng)策略，以應(yīng)對(duì)不斷變化的市場(chǎng)環(huán)境。